2010年06月22日 05:01
來(lái)源：證券日?qǐng)?bào) 作者：閻 岳

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中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行業(yè)務(wù)的最大亮點(diǎn)就是縣域金融,這一業(yè)務(wù)領(lǐng)域與各地城市商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)有很多交集. 那么，當(dāng)農(nóng)行“面向三農(nóng)”和“商業(yè)運(yùn)作”相結(jié)合的定位與中國(guó)城鎮(zhèn)化發(fā)展綁定在一起時(shí),會(huì)發(fā)生什么?它會(huì)成為長(zhǎng)翅膀的大象嗎？

“農(nóng)行既有長(zhǎng)期的發(fā)展美景，又有近期實(shí)實(shí)在在的盈利增長(zhǎng)藍(lán)圖?！鞭r(nóng)行董事長(zhǎng)項(xiàng)俊波對(duì)未來(lái)發(fā)展充滿信心。

就“長(zhǎng)期發(fā)展美景”來(lái)說(shuō)，主要體現(xiàn)在農(nóng)行橫跨城鄉(xiāng)的獨(dú)特定位上，這一定位將幫助其最大限度地分享中國(guó)農(nóng)村城鎮(zhèn)化、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移以及內(nèi)需拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型所帶來(lái)的增長(zhǎng)和收益。農(nóng)行在城市地區(qū)擁有龐大的業(yè)務(wù)規(guī)模，又擁有縣域地區(qū)業(yè)務(wù)較快增長(zhǎng)的機(jī)會(huì)，同時(shí)縣域地區(qū)業(yè)務(wù)與中小金融機(jī)構(gòu)有明顯的客戶分層。資料顯示，農(nóng)行2008年底共擁有2.4萬(wàn)個(gè)網(wǎng)點(diǎn)，一半在縣域地區(qū)，其中7000個(gè)分布在縣城，5000個(gè)網(wǎng)點(diǎn)分布在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的大型集鎮(zhèn)。

自2009年1月16日股份公司掛牌以來(lái)，農(nóng)行積極探索“面向三農(nóng)”和“商業(yè)運(yùn)作”相結(jié)合的有效途徑，以服務(wù)創(chuàng)新和事業(yè)部制改革試點(diǎn)為主線，不斷增加涉農(nóng)信貸投放，加強(qiáng)和改進(jìn)“三農(nóng)”金融服務(wù)。在福建、浙江、山東、廣西、重慶、四川、甘肅七省(市)開(kāi)展的“三農(nóng)金融事業(yè)部”試點(diǎn)探索已取得一定成效，縣域支行的經(jīng)營(yíng)活力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力得到提升，對(duì)服務(wù)“三農(nóng)”起到了較為明顯的推動(dòng)和促進(jìn)作用。

農(nóng)行在招股書(shū)中將“三農(nóng)業(yè)務(wù)”解釋為縣域業(yè)務(wù)，這在一定程度上化解了外界對(duì)農(nóng)行“三農(nóng)業(yè)務(wù)”資產(chǎn)質(zhì)量的擔(dān)心。

銀行業(yè)的良好成長(zhǎng)離不開(kāi)宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，農(nóng)行也不會(huì)例外。加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變是我國(guó)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域正在進(jìn)行的一場(chǎng)深刻變革。其中加快調(diào)整城鄉(xiāng)結(jié)構(gòu)，加快推進(jìn)城鎮(zhèn)化是實(shí)現(xiàn)這一變革的重要途徑之一。

黨的十七大提出了加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的戰(zhàn)略任務(wù)，強(qiáng)調(diào)要促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由主要依靠投資、出口拉動(dòng)向依靠消費(fèi)、投資、出口協(xié)調(diào)拉動(dòng)轉(zhuǎn)變。在應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)的過(guò)程中，擴(kuò)大內(nèi)需成為保增長(zhǎng)的重要手段。家電下鄉(xiāng)、汽車(chē)下鄉(xiāng)等對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用巨大。

在后國(guó)際金融危機(jī)時(shí)期，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力轉(zhuǎn)向了內(nèi)需，而擴(kuò)大內(nèi)需的動(dòng)力在縣域。過(guò)去的十年中，縣域。GDP的增長(zhǎng)速度已超過(guò)了城市。從戰(zhàn)略和宏觀層面看，農(nóng)行毫無(wú)疑問(wèn)具有區(qū)位優(yōu)勢(shì)，農(nóng)行與中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)未來(lái)增長(zhǎng)的模式，有一個(gè)更高的契合。

據(jù)了解，農(nóng)行在縣域客戶包括大中型的工業(yè)企業(yè)、大規(guī)模的城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化企業(yè)、中高端的個(gè)人客戶等，這些客戶不僅能夠?yàn)榭h域金融業(yè)務(wù)帶來(lái)豐厚的利潤(rùn)，也使得農(nóng)行縣域業(yè)務(wù)更加具有可持續(xù)性。

數(shù)據(jù)顯示，農(nóng)行縣域業(yè)務(wù)的稅前利潤(rùn)2009年達(dá)到209億元，2007-2009年間的稅前利率年復(fù)合增長(zhǎng)49%。在農(nóng)行2009年650億元的凈利潤(rùn)中，有184億來(lái)源于縣域，約占30%。

盡管農(nóng)行此時(shí)上市已無(wú)法享受股改紅利的釋放，但在其股改完成后將有多重因素推動(dòng)其快速增長(zhǎng)，如貸存比提升、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整、凈利息收益率的提升、成本收入比及信貸成本的下降、中間業(yè)務(wù)收入的快速增長(zhǎng)。這是農(nóng)行的近期盈利增長(zhǎng)藍(lán)圖。

此外，農(nóng)行還將享受包括營(yíng)業(yè)稅減免等一系列的優(yōu)惠政策。預(yù)計(jì)今年所有的政策疊加可產(chǎn)生10億-20億元的效益，如果優(yōu)惠政策在農(nóng)行全部施行，將有約50億元左右的利潤(rùn)貢獻(xiàn)。

農(nóng)行副行長(zhǎng)潘功勝預(yù)測(cè)，2010年農(nóng)行凈利潤(rùn)將達(dá)到830億，增長(zhǎng)30%?！拔磥?lái)三年的復(fù)合凈利增長(zhǎng)會(huì)保持30%左右的速度，將成為同業(yè)增長(zhǎng)最快的銀行。

農(nóng)行的主承銷商中金的投資價(jià)值分析報(bào)告稱，農(nóng)行未來(lái)三年規(guī)模增速會(huì)高于工行、建行1個(gè)-2個(gè)百分點(diǎn)，而盈利能力提升，至2009年-2012年凈利潤(rùn)復(fù)合增速達(dá)32%，高出其他大行10個(gè)百分點(diǎn)以上。

具備超常規(guī)發(fā)展?jié)摿Φ目h域金融業(yè)務(wù)，以及遠(yuǎn)超同行業(yè)的高凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率讓其他銀行難以望其項(xiàng)背，看來(lái)，農(nóng)行真的有希望成為長(zhǎng)翅膀的大象。

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