2010年06月18日 07:42
來(lái)源：新京報(bào) 作者：吳敏

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本報(bào)訊 (記者吳敏)農(nóng)行副行長(zhǎng)潘功勝帶隊(duì)的農(nóng)行路演昨日下午在北京拉開(kāi)序幕，參會(huì)人士指出，會(huì)上農(nóng)行網(wǎng)點(diǎn)的盈利狀況、政策紅利等都成為投資者詢(xún)問(wèn)較多的問(wèn)題。

在昨日下午的路演，部分機(jī)構(gòu)投資者詢(xún)問(wèn)一些農(nóng)行網(wǎng)點(diǎn)的盈利能力。據(jù)悉，在農(nóng)行2.3萬(wàn)多個(gè)分支機(jī)構(gòu)中，有53.9%分布在農(nóng)村。潘功勝指出農(nóng)行網(wǎng)點(diǎn)是盈利的，并指出今年第一季度農(nóng)行的成本收入比在40%左右，農(nóng)行認(rèn)為這一比率未來(lái)仍將下降。

另一方面，機(jī)構(gòu)也對(duì)農(nóng)行的股改紅利較為關(guān)注，部分機(jī)構(gòu)指出，在股改紅利釋放之后，農(nóng)行盈利增長(zhǎng)是否面臨壓力。對(duì)此，農(nóng)行在交流中指出，股改紅利對(duì)凈利的影響大致測(cè)算在50億元-70億元之間，對(duì)農(nóng)行整體盈利水平影響不大。

昨日，承銷(xiāo)商中金公司給出的“合理估值”預(yù)測(cè)報(bào)告顯示，農(nóng)行的“合理估估值在2.06倍-2.41倍之間。與目前疲弱的市場(chǎng)相比，買(mǎi)方投資者多數(shù)認(rèn)為這一估值過(guò)高，一名基金人士指出，對(duì)照目前A股銀行股的PB值，這一估值顯然超過(guò)了已上市銀行股的平均水平；即使從溢價(jià)的H股銀行股看，2.06-2.41倍的PB高出中行和交行。

而西南證券給出的合理區(qū)間只在1.7倍-1.9倍之間。該券商認(rèn)為，相對(duì)而言，農(nóng)行增長(zhǎng)空間雖大，但盈利能力與資產(chǎn)質(zhì)量稍遜。

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