2010年05月17日 07:17
來源：理財(cái)周報(bào) 作者：鄒婷 尹娜

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投資黃金結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的關(guān)鍵就是，不要認(rèn)為黃金漲得快，客戶所投資產(chǎn)品的收益就跟著上漲

近期，國(guó)際金融市場(chǎng)在希臘債務(wù)危機(jī)的牽動(dòng)下動(dòng)蕩不安，避險(xiǎn)情緒和通脹預(yù)期的雙重作用，使得國(guó)際金價(jià)連續(xù)兩天刷新紀(jì)錄。

5月11日，國(guó)際金價(jià)創(chuàng)歷史新高1234.9美元/盎司，倫敦金也刷新紀(jì)錄高點(diǎn)至1233.98美元/盎司。5月12日，亞洲收盤時(shí)段現(xiàn)貨金報(bào)出每盎司1236.40美元/盎司，繼續(xù)刷新紀(jì)錄高位。

世界最大的黃金上市交易基金SPDRGoldTrust稱，截至5月11日，其持金量持平于1192.150噸的紀(jì)錄高位。

中國(guó)銀行(601988)廣東省分行資金交易員李保華稱：“金價(jià)突破歷史高位，上方已無明顯阻力。金價(jià)上行動(dòng)能強(qiáng)勁，下一目標(biāo)位上看1300美元。操作上建議激進(jìn)的投資者可半倉(cāng)做多，止損設(shè)于1220美元下方。”

黃金實(shí)物： 長(zhǎng)線投資，日常保管要謹(jǐn)慎

實(shí)物黃金是抗通脹、抗風(fēng)險(xiǎn)投資的理想選擇。個(gè)人投資者在銀行就可以進(jìn)行實(shí)物黃金買賣業(yè)務(wù)。

銀行個(gè)人實(shí)物黃金代理業(yè)務(wù)是指銀行作為上海黃金交易所會(huì)員單位，接受個(gè)人客戶的委托，代理其在交易所系統(tǒng)進(jìn)行個(gè)人實(shí)物黃金業(yè)務(wù)的買賣、資金清算和實(shí)物交割的業(yè)務(wù)。客戶在銀行的柜臺(tái)就能買到實(shí)物黃金。

除了銀行買賣的實(shí)物黃金，還有一些金店和黃金公司提供實(shí)物金買賣業(yè)務(wù)。例如，高賽爾金銀有限公司。高賽爾公司有自己的專賣店，招行和農(nóng)行的少數(shù)營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，也可以代銷高賽爾金條。

高賽爾公司每日會(huì)根據(jù)國(guó)際金價(jià)給出四個(gè)價(jià)格，分別為以克或以盎司為單位的銷售價(jià)格和回收價(jià)格，工作日上午十點(diǎn)和中午十二點(diǎn)各報(bào)價(jià)一次。

高賽爾公司的黃金分析師稱：“投資者在購(gòu)買實(shí)物黃金時(shí)，不能對(duì)短期黃金價(jià)格過于在意，要把目光放長(zhǎng)遠(yuǎn)些，而且盡量不要將黃金飾品作為理財(cái)工具，回收時(shí)，黃金飾品是廢金?！?

實(shí)物金條也能交易獲利，如果客戶判斷金價(jià)可能到一個(gè)頂點(diǎn)，可以讓銀行或者黃金公司回購(gòu)。但實(shí)物黃金在日常保管方面需要非常小心。

例如，如果要回購(gòu)高賽爾金，則需要保證四點(diǎn)，首先是符合高賽爾金條防偽標(biāo)識(shí)；其次，回購(gòu)時(shí)客戶必須出示高賽爾金條專賣店購(gòu)買成交確認(rèn)單；第三，保留高賽爾金條原包裝，金條規(guī)格、標(biāo)識(shí)；外觀必須完好無損；最后，其他必要的回購(gòu)檢測(cè)項(xiàng)目須符合要求。

“客戶購(gòu)買高賽爾金條之后可存放于銀行的保險(xiǎn)箱，如果是自己保管，則最好放于干燥之處，避免潮濕。如果客戶只購(gòu)買金條而沒有購(gòu)買包裝盒，存放金條時(shí)須將金條用軟物包裹，還要防止碰撞、擠壓等，因?yàn)楦哔悹柦饤l純度很高，質(zhì)地較軟，在受到較大外力時(shí)容易變形?！?

從5月13日的價(jià)格可以看出，銷售價(jià)格比回購(gòu)價(jià)格高了7.6元/克以及236.39元/盎司，因此實(shí)物黃金一般作為長(zhǎng)線投資品種。

高賽爾的黃金分析師稱：“黃金是投資理財(cái)?shù)谋剡x品之一，在投資組合中應(yīng)占到15%-30%的比例。想投資黃金的理財(cái)者，最好選擇可回購(gòu)的實(shí)物金條。

紙黃金：門檻低，適合初學(xué)者

紙黃金，指投資者按銀行報(bào)價(jià)在賬面上買賣虛擬黃金，而獲取差價(jià)的一種投資方式，一般不能提取實(shí)物。

作為黃金投資的一種主要形式，紙黃金具有流通速度快、變現(xiàn)能力強(qiáng)、附加費(fèi)用少、進(jìn)入門檻低等特點(diǎn)。目前投資者可在中行、工行、建行、中信、民生、光大等銀行開戶進(jìn)行“紙黃金具交易。

而光大銀行推出“點(diǎn)金通”個(gè)人黃金代理業(yè)務(wù)和招行推出的“招財(cái)金”個(gè)人黃金代理業(yè)務(wù)和則同時(shí)具備紙黃金與實(shí)物黃金優(yōu)勢(shì)，既可選擇提取黃金實(shí)物長(zhǎng)期收藏，也可通過把握市場(chǎng)走勢(shì)低買高拋，賺取黃金價(jià)格波動(dòng)差價(jià)。

紙黃金報(bào)價(jià)與國(guó)際金價(jià)掛鉤，采取24小時(shí)不間斷交易模式。國(guó)內(nèi)夜間時(shí)段，正好對(duì)應(yīng)著歐美的日間交易時(shí)段，因此我國(guó)投資者要注意，黃金價(jià)格在晚間波動(dòng)最大。

此外，紙黃金提供了美元金和人民幣金兩種交易模式，為外幣和人民幣的理財(cái)都提供了相應(yīng)的機(jī)會(huì)。

銀率網(wǎng)黃金分析師認(rèn)為，黃金投資初學(xué)者選擇紙黃金是非常不錯(cuò)的選擇，目前銀行紙黃金投資門檻僅為10克，按目前紙黃金價(jià)格計(jì)算僅為人民幣2500元左右。作為新手在操作紙黃金初期，可以輕倉(cāng)操作，以留出回旋資金，待熟練掌握之后，再逐漸加倉(cāng)。

需要注意的是，紙黃金價(jià)格在夜間，也就是歐美交易時(shí)段價(jià)格波動(dòng)較大，投資者要嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)，避免隔夜持倉(cāng)。

紙黃金網(wǎng)投資專職分析師楊宏亮說：“有時(shí)候‘不操作’就是最好的操作。紙黃金投資有時(shí)候會(huì)碰到一個(gè)中線的波段，那么在前期建好倉(cāng)位的情況下就可以耐心等待，不操作’等到旺季結(jié)束前再逐步減倉(cāng)?！?

楊宏亮總結(jié)紙黃金投資有三點(diǎn)，首先是找準(zhǔn)時(shí)機(jī)，其次要注意搭配，中短線結(jié)合。第三是要把握買點(diǎn)。

黃金(T+D)： 適合經(jīng)濟(jì)實(shí)力比較雄厚的投資者

當(dāng)前各銀行在黃金(T%2BD)業(yè)務(wù)市場(chǎng)上，展開激烈競(jìng)爭(zhēng)，隨著興業(yè)銀行(601166)首家推出該業(yè)務(wù)以來，民生、光大等都推出了貴金屬延期交易業(yè)務(wù)，近日招商銀行(600036)也推出“招財(cái)金”黃金(白銀(T%2BD)業(yè)務(wù)。

招商銀行于日前正式推出“招財(cái)金”代理上海黃金交易所個(gè)人貴金屬延期交收交易業(yè)務(wù)。黃金(T+D)業(yè)務(wù)是保證金交易，“招財(cái)金”遞延交易保證金比率為15%，客戶可以以4萬元左右的實(shí)際投入資金撬動(dòng)26萬元的黃金資產(chǎn)投資，如果市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)1%，則相對(duì)于實(shí)際投資保證金資金的損益比率即被放大6.67倍，實(shí)際收益率可達(dá)6.67%。

與光大銀行的“點(diǎn)金通”業(yè)務(wù)一樣，“招財(cái)金”代理個(gè)人貴金屬遞延交易業(yè)務(wù)囊括黃金、白銀兩個(gè)市場(chǎng)。全面覆蓋上海黃金交易所AU(T+D)、AG(T+D)、AU(T+N1)、AU(T+N2)四種合約。

“點(diǎn)金通”與“招財(cái)金”的相同點(diǎn)還有，都是以實(shí)物黃金作為支撐。投資者交易買入的每一克黃金資產(chǎn)都對(duì)應(yīng)上海黃金交易所金庫中的一克實(shí)物黃金。成功購(gòu)入后，投資者可隨時(shí)申請(qǐng)?zhí)崛∮缮虾｜S金交易所提供的標(biāo)準(zhǔn)實(shí)物金。

“點(diǎn)金通”黃金(T+D)業(yè)務(wù)采用15%保證金方式進(jìn)行交易，杠桿比例為6倍。以往投資一手黃金至少需要20萬元，而現(xiàn)在只需支付3萬元保證金即可。

光大銀行的投資顧問告訴記者：“目前參與黃金(T+D)的多為經(jīng)濟(jì)實(shí)力比較雄厚的投資者，很多人希望利用投資黃金達(dá)到財(cái)富保值增值的目的，同時(shí)又希望通過杠桿以小博大，分享金價(jià)波動(dòng)帶來的收益?！?

但光大銀行的投資顧問提醒大家，在享受以小博大刺激的同時(shí)，黃金T+D更需要注意控制風(fēng)險(xiǎn)。

“10.5%”民生銀行(600016)黃金T%2BD業(yè)務(wù)的保證金比例是目前業(yè)內(nèi)最低的。

民生銀行代理的貴金屬延期交易品種包括黃金延期Au(T+D)等。交易保證金率為合約價(jià)值的10.5%。在交易手續(xù)費(fèi)方面，黃金交易的手續(xù)費(fèi)率為萬分之十五；白銀交易的手續(xù)費(fèi)率為萬分之十四。

黃金結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品：黃金大漲不代表產(chǎn)品收益同漲

近日，隨著黃金價(jià)格飆升，不少銀行適時(shí)推出黃金理財(cái)產(chǎn)品，如正在發(fā)售的中國(guó)銀行“匯聚寶”之“金上加金”產(chǎn)品HJB10084-V和HJB10089-V。

該產(chǎn)品為掛鉤每盎司黃金價(jià)格(以美元計(jì)價(jià))的保本浮動(dòng)收益型理財(cái)產(chǎn)品，共有2款，包括美元和澳元兩個(gè)幣種，期限為3個(gè)月，美元產(chǎn)品投資年化收益率為0.20%或2.50%，澳元產(chǎn)品投資年化收益率為1.00%或6.00%或

再例如匯豐銀行推出的“匯金富”一年期黃金掛鉤澳元結(jié)構(gòu)性投資產(chǎn)品，該產(chǎn)品為澳元1年期產(chǎn)品，目前正在銷售之中，最低認(rèn)購(gòu)金額為15000澳元。

該產(chǎn)品為結(jié)構(gòu)性投資產(chǎn)品，持有到期可獲100%本金保障及年化1.58%的最低回報(bào)率。產(chǎn)品潛在回報(bào)與黃金現(xiàn)貨價(jià)格掛鉤，如發(fā)生觸發(fā)事件，也就是一年之內(nèi)每天觀察，如果哪天黃金價(jià)格超過期初價(jià)格的120%，則視為觸發(fā)事件發(fā)生，產(chǎn)品可立即鎖定額外年化1.5%的觸發(fā)票息；否則，于產(chǎn)品到期時(shí)即支付100%本金、最低回報(bào)率以及參與率乘以黃金最終正表現(xiàn)，到期年收益率最高9.58%的匯豐銀行的產(chǎn)品說明中則認(rèn)為：“中期看好黃金?！?

此前，東亞銀行和中國(guó)銀行都推出過黃金理財(cái)產(chǎn)品，這類產(chǎn)品往往為結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，產(chǎn)品設(shè)置一個(gè)漲幅區(qū)間，突破區(qū)間則視為觸發(fā)事件發(fā)生，投資者獲得一個(gè)相對(duì)固定的收益，到期拿回本金和收益。

投資黃金結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的關(guān)鍵就是，不要認(rèn)為黃金漲的快，客戶所投資的產(chǎn)品的收益就跟著上漲。

例如東亞銀行去年推出的黃金投資產(chǎn)品立盈寶6號(hào)產(chǎn)品，如果觸發(fā)事件發(fā)生，則投資者獲得1.6875%的最低收益。觸發(fā)條件是任何一個(gè)觀察日，掛鉤標(biāo)的的收益達(dá)到期初價(jià)格的120%以上。

而該產(chǎn)品在2009年11月16日，SPDRGoldTrust的收市價(jià)格達(dá)到111.63比期初的92.29高了20.96%，觸發(fā)事件發(fā)生。產(chǎn)品到期投資者獲得1.6875%的收益率。

除了以上的黃金投資品種之外，黃金投資等，對(duì)于投資者來說風(fēng)險(xiǎn)較大的投資方式。對(duì)那些剛剛接觸黃金投資品種的新手來說，從實(shí)物黃金，到紙黃金再到黃金(T+D)產(chǎn)品，是比較好的投資路徑。

鄒婷 尹娜

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