2010年06月01日 13:20
來源：中國企業(yè)家網(wǎng)站 作者：吳瓊

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巴老亦可如出席穆迪的股東大會(huì)般，打一次“醬油”。對(duì)于評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)角色的評(píng)斷乃至制裁，還是交給政治家去定奪

【中國企業(yè)家網(wǎng)】巴菲特的一再婉拒，換來態(tài)度轉(zhuǎn)為強(qiáng)硬的FCIC(美國金融危機(jī)調(diào)查委員會(huì))的一紙傳票。如果在5月12日接到FCIC運(yùn)行董事Wendy Edelberg事關(guān)某些議題的征詢信后表示私下配合，這位受人尊敬的股神也不會(huì)被迫于6月2日，與倍受輿論拷問的穆迪公司主管共同曝光于此次追究在金融危機(jī)中扮演不當(dāng)角色的聽證會(huì)。

巴老既不是此次金融危機(jī)的幫兇，也非評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)這個(gè)“金融市場(chǎng)看門人”的員工，他不過是穆迪的最大股東——盡管2009年伯克希爾·哈撒韋公司在四個(gè)月內(nèi)連續(xù)三次減持穆迪股份，但所持16.1%的股份，最終還是將他送上了聽證席。

不容否認(rèn)，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在國際資本市場(chǎng)上所占“戲份”，與其實(shí)際所扮演的角色正在偏離。國際上公認(rèn)的最具權(quán)威性的三家信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)——標(biāo)準(zhǔn)普爾、穆迪、惠譽(yù)不僅在金融危機(jī)中表現(xiàn)糟糕，而且在公司或主權(quán)債務(wù)中的反應(yīng)或“馬后炮”、或助漲殺跌引發(fā)恐慌，其在希臘國債信用級(jí)別的處理上，導(dǎo)致當(dāng)?shù)劂y行債券億萬流動(dòng)性的僵滯，更是激怒了歐洲政治家。德國總理默克爾和法國總統(tǒng)薩科齊甚至發(fā)出聯(lián)名信，要求就評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)估政府債券及公布決定的方式展開審查。

此外，有觀點(diǎn)表明，在過去瘋狂投資的十余年間，三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)不僅沒有中立、客觀地評(píng)定債券的信用度，反而在收取了高額評(píng)級(jí)費(fèi)后，為“有毒債券”貼上“優(yōu)質(zhì)”的標(biāo)記，大大降低了長(zhǎng)年積累起來的信用度和權(quán)威性。

不過，巴老亦可如出席穆迪的股東大會(huì)般，打一次“醬油”。對(duì)于評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)角色的評(píng)斷乃至制裁，還是交給政治家去定奪吧。評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)畢竟只是一個(gè)中間人。經(jīng)濟(jì)學(xué)家弗里德曼“我們生活在兩個(gè)超級(jí)大國的世界里，一個(gè)是美國，一個(gè)是穆迪”的斷言并未一針見血，如果說評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)可以用降級(jí)的炮彈摧毀一個(gè)國家乃至一種貨幣，那么對(duì)于這個(gè)炸彈的評(píng)估權(quán)，最終還是要落在其炮制者的手中。

在不久前的希臘降級(jí)恐慌蔓延下，炮制者已然發(fā)出聲音：鑒于評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在危機(jī)中扮演的不光彩角色過于明顯，應(yīng)考慮削弱評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的影響力。然而，對(duì)于這把金融利器是否削權(quán)，是否準(zhǔn)許更多的競(jìng)爭(zhēng)者加入到評(píng)級(jí)俱樂部當(dāng)中，還須“缺位”10年的美國證交會(huì)跳出圈子，重新審度。

對(duì)于巴菲特而言，實(shí)際上其早在奧馬哈股東大會(huì)上，已就評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的問題發(fā)表觀點(diǎn)。巴菲特表示：評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)只是像其他許多投資者一樣，沒有能夠正確認(rèn)識(shí)房地產(chǎn)市場(chǎng)高杠桿所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。雖然穆迪所為大大損害了其自身的品牌價(jià)值，但評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)依舊大有作為，“關(guān)鍵還在于美國監(jiān)管部門對(duì)機(jī)構(gòu)所采取的態(tài)度”

此表態(tài)盡管有淪為眾矢之的可能，但是巴菲特為評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的辯護(hù)，不過是基于其身為穆迪股東的身份：穆迪、標(biāo)準(zhǔn)普爾等評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)目前仍面臨運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)濟(jì)不振、負(fù)面輿論已經(jīng)導(dǎo)致債券分析、評(píng)級(jí)等業(yè)務(wù)收益下滑。

另一方面，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)于巴菲特也是一視同仁，三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之一的惠譽(yù)在2009年基于伯克希爾·哈撒韋公司持有的大量股票和衍生金融產(chǎn)品可能將蒙受損失的考慮，率先將公司發(fā)行人違約評(píng)級(jí)從最高的AAA降至AA+，將其高級(jí)無擔(dān)保債券的評(píng)級(jí)從AAA降至AA級(jí)。

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