2010年06月03日 02:49
來源：證券時報

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金百靈投資 秦 洪

昨日A股市場出現(xiàn)了探底回穩(wěn)走勢，上證指數(shù)日K線收出一根下影線較長的中陽線，似乎表明短線反彈的意愿較為強烈。同時，昨日地產(chǎn)股和新興行業(yè)題材股聯(lián)袂走強也較好提升了市場活躍度。那么，這樣的反彈格局能否延續(xù)，有哪些市場機會可以把握呢？

觀察昨日盤面，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)股與新興產(chǎn)業(yè)股聯(lián)袂活躍是近期少見的盤面特征。自上證指數(shù)從3400點一線回落以來，率先做空的品種是以地產(chǎn)股為代表的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)股，而以新能源電池為代表的新興產(chǎn)業(yè)股則反復(fù)活躍，似乎傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)股與新興產(chǎn)業(yè)股之間存在著蹺蹺板效應(yīng)。但昨日盤面卻顯示，地產(chǎn)股與新能源動力汽車概念股同步走強，較好提升了市場人氣。

但美中不足的是，昨日A股市場的成交量再度萎縮，其中滬市的量能不足710億元。如此量能居然支撐起兩大板塊的同臺競技格局，這引起了市場人士的關(guān)注。對此，有觀點認為，這可能是因為市場存量資金漸漸認同了市場底部區(qū)域來臨，因此持股心態(tài)較為穩(wěn)定，略有買盤即可“打飛”股價，如充電站概念股的北京科銳、物聯(lián)網(wǎng)概念股的長電科技均在量能略微放大的背景下報收漲停。這折射出市場的惜售心態(tài)，使得兩大主線的蹺蹺板效應(yīng)在昨日未能出現(xiàn)。

不過，就后市看，兩大主線的同臺競技顯然難以長久。一是因為近期一系列統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟的確有降溫的可能性。如日前公布的5月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為53.9%，較上月回落1.8個百分點，這固然與五一假期有著一定關(guān)聯(lián)，但也意味著經(jīng)濟增速有所放緩。在此預(yù)期下，目前地產(chǎn)股、銀行股等較低的估值數(shù)據(jù)并不能成為此類個股的底部標(biāo)準(zhǔn)，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的業(yè)績增速下滑或?qū)⒊蔀樗鼈冃碌恼{(diào)整壓力源泉。

二是因為近期一系列媒體披露的信息顯示，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整已上升至戰(zhàn)略層面，經(jīng)濟增長引擎正在發(fā)生切換。既如此，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)進一步活躍的行業(yè)氛圍并不樂觀。相反新興產(chǎn)業(yè)在產(chǎn)業(yè)政策扶持、產(chǎn)業(yè)化趨勢所帶來的爆發(fā)式增長業(yè)績預(yù)期推動下，將出現(xiàn)反復(fù)活躍的態(tài)勢。

更何況，當(dāng)前A股市場的資金面并不支持全面反彈格局，也就是說，目前滬市區(qū)區(qū)700余億元的交易量難以支撐起兩大主線的持續(xù)反彈，必然會有資金從一主線流出后介入到另一主線，才能夠支撐起另一主線的持續(xù)活躍空間。因此，就目前來看，地產(chǎn)股等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)股極有可能在小幅反彈后再度走低，從而對A股市場形成新的調(diào)整壓力。兩大主線的分化預(yù)期將抑制彈升空間。

綜合看，對近期A股市場的走勢仍不宜過分樂觀，因此在操作中，建議投資者多看少動，不宜盲目加大倉位。不過，由于近期部分資金開始跟著產(chǎn)業(yè)政策的思路，逐漸向新興產(chǎn)業(yè)滲透，因此在擁有新能源動力汽車產(chǎn)業(yè)、文化傳媒產(chǎn)業(yè)、物流產(chǎn)業(yè)、物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)等諸多新興產(chǎn)業(yè)題材預(yù)期的個股仍可跟蹤。

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