2010年05月24日 02:52
來源：東方早報(bào)

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陳序

人民幣匯率問題可能馬上會有進(jìn)展。無論對利益攸關(guān)的某些經(jīng)濟(jì)體，還是對基于人民幣匯率走勢分析而下注不同資產(chǎn)的投資者，這都是值得緊跟的消息。

上周末，中國商務(wù)部部長陳德銘表示，中國計(jì)劃繼續(xù)以原有速度推進(jìn)人民幣匯率改革，匯率改革已使人民幣兌歐元和美元升值(與美元掛鉤的人民幣近幾周兌歐元大幅升值，兌其他重要貿(mào)易伙伴的貨幣也有不小漲幅)。這是一個(gè)重要姿態(tài)。代表出口業(yè)利益的商務(wù)部一向是呼吁謹(jǐn)慎對待本幣升值的政府部門，此時(shí)出面談不屬其管轄的匯率改革問題，一是透露北京匯率改革初衷不改，二是爭取在即將與美國官員舉行的貿(mào)易商談中贏得主動。

在陳發(fā)表上述講話的同時(shí)，美國財(cái)政部長蓋特納、Fed(美國聯(lián)邦儲備委員會)主席伯南克和國務(wù)卿希拉里·克林頓前往北京參加中美戰(zhàn)略與經(jīng)濟(jì)對話會談。

在這次關(guān)鍵會談中，北京或許會對人民幣匯率政策做出實(shí)質(zhì)性讓步。按之前分析，中國可能讓人民幣放棄實(shí)際盯住美元的臨時(shí)策略，重歸與一籃子主要貿(mào)易加權(quán)貨幣掛鉤。更有消息人士稱，中美官員已經(jīng)就新的人民幣一籃子跟蹤框架達(dá)成共識。當(dāng)然，這一次改變不可能像2005年7月那樣，北京當(dāng)時(shí)宣布結(jié)束人民幣匯率與美元掛鉤，一次性升值2.1%。此次比較大的可能是中國政府同意進(jìn)行小幅升值。作為對價(jià)，北京會爭取拓寬中國出口商品進(jìn)入美國市場的渠道，同時(shí)要求美國放寬先進(jìn)技術(shù)對中國的出口限制。

其實(shí)，如果不是突如其來的歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)，北京很可能已經(jīng)調(diào)整了其匯率政策。歐元區(qū)危機(jī)導(dǎo)致的歐洲需求萎縮，正好觸及了對出口異常敏感的北京最高決策層的神經(jīng)(歐洲市場占中國全球出口總量的20%)。他們擔(dān)心的還不是有多少出口訂單被直接取消，而是未來幾個(gè)月，外部形勢惡化會給中國經(jīng)濟(jì)增長造成多大的沖擊。此類擔(dān)憂令北京不敢對人民幣匯率政策采取更快更大的動作?？梢?，繼續(xù)推進(jìn)人民幣匯率改革，一個(gè)前提是歐洲經(jīng)濟(jì)脫離危險(xiǎn)。

另外，設(shè)想身處北京，需要對中國經(jīng)濟(jì)的長期利益負(fù)責(zé)，決策者當(dāng)然希望在對人民幣匯率政策進(jìn)行調(diào)整前，盡可能地評估其他會產(chǎn)生疊加效應(yīng)的政策的后果。而這，需要時(shí)間。比如，北京近期對房地產(chǎn)市場的緊縮措施，不僅會直接施壓中國內(nèi)地樓市，還將給部分依靠建筑活動復(fù)蘇的中國經(jīng)濟(jì)帶來不確定的影響。自中央政府于4月中旬開始，布置了一攬子措施給房地產(chǎn)市場降溫以來，住宅成交量已經(jīng)急劇下滑。根據(jù)里昂證券亞太區(qū)市場計(jì)算，5月前兩周與4月的最后兩周比較，中國13個(gè)大城市平均住宅成交量下滑41%。

請投資者注意路透社最近報(bào)道中所引中國央行貨幣政策委員會委員周其仁的話。他指出了北京恢復(fù)人民幣匯率彈性的一個(gè)重要動機(jī)。周稱，中國央行必須在緩解國內(nèi)通貨膨脹與捍衛(wèi)人民幣固定匯率政策之間做出選擇，因?yàn)檫@兩個(gè)目標(biāo)不可能同時(shí)實(shí)現(xiàn)。我支持他的觀點(diǎn)。人民幣走強(qiáng)，將有助于北京應(yīng)付越來越麻煩的通貨膨脹壓力。

投資者不要指望中美會談后會看到任何有關(guān)人民幣匯率問題的正式聲明。即使存在利益交換，人民幣仍然不會因任何外部力量而變。即使就此盯住一籃子貨幣，人民幣幣值也不會出現(xiàn)真正意義上的重估。在這個(gè)越來越多貨幣朝不保夕的世界上，保持穩(wěn)定最強(qiáng)勢。

(作者系資深媒體人)

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