秦曉斌：應該先退出貨幣政策

2010年05月19日 15:01
來源：鳳凰網財經

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鳳凰網財經訊在519這個特殊的日子，鳳凰網財經召開資本市場展望與下半年投資策略會，分析國際國內的經濟形式、市場熱點，重溫中國股市的過去，反思中國股市的現在，展望中國股市的將來，同時請各位嘉賓給我們鳳凰網所有的網友分析下半年的投資機會和投資策略。

銀河證券研究所總監(jiān)、策略分析師秦曉斌認為應該先退出貨幣政策

以下是秦曉斌關于歐洲主權危機的發(fā)言實錄：

可能不一定會導致全球經濟二次探底這么嚴重，但是我覺得從一個大的背景來看，全球經濟和中國經濟增長的這種模式，在上一次以前的這種平衡被打破以后，就是說從發(fā)達國家過渡消費，以中國為代表的發(fā)展中國家的這種算是過渡制造也好，或者說是這種平衡被打破之后，從長遠來看，未來經濟增長的模式，現在還找不到。因為去年經濟危機之后，世界都出臺了非常大的刺激政策，一個是在貨幣政策，一塊是在財政政策方面。

我們原來的觀點，就是我們寫年度報告的時候，當時我的觀點就是認為應該先退出貨幣政策，我們看到發(fā)達國家很多國家的債務的比重，債務占GDP的比重，以及國家財政赤字占GDP的比重到了非常高的水平，任由發(fā)展下去的話，這個國家的債務必然會像迪拜這樣發(fā)展下去，現在從希臘逐漸的蔓延開來。它最大的影響，就是使得這個國家的融資成本大幅度的上升?，F在不僅僅是擔心希臘，或者葡萄牙，西班牙這樣相對比較小的國家。從更長遠的角度來看，像英國，或者說像日本，甚至說可能對于美國來講，從長遠來講都會有一定的影響。

現在對于歐元區(qū)的救助，國家的救助還是有一些問題的。你要救，你要給它適量的貨幣，這對于未來的通脹有擔心，不救的話，任由它崩潰下去也不行，你要縮減政府的開支，就會壓低全球的需求，這樣來說，也是很難辦的事情。當然也不至于會下滑到2008年那么深的一個低谷上去。從中長期來看，03年到07年全球經濟增長的一個高峰，或者說經濟的上升周期，可能在今后很長一段時間都不會出現，因此這種復蘇的過程會比較漫長，道路也會比較曲折，所以未來，不管是全球經濟增速，還是中國經濟增速都會處在相對比較低的水平，這是我的觀點。