2010年06月12日 02:31
來源：第一財經(jīng)日報

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美元和黃金同向聯(lián)動的態(tài)勢仍然明顯，說明恐慌情緒還在，在這種氛圍下再創(chuàng)新高不難

王磊燕

本周二，國際現(xiàn)貨黃金價格在盤中觸及1252.11美元/盎司，再度創(chuàng)出歷史新高，但隨即沖高回落，并在后兩天出現(xiàn)連續(xù)回調(diào)。由于歐洲債務危機引發(fā)的恐慌情緒短期還將持續(xù)，市場人士認為黃金在第二季度將維持大漲小回的牛市格局，并有望挑戰(zhàn)新高。

避險需求推高金價

“歐債危機引發(fā)的(資本市場)對經(jīng)濟二次探底的擔憂，避險需求是目前影響金價最重要的因素。”大華期貨資深分析師王紅燕對第一財經(jīng)日報《財商》表示，“我覺得(危機)還會維持一段時間，現(xiàn)在還無法預測歐元區(qū)的情況何時能得到緩解。黃金總體看漲，退一步進兩步，跌少漲多。

與此同時，歐美經(jīng)濟的復蘇之路也是一波三折。上周五，美國公布的就業(yè)數(shù)據(jù)弱于市場預期；上周四匈牙利新政府發(fā)現(xiàn)上屆政府偽造了部分經(jīng)濟數(shù)據(jù)，指出該國當前財政狀況遠比預期的還要糟糕，并很有可能陷入希臘式的主權債務危機。這類接連不斷的負面消息都在加劇投資者的避險情緒。

興業(yè)銀行黃金分析師蔣舒認為黃金在“上半年還在上漲通道，無論是恐慌之中還是恐慌過后的美元回調(diào)，都會有助于金價上行一陣子，下半年如果二次探底風險消散，美國經(jīng)濟先于歐元區(qū)回升的態(tài)勢越來越明顯，黃金就難有大的表現(xiàn)了”

價格總是供需關系作用的結(jié)果。種種跡象表明，市場投資者對黃金青睞有加，“淘金熱”正在席卷全球。

本周二，與金價一起創(chuàng)出新高的是全球最大的黃金ETF——SPDR Gold Trust的黃金持有量，達到了1298.53噸；美國鑄幣局報告指出，美國鷹洋金幣銷量大幅上升，5月3日當周金幣銷量增幅翻了一倍；世界黃金協(xié)會在《2010年第一季度黃金需求趨勢報告》中指出，不斷攀升的金價并沒有阻礙印度金飾需求的上升，阿聯(lián)酋、沙特阿拉伯和越南等國家的金飾需求也出現(xiàn)了兩位數(shù)的增長；在阿布扎比的Emirates Palace酒店旁，黃金ATM機器吐出的是每條10克的24K足金金條；在成員國國家主權信用告急的歐元區(qū)，歐洲央行和德國央行正在積極地購買黃金……

目前，黃金價格和美元正在復制2009年初，金融危機高峰時“同漲同跌”的特殊格局。

美元和黃金在多數(shù)情況下有負相關關系，但當市場出現(xiàn)嚴重恐慌時，這種負相關性會被打破，并出現(xiàn)同漲同跌的情況。2010年以來黃金與美元頻繁出現(xiàn)共同上漲，是在歐債危機愈演愈烈，投資者對經(jīng)濟二次探底充滿憂慮，市場被恐慌情緒籠罩的情況下，資金尋求避險的結(jié)果。

蔣舒表示：“歐洲債務危機引發(fā)的恐慌情緒是否消退，主要看美元和黃金是否恢復危機前的負相關關系，但目前兩者同向聯(lián)動的態(tài)勢仍然明顯，說明恐慌情緒還在，在這種氛圍下(黃金)再創(chuàng)新高不難。

威爾鑫首席分析師楊易君指出，由于近期避險需求推動美元和黃金共同向上，因此美元中期技術面或多或少會對金市有指引作用。從美元指數(shù)2001年見頂121.01點后的整個波段及成本分布來看，90點附近是美元反彈的強阻力位。因此美如果美元指數(shù)進一步上行至90點附近遇阻回落，就要警惕金價上行也可能發(fā)生高位震蕩。

短期調(diào)整更健康

1252.11美元/盎司是周二陰線上引線的頭部，當日，金價沖高回落，并在隨后的兩日連續(xù)下跌。

楊易君認為：“金價的沖高回落對中期市場而言不是壞事，它反而能使金價的上行更有韌性，不至于因為短期‘過火’而使上行趨勢過早結(jié)束。就超短期技術面來看，1236～1238美元/盎司將構成日內(nèi)第一支撐，如果進一步回落，1222～1225美元/盎司存在更強支撐，且這應該是短期較好的再度買進時機。

另外，一些與經(jīng)濟轉(zhuǎn)好的數(shù)據(jù)和官方言論也讓黃金市場出現(xiàn)了部分獲利回吐。周三，美聯(lián)儲主席伯南克在國會聽證會上重申對經(jīng)濟的信心，并預期今年美國經(jīng)濟增長將達到3%~4%；隨后公布的美聯(lián)儲褐皮書也顯示，在4月底至5月期間，美國12個聯(lián)儲地區(qū)經(jīng)濟活動改善，許多地區(qū)經(jīng)濟溫和增長，就業(yè)市場狀況也有所改善。希臘財政部長周三表示，將在9月接受歐盟和國際貨幣基金組織(IMF)1100億歐元救援資金中的第二部分救援款項，希臘銀行存款外流的現(xiàn)象已經(jīng)停止，中期內(nèi)不存在債務重組的問題。周四，中國海關總署發(fā)布的進出口數(shù)據(jù)超出了市場預期，5月中國進出口值同比增長48.4%；其中出口增長48.5%，進口增長48.3%~4%；隨后

對此，王紅燕指出：“中國出口大幅增加說明中國外部需求的增加，似乎是全球經(jīng)濟的一個好轉(zhuǎn)的側(cè)面反映，但美歐目前的情況并沒有實質(zhì)改觀，至少還沒有證據(jù)說明好轉(zhuǎn)?，F(xiàn)在金價在高位，部分獲利回吐是正常的，三季度見到1300美元/盎司應該是有希望的?！?

蔣舒則認為，從技術指標上看，黃金短期不存在很大的調(diào)整壓力?！澳壳敖饍r的上漲和去年11月份的大漲不太一樣。去年11月份市場在沉重的超買壓力下始終不回調(diào)，結(jié)果一調(diào)就是大跌，而最近這輪上漲整體還是漲漲跌跌，雖然創(chuàng)了新高，但是中途還是不斷有小幅回調(diào)的?！?

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