2010年05月14日 02:51
來(lái)源：證券時(shí)報(bào)

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證券時(shí)報(bào)記者 魏曙光

本報(bào)訊近期遭受重挫的A股市場(chǎng)昨日迎來(lái)恢復(fù)性上漲，滬深300股指期貨5月合約上漲2.31%，報(bào)收于2894.6點(diǎn)。即將迎來(lái)上市“滿月”的股指期貨，主力5月合約距離交割還有一周時(shí)間，參與資金正加大了遷倉(cāng)力度。

周四，滬深300指數(shù)震蕩走高，收盤報(bào)2886.91點(diǎn)，漲68.75點(diǎn)，漲幅2.44%。滬深300權(quán)重股整體上漲，前20權(quán)重股合計(jì)貢獻(xiàn)指數(shù)約17.7點(diǎn)，其中金融地產(chǎn)股貢獻(xiàn)指數(shù)約13.7點(diǎn)，能源股貢獻(xiàn)指數(shù)約1.3點(diǎn)。

股指期貨當(dāng)日均強(qiáng)勢(shì)反彈，其中5月合約上漲65.40點(diǎn)，漲幅2.31%；IF1006漲64.4點(diǎn)或2.25%。主力合約IF1005成交量和持倉(cāng)量分別為217422手和8276手。主力合約基差收斂至7.69點(diǎn)，其余合約基差繼續(xù)收斂并再創(chuàng)上市以來(lái)新低。

值得注意的是，全天各合約總成交量較前日略有下降，但總持倉(cāng)則有明顯上升。其中以1006合約增倉(cāng)最為明顯，當(dāng)日增倉(cāng)478手至5172手，這說明主力資金遷倉(cāng)換月正在進(jìn)行當(dāng)中。

首創(chuàng)期貨分析師劉瑋認(rèn)為，距離1005合約交割還有一周時(shí)間，這種遷倉(cāng)行為未來(lái)幾天還會(huì)表現(xiàn)更加明顯，5月合約與6月合約間價(jià)差在換月影響下可能出現(xiàn)擴(kuò)大，在單邊行情不好把握的情況下可適當(dāng)嘗試跨期套利。

中證期貨首席研究員劉賓表示，目前主力移倉(cāng)速度明顯加快，投機(jī)參與者避免接近交割日流動(dòng)性不足，最后被迫交割的風(fēng)險(xiǎn)。他認(rèn)為，第一次交割給予市場(chǎng)較高的關(guān)注度，但是應(yīng)該對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)影響不大。因?yàn)橥ǔ３霈F(xiàn)交割日效應(yīng)是發(fā)生在套保、套利參與度較高的情況下，而周二基差的大幅萎縮使得絕大部分套利盤提前獲利了結(jié)，因此到交割日對(duì)現(xiàn)貨沖擊不會(huì)太大。

統(tǒng)計(jì)顯示，自4月16日上市以來(lái)，股指期貨市場(chǎng)總體成交活躍，持倉(cāng)量穩(wěn)步增長(zhǎng)，開局良好，超出預(yù)期。

展望后市，劉瑋認(rèn)為，由于基本面并不支持股市持續(xù)上行，因此市場(chǎng)沖高回落的可能較大，且近期仍處于政策調(diào)整中期，整體空頭氛圍未有根本性改善。交易者仍應(yīng)選擇合適點(diǎn)位高點(diǎn)賣空。

國(guó)內(nèi)一家合資基金的投資總監(jiān)表示，由于市場(chǎng)對(duì)政策面利空是否出盡仍有疑慮，在市場(chǎng)環(huán)境沒有顯著改善之前，A股上漲只能視為超跌后的技術(shù)反彈。他認(rèn)為，目前股指基本反映了政策帶來(lái)的沖擊，而宏觀經(jīng)濟(jì)和企業(yè)盈利受政策影響只是時(shí)間問題，一旦增長(zhǎng)放緩可能會(huì)對(duì)股市形成第二波沖擊。

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