2010年06月11日 07:46
來源：信息時報 作者：詹麗冬

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信息時報訊 (記者 詹麗冬) 日前，農(nóng)行順利過會，但發(fā)行價尚未敲定，市場對此紛紛猜測。昨日，針對媒體此前關(guān)于“農(nóng)行最低發(fā)行價為1.905元”的報道，農(nóng)行進行了澄清，稱傳言子虛烏有。

1.905元定價子虛烏有

日前，有媒體報道稱，有業(yè)內(nèi)人士表示，“農(nóng)行要求市凈率最低1.5倍，這意味著農(nóng)行發(fā)行價最低為1.905元?！鞭r(nóng)行相關(guān)人士辟謠說，此傳言“純屬胡說”

有業(yè)內(nèi)分析師指出，1.9元左右的定價對于農(nóng)行而言，幾無可能?！凹词故袃袈?.5倍屬實，也不能簡單地用2009年每股凈資產(chǎn)乘以1.5倍PB來測定農(nóng)行的發(fā)行價。發(fā)行價格的計算較為復(fù)雜，對于新股發(fā)行而言，PB來股票市價、每股凈資產(chǎn)之間的關(guān)系更是連環(huán)相扣。

首先，按照行業(yè)慣例，每股凈資產(chǎn)應(yīng)該是按照當(dāng)年發(fā)行后的每股凈資產(chǎn)計算，而不是發(fā)行前財報上的數(shù)值?！吧鲜?.905元定價是用09年的每股凈資產(chǎn)乘以1.5倍PB計算，因而不準確?！逼浯危袃袈适且粍討B(tài)值，與發(fā)行規(guī)模、2009年每股凈資產(chǎn)、2010年度盈利數(shù)額、發(fā)行價格、是否行使超額配售權(quán)皆有關(guān)系。

“農(nóng)行的發(fā)行定價是在合理的預(yù)測上綜合多種因素計算出的結(jié)果，并且考慮到超額配售選擇權(quán)的采用比例、市場詢價的結(jié)果，有一個價格空間?！贝饲霸薪咏袖N商的消息人士稱，農(nóng)行預(yù)詢價的結(jié)果為2.5～2.6元，農(nóng)行也試圖力保不低于2.5元的發(fā)行價。農(nóng)行副行長潘功勝曾表示過，發(fā)行價格將根據(jù)路演情況、公司內(nèi)在價值、資本市場整體狀況等因素綜合考慮。

否認延緩上市

6月9日，農(nóng)行順利拿到A股IPO批文。按照一般上市流程，農(nóng)行最快可于6月10日刊登招股說明書并開始全國路演，市場矚目的焦點——發(fā)行價格隨路演與詢價結(jié)果而確定。有知情人士透露，農(nóng)行A股路演時間為本月17日起，因而農(nóng)行刊登正式招股說明書也將在17日，這一消息也得到農(nóng)行內(nèi)部人士確認。

市場人士預(yù)計農(nóng)行通過發(fā)審會之后，將很快進入路演詢價和定價階段。對于此前市場傳言的農(nóng)行將推遲上市的消息，農(nóng)行內(nèi)部人士對此予以否認，這位人士解釋說，這并非農(nóng)行推延上市進程，而是因為下周的法定端午節(jié)假日?！奥费蓦A段一般一周左右，按照慣例，中間不太可能有三天的節(jié)假日間斷。

一位接近農(nóng)行的權(quán)威人士表示，農(nóng)行在整體時間表的執(zhí)行上井然有序，不存在“突擊”或“延緩”上市。在發(fā)布公開招股說明書之前，上市時間表是農(nóng)行與中介機構(gòu)及相關(guān)主管部門反復(fù)慎重討論后確定的，整體時間表中已經(jīng)充分考慮了各項準備工作所必要的時間，以及相關(guān)的不確定性因素等。

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