機構(gòu)觀點：匯改短期利好股市
雙向浮動及參照一籃子貨幣是未來人民幣匯率的基本特征，此次匯改并非一次性重估。
我們預(yù)計人民幣短期將對美元升值，年升值幅度適于3%-6%；短期內(nèi)歐元則有望延續(xù)對美元反彈、美元指數(shù)則略有回落，利好大宗商品。
匯改無礙貿(mào)易的增長，卻有利于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整、提升一般貿(mào)易占比。因此，進(jìn)一步推進(jìn)匯改，在目前國際國內(nèi)的背景下也彰顯了結(jié)構(gòu)調(diào)整、管理通脹的政策導(dǎo)向；由此，包括利率在內(nèi)的調(diào)控政策，中期來看，也會相機而出。
人民幣升值有助于提升本幣資產(chǎn)價值，尤其提升具有較高流動性、較低估值的權(quán)益類資產(chǎn)，因此，短期利好股市；但中期將可能受制于政策調(diào)控的影響。策略上，匯率改革將是A股估值修復(fù)的催化劑，市場有望在上證指數(shù)2500點附近再次獲取反彈機會；就板塊而言，較低估值的金融等藍(lán)籌板塊有估值修復(fù)需要，傳統(tǒng)的人民幣升值受益板塊除了航空業(yè)外還有造紙、金屬冶煉、化工等較多進(jìn)口需求的行業(yè)。
(東北證券)
[責(zé)任編輯：lanln]
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