諸建芳:二季度GDP增速超10% 經(jīng)濟二次探底可能性不大
中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家諸建芳(圖片來源:鳳凰網(wǎng)財經(jīng))
鳳凰網(wǎng)財經(jīng)訊 由鳳凰網(wǎng)財經(jīng)頻道舉辦的“跨越519——中國資本市場展望暨下半年投資策略”論壇今日舉行。中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家諸建芳在論壇上表示,一季度GDP增長11.9%,二季度GDP可能是超過10%,甚至?xí)咏?1%,如果中國經(jīng)濟全年GDP是實現(xiàn)8%的增速,這意味著下半年經(jīng)濟增長要降至很低水平,那么,這種運行狀態(tài)會有很大的問題,意味著經(jīng)濟“二次探底”。但是,我們認(rèn)為,下半年GDP增長出現(xiàn)這種情形的可能性不大。
以下為諸建芳精彩觀點實錄:
主持人:我有一些問題,今年五月份以來,不管是“國十條”的推出,還是房地產(chǎn)的新政,各個地方都有對房地產(chǎn)的新政策,以及對房地產(chǎn)的政策是不見效不撒手,總的來說政策還是來得比較猛烈,這個房地產(chǎn)板塊,還是風(fēng)聲水起的。我先做一個假的測試,如果房地產(chǎn)真的被打下來,或者房地產(chǎn)貢獻剩下60%了,對中國的經(jīng)濟和金融產(chǎn)生哪些實質(zhì)性的影響。
諸建芳:房地產(chǎn)我們一直很關(guān)注,雖然它是一個行業(yè),但是它不是普通的一個行業(yè),影響確實比較大。如果房地產(chǎn)調(diào)控力度很大,我們也覺得有一個敏感性的分析,如果力度大成交量下來很多,下來30%,或者說能夠達(dá)到2008年下半年的那種狀態(tài),它整體的影響大概有一個多點的百分點的GDP的影響。如果說還是那個前提,另外的差異,就是政府那部分保障性住房。
前一種狀況,如果還是維持去年的水平,就影響一個觀點,如果政府那部分推出的力度比去年大出一倍。那種狀態(tài)下,大致上是0.7個百分點左右,這樣一種影響,那么這個實際長它從一個因素,一個行業(yè)來說影響也是比較顯著的一個,那么另外剛才的馬老師也提到了房地產(chǎn)方面,我想在這方面談一下我的看法。
現(xiàn)在采取的力度,實際上還是超出市場預(yù)期的,因為從“國十條”下去以后,各個地區(qū)都在細(xì)化落實這個政策,從落實的趨勢來看,有逐步加強的狀態(tài),比較早的像深圳、廣州,相對來說比較溫和一點,北京、上海,還有其它地地區(qū)的,各個地區(qū)都會逐步落實下去。這些關(guān)于房地產(chǎn)政策的細(xì)化落實,從整體效果來說,還是存在一種調(diào)控的力度,比市場大的那種可能,就是這種可能還是比較大的,這樣下去實際上對整個經(jīng)濟帶來的影響也是有的。
另外,還有剛才提到房地產(chǎn)對GDP的影響,如果今年真是為了確保政府必須8%,這8%實際上,如果不看其他的環(huán)境8%的增長也不錯的,但是從今年經(jīng)濟的運行狀態(tài)來說,如果全年出來一個8%的增長。那么這種經(jīng)濟狀態(tài),我認(rèn)為可能會非常地差。為什么呢?因為第一季度,我們已經(jīng)看到了有11.9%,第二季度我們認(rèn)為,也會有10%點多,甚至?xí)咏?1%,那么在上半年這樣一種增長比較快的狀態(tài)下,如果全年是8%的情況下,下半年的經(jīng)濟增長,三季度四季度的經(jīng)濟增長當(dāng)中,肯定有非常低的狀態(tài),可能會顯著低于8%的一種狀態(tài),那么這個大家回想一下,危機當(dāng)中我們出現(xiàn)什么情況。2008年最后一個季度是6.8%,2009年的一季度6.2%狀態(tài),我們要壓到全年8%的增長,很有可能出現(xiàn)那樣的狀態(tài),從接近12%迅速下降到只有7%,或者六點多的狀態(tài),這個是經(jīng)濟運行當(dāng)中非常不平穩(wěn)的,就是資源方面的利用,突然有一個收縮的狀態(tài),這個對經(jīng)濟,對就業(yè)可能會帶來巨大的沖擊。
我覺得如果出現(xiàn)那種狀態(tài),肯定是一個很大的問題,這是我想從房地產(chǎn)角度來看,調(diào)控相關(guān)的還有剛才楊總也提到了,政策方面確實有一個問題,現(xiàn)在采取的是房地產(chǎn)主要還是通過這種形式,行政手段調(diào)控的形勢比較大,這種調(diào)控力度如果很大,確實會替換掉一部分加息這方面,從合理性來說,是需要加的,但是加的本身次數(shù)也不太多,如果房地產(chǎn)的調(diào)控如果明顯產(chǎn)生效果,對整個經(jīng)濟產(chǎn)生影響的情況下,加息的狀態(tài),本身要加的最后變得不需要,或者加不出來,因為如果加政策的疊加產(chǎn)生的效益,像總理提到的幾個政策疊加起來的負(fù)面效應(yīng)經(jīng)濟沖擊會更大,有些東西可能會出不來,會變那樣一種狀況。
歸結(jié)來說,經(jīng)濟還是需要有一定的平穩(wěn)性,調(diào)控還要顧及到這種平穩(wěn)性,如果季度之間的增長的波動過大的話,確實會帶來比較大的負(fù)面影響。
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