2010年05月22日 01:17
來源：中國證券報(bào)－中證網(wǎng)

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□本報(bào)記者 李明 巴黎報(bào)道

自希臘債務(wù)危機(jī)爆發(fā)以來，歐元持續(xù)走低，近期歐元對(duì)美元匯率更是一度跌至四年來新低。針對(duì)歐元和歐元區(qū)命運(yùn)，歐洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家列出三種假設(shè)。

第一種假設(shè)是，歐元區(qū)國家通過實(shí)行嚴(yán)厲甚至苛刻的緊縮政策，同時(shí)加快政治和財(cái)政決策一體化，從而鞏固財(cái)政，削減赤字。歐元和歐元區(qū)由此將獲得新生，歐洲央行可繼續(xù)保持低利率，歐洲經(jīng)濟(jì)保持在正常發(fā)展軌道上。

這種假設(shè)無疑是歐元區(qū)國家愿意看到的。從目前情況看，歐元區(qū)國家正努力朝這一方向努力，但前行的道路布滿荊棘。德國去年通過修憲規(guī)定聯(lián)邦政府財(cái)政赤字率上限為0.35%，近來持續(xù)向歐元區(qū)其他國家施壓，希望其推行類似的緊縮政策。法國總統(tǒng)薩科齊20日表示，法國也準(zhǔn)備將實(shí)現(xiàn)公共財(cái)政平衡列入憲法條款。

第二種假設(shè)是，某一國家脫離歐元區(qū)，歐元區(qū)崩潰。這一假設(shè)在救助希臘計(jì)劃出臺(tái)前討論最激烈，人們猜測一旦出現(xiàn)債務(wù)違約，希臘有可能被逐出歐元區(qū)，剩下的歐元區(qū)國家可通過歐元貶值提高成員國經(jīng)濟(jì)競爭力。目前看，這一假設(shè)的代價(jià)巨大，首先歐洲央行必須保持高利率，其次無論對(duì)于脫離歐元區(qū)的國家還是留在歐元區(qū)的國家來說，都是弊大于利，極力主張救助希臘的法國就多次重申，希臘不可能出現(xiàn)違約情況，也不會(huì)被逐出歐元區(qū)。

第三種假設(shè)是，如果成員國不加強(qiáng)協(xié)調(diào)，不加快政治和財(cái)政一體化進(jìn)程，歐元區(qū)陷入日本式滯脹。這種假設(shè)的短期利好是，可以避免歐元區(qū)崩潰的所有不良后果，但這也將造成經(jīng)濟(jì)停滯甚至衰退、失業(yè)率居高不下、企業(yè)不愿投資，可謂成本巨大。巴黎大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授克里斯蒂昂·圣-埃蒂安認(rèn)為，這種假設(shè)的可能性是存在的，一旦成立，歐元區(qū)未來10年內(nèi)的經(jīng)濟(jì)年增長率將在1%的水平徘徊。

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