2010年05月17日 01:29
來源：中國證券網(wǎng)－上海證券報

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⊙記者 溫婷 ○編輯 全澤源

在上海證券報14日舉辦的2010中國股權(quán)投資論壇上，參與“PE/VC如何掘金戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)”圓桌對話的創(chuàng)投家及學者，對該議題各抒己見，言論精彩紛呈。切忌“追投概念”、謹記“更注重技術與市場應用相結(jié)合”，是他們發(fā)現(xiàn)、考察并實施戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)投資的基本理念。

謹防“掛羊頭賣狗肉”

在該圓桌對話上，中國民營經(jīng)濟研究會會長、全國政協(xié)原副秘書長保育鈞的一席話猶如醍醐灌頂。他“警告”稱，千萬不要僅從概念出發(fā)，離開關鍵技術談新型戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)。

“我們的優(yōu)勢是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，因此更應關注如何將傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新興技術相結(jié)合，再與我們國內(nèi)的發(fā)展戰(zhàn)略聯(lián)系起來，這就是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，”保育鈞說，“脫離實際考慮規(guī)劃，這是要誤事的。

他舉例說，像海爾這樣的企業(yè)，將物聯(lián)網(wǎng)技術應用在家電中，推出物聯(lián)網(wǎng)冰箱等產(chǎn)品，就是很好的新興技術應用模式。他還特別提醒道，現(xiàn)在很多企業(yè)戴著所謂“略性新興產(chǎn)業(yè)”的帽子，只是為了爭取政府優(yōu)惠政策，這是很危險的，PE、VC們千萬不要上當?！拔覀円⒆￡P鍵技術，多研究新技術的應用；要基于國民發(fā)展和市場的真正需要進行投資?！彼赋?。

深圳創(chuàng)新投資集團公司總裁李萬壽對此表示贊同。他表示，深創(chuàng)投一直以來也非常關注新技術和傳統(tǒng)技術產(chǎn)業(yè)的結(jié)合?！拔覀儗π录夹g比如節(jié)能環(huán)保、新材料等都有介入，但是我們?nèi)匀粫P注市場前景比較廣闊，產(chǎn)業(yè)化或者條件比較成熟的新興技術項目，”李萬壽說，“早期項目我們也在投資，但風險很大，除非有巨大的市場作支撐，所以我們會把新技術與現(xiàn)有市場的結(jié)合看得更重。

政府產(chǎn)業(yè)基金應先行

但是，市場前景總是很難判斷，新技術又能從多大程度上保證搶得最大份額，后續(xù)研發(fā)是否跟得上也都是未知數(shù)……上海永宣創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司總裁馮濤在接受記者采訪時，很形象地將之比喻為“談戀愛，是建立在對項目領袖及團隊的信任之上，并愿意為之承擔相應的風險的”

而漢王與上海永宣的聯(lián)姻正印證了這一觀點。談到當時的投資，馮濤笑稱，“他們當時幾乎連工資都發(fā)不出來，但所有的技術人員仍保持著對企業(yè)的極大熱情，對個人利益反而不是特別在乎，我們看重的就是這個勁頭?！比缃瘢T濤還會經(jīng)常和漢王的足球隊踢場球，而2003年這筆3000萬元的投資，7年后的收益已達到100倍。

馮濤認為，國家提出戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展更多是起到引導作用，會吸引更多人投入相關項目的創(chuàng)業(yè)；而更多關注PRE-IPO及中晚期企業(yè)的投資機構(gòu)，也會更多參與到這些產(chǎn)業(yè)的前期投資，對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整大有裨益。

李萬壽提出，科技部領導也曾提出過如何將重大專項與風險投資結(jié)合的問題。他認為，在運行中，國家在重大和關鍵性技術上可采取先行投入的形式，待進入產(chǎn)業(yè)化階段后，則可以將政府和國家的引導基金和民間資本相結(jié)合，并按照專業(yè)市場化資金的管理方式運作。保育鈞也主張，除了涉及到公共基礎設施建設、或者國家重大科技項目攻關，其他的事情還是交給企業(yè)和投資機構(gòu)來做。北極光創(chuàng)業(yè)投資基金創(chuàng)始合伙人鄧鋒將之總結(jié)為，政府負責引導并創(chuàng)造投資市場，運作還是讓專業(yè)的資金管理團隊擔綱，大家各展所長。

創(chuàng)投“看政策做投資”？

“但這并不意味著投資標準和原則有所改變，只是要更關注國家政策導向，并據(jù)之進行相應的投資調(diào)整。”不少機構(gòu)投資者這樣對記者表示。據(jù)深圳達晨創(chuàng)業(yè)投資有限公司執(zhí)行總裁肖冰透露，達晨創(chuàng)投就很關注國家政策導向戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)提出的要求，如今正在調(diào)整投資方向。

據(jù)悉，根據(jù)證監(jiān)會此前發(fā)布的《關于進一步做好創(chuàng)業(yè)板推薦工作的指引》(以下簡稱“指引》)，符合國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向的企業(yè)，特別是新能源、新材料、生物與新醫(yī)藥、節(jié)能環(huán)保、航空航天等領域企業(yè)將受到重點推薦。

肖冰指出，中國的產(chǎn)業(yè)發(fā)展很大程度上要看政策導向；而所有的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)明晰以后，創(chuàng)業(yè)板指引將更青睞擁有高新技術含量的新興產(chǎn)業(yè)公司。“我們在新材料、節(jié)能環(huán)保等領域也有一些技術項目投資，但數(shù)量不多，并沒有形成體系，也不具備優(yōu)勢，”他坦陳，“我們正進行微調(diào)，會吸收更專業(yè)的團隊，更多偏向投資于技術型公司。

哪些領域備受關注？

馮濤透露，上海永宣將“掘金”秸稈發(fā)電等新興領域。而比亞迪的經(jīng)驗也為傳統(tǒng)企業(yè)向新興產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型提供了參照。比亞迪汽車銷售有限公司副總經(jīng)理王建均指出，企業(yè)在轉(zhuǎn)型時要利用既有優(yōu)勢，而非簡單的跨行業(yè)運作。他表示，公司非?？春眯履茉词袌觯F(xiàn)在要做的就是盡快使技術商業(yè)化。

在物聯(lián)網(wǎng)領域，投資機構(gòu)則表示不能流于概念。比如針對RFID，中信產(chǎn)業(yè)投資基金董事總經(jīng)理吳海就指出，其規(guī)?；瘧玫钠款i并非技術，而是所采用公司是否從管理和系統(tǒng)配置上達到了這個水平。此外還是要歸結(jié)到應用層面，例如物流、遠程控制、數(shù)據(jù)傳輸?shù)阮I域，是否可以提供有增長潛力的市場空間。

鄧鋒指出，一些壟斷性資源多由國家控制，民間資本較難介入；因此必須更多關注市場化程度高的產(chǎn)業(yè)，這是民間資本的普遍問題；但每個細分領域都有機會，關鍵是找到合適自己的。

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