2010年05月19日 17:16
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銀河證券研究所總監(jiān)秦曉斌

鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)訊 由鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)頻道舉辦的“跨越519——中國(guó)資本市場(chǎng)展望暨下半年投資策略”論壇今日舉行。銀河證券研究所總監(jiān)秦曉斌表示，股市下半年的情況肯定要比上半年好，下半年經(jīng)濟(jì)會(huì)減速放緩，政策也會(huì)相應(yīng)放松，但仍不能給予過(guò)高預(yù)期。

以下為秦曉斌精彩觀點(diǎn)實(shí)錄：

主持人：現(xiàn)在有這樣的問(wèn)題，我們前一段時(shí)間關(guān)于國(guó)際板的推出呼聲也比較高，現(xiàn)在我們退出的障礙在哪，現(xiàn)在國(guó)際板是一些藍(lán)籌股的國(guó)內(nèi)板，它對(duì)A股的價(jià)值估值會(huì)不會(huì)產(chǎn)生一定的沖擊。

秦曉斌：這個(gè)問(wèn)題比較敏感，我覺(jué)得國(guó)際板這塊，因?yàn)樗F(xiàn)在都是一些大盤藍(lán)籌股，現(xiàn)在從我們目前的A股和H股的加倉(cāng)來(lái)看，這個(gè)問(wèn)題比較金融以及建筑或者有一些行業(yè)都不一樣，有一些低，有的高一點(diǎn)，有的低一點(diǎn)，總體上大盤藍(lán)籌股跟國(guó)際市場(chǎng)比較接近，跟香港市場(chǎng)比較接近，這里面有一個(gè)結(jié)構(gòu)性的問(wèn)題。因?yàn)锳股市場(chǎng)里面，比如說(shuō)制造業(yè)這一塊，在香港這邊比如說(shuō)金融，服務(wù)業(yè)，醫(yī)藥這樣一些行業(yè)，它的估值相對(duì)來(lái)說(shuō)是比較高的。

在我們這邊可能就是那些業(yè)績(jī)不好的公司，或者是整個(gè)的傳統(tǒng)的制造業(yè)，給它很高個(gè)估值，但是在國(guó)際上的話估值都非常低，這樣的話，如果說(shuō)要出一些類似的一些公司回來(lái)，就是比照這個(gè)國(guó)內(nèi)和國(guó)際的這個(gè)估值的結(jié)構(gòu)，可能還是會(huì)有一定的影響。那么從國(guó)際板回歸來(lái)看的話，應(yīng)該是有關(guān)部門還是在緊鑼密鼓的在推進(jìn)。這個(gè)的話實(shí)際上從兩個(gè)方面來(lái)看，從一個(gè)大的，或者從一個(gè)長(zhǎng)遠(yuǎn)的背景來(lái)看，實(shí)際上中國(guó)推出這個(gè)國(guó)際板應(yīng)該是有很的大好處的，因?yàn)閺膰?guó)際金融市場(chǎng)、金融中心，跟經(jīng)濟(jì)中心的關(guān)系來(lái)看的。那么就是金融中心和經(jīng)濟(jì)中心都是一塊動(dòng)的，那么最開(kāi)始的時(shí)候，荷蘭這個(gè)國(guó)家比較強(qiáng)盛，它的金融市場(chǎng)后來(lái)轉(zhuǎn)移到英國(guó)，后來(lái)轉(zhuǎn)移到美國(guó)，未來(lái)中國(guó)要在全球經(jīng)濟(jì)中扮演更重要的角色，金融市場(chǎng)一定要扮演相應(yīng)的角色，這個(gè)金融市場(chǎng)的國(guó)際化，這個(gè)是必不可少的，這個(gè)從本身的意義來(lái)看應(yīng)該是這樣的，但是這塊的話，我想應(yīng)該說(shuō)還是有影響，畢竟它到你這個(gè)中國(guó)市場(chǎng)來(lái)，會(huì)帶來(lái)資金的需求，增加它的供應(yīng)，那么我想這個(gè)對(duì)于下半年的投資，我覺(jué)得還是會(huì)有一定的影響。

這個(gè)還是要看匯市的一個(gè)因素，剛才也講到了下半年的機(jī)會(huì)，我也同意會(huì)比上半年好，因?yàn)槲覀儚恼叩倪@個(gè)方面來(lái)看，上半年我們的經(jīng)濟(jì)增速快，政策比較緊，下半年經(jīng)濟(jì)會(huì)減速放緩，政策這塊也會(huì)相應(yīng)的放松。這個(gè)松不會(huì)像我們刺激也不會(huì)那么放松，這個(gè)政策的松會(huì)保持一定的適度，或者不能給個(gè)過(guò)高的預(yù)期，而且從明年的經(jīng)濟(jì)來(lái)看，可能明年的經(jīng)濟(jì)增速會(huì)比今年要低，整體的經(jīng)濟(jì)增速要低，國(guó)際板之前這也是一個(gè)變量，所以下半年一定會(huì)比上半年好，這是確定的，但是的話，可能還不能給予過(guò)高的預(yù)期。

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