2010年05月29日 09:06
來(lái)源：南方日?qǐng)?bào)

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金雞生金蛋，金蛋再孵新雞……這樣的游戲，資本市場(chǎng)誰(shuí)不愛(ài)?昨日，遼寧成大發(fā)布公告稱，董事會(huì)審議通過(guò)了關(guān)于公司控股子公司遼寧成大生物股份有限公司啟動(dòng)分拆上市工作的議案。這意味著，在證監(jiān)會(huì)表示允許境內(nèi)上市公司分拆子公司到創(chuàng)業(yè)板上市后，A股分拆至創(chuàng)業(yè)板上市有了實(shí)質(zhì)性的動(dòng)作，而遼寧成大有望成為第一家“吃螃蟹”的公司。

成大生物上市增厚遼寧成大價(jià)值

遼寧成大發(fā)布的公告稱，公司擬將成大生物分拆至深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市，由成大生物籌劃分拆上市工作，并于近期啟動(dòng)上市輔導(dǎo)。受公告影響，昨日遼寧成大早盤(pán)大幅高開(kāi)7%，帶動(dòng)同方股份分拆概念股股價(jià)集體上漲。不過(guò)成大尾盤(pán)震蕩回落，僅上漲了1.10%。

此前，國(guó)泰君安分析師梁靜和董樂(lè)在發(fā)布的對(duì)遼寧成大研究報(bào)告中指出，成大生物上市將從業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)和估值提升兩個(gè)方面增厚遼寧成大價(jià)值。按照目前創(chuàng)業(yè)板的估值水平，成大持有的成大生物市值可達(dá)150億元左右，較早前預(yù)期提升近100%。昨日，分拆公告發(fā)布后，國(guó)泰君安再發(fā)研究報(bào)告分析，2010年前4月成大生物的批簽發(fā)份額已提升至71%。由此預(yù)計(jì)，今年成大生物銷量將達(dá)700萬(wàn)—800萬(wàn)人份；凈利潤(rùn)可達(dá)5億元，同比增長(zhǎng)125%。而按照目前生物疫苗公司的估值水平，保守預(yù)計(jì)成大持有的成大生物市值可達(dá)100億元以上，增厚每股凈資產(chǎn)10元左右。

業(yè)內(nèi)人士分析，遼寧成大分拆上市不存在政策性阻礙，問(wèn)題不大。國(guó)泰君安認(rèn)為，成大生物在創(chuàng)業(yè)板成功分拆上市，將顯著提高遼寧成大多元盈利的能力。以2009年為例，廣發(fā)證券貢獻(xiàn)了12.2億元的利潤(rùn)，占比超過(guò)91%。而如果成大生物保守預(yù)計(jì)盈利4億元，則有望為遼寧成大貢獻(xiàn)超過(guò)25%的利潤(rùn)來(lái)源，進(jìn)而削弱券商業(yè)績(jī)起伏不定對(duì)遼寧成大造成的影響。

機(jī)構(gòu)逆市熱推分拆概念股

4月13日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許境內(nèi)上市公司分拆子公司到創(chuàng)業(yè)板上市的消息一經(jīng)公布，立刻成為各方關(guān)注的焦點(diǎn)。

由于目前創(chuàng)業(yè)板上市公司普遍擁有巨大的估值溢價(jià)，一旦主板上市公司擁有的大量?jī)?yōu)質(zhì)企業(yè)股權(quán)實(shí)現(xiàn)分拆上市，無(wú)論分拆的子公司還是母公司都存在巨大的估值提升空間。因此，消息公布后，在股市一片蕭條的情況下，券商紛紛發(fā)布研究報(bào)告，熱捧分拆上市相關(guān)股票，并推出了各種各樣的“受益股”榜單。

除了遼寧成大外，同方股份被各券商列為分拆上市概念股的“當(dāng)家花旦”。國(guó)泰君安分析，因同方股份依托高校，具有技術(shù)水平高、項(xiàng)目和子公司數(shù)量較多的特點(diǎn)，未來(lái)分拆想象空間巨大。中投證券也指出，同方股份旗下多家子公司均符合分拆上市的條件，預(yù)計(jì)公司將會(huì)有步驟地通過(guò)分拆上市，而一旦子公司上市，同方股份會(huì)獲得巨額的投資收益。

此外，中信國(guó)安、博云新材、山河智能、長(zhǎng)春高新、華工科技、博瑞傳播、誠(chéng)志股份、復(fù)星醫(yī)藥、綜藝股份、紫光股份等也是機(jī)構(gòu)們?nèi)x的熱點(diǎn)分拆股。

南方日?qǐng)?bào)記者賈肖明 實(shí)習(xí)生黎宇文

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