2010年06月23日 07:57
來源：東方早報 作者：肖莉

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早報記者 肖莉

在農(nóng)行托管的2740億資金暗自欣喜不用為農(nóng)行上市感到為難時，另有逾2800億公募指數(shù)基金將被動“結(jié)緣”農(nóng)行上市感到為難時，

公募基金的“難言之隱”

對于國內(nèi)60家基金公司而言，中國農(nóng)業(yè)發(fā)展股份有限銀行(下簡稱“農(nóng)行”)的IPO(首次公開募股)讓他們進(jìn)退兩難。

不少基金經(jīng)理告訴早報記者，除了對農(nóng)行本身質(zhì)地和未來成長性的擔(dān)憂，更多基金經(jīng)理對于農(nóng)行強勢高價發(fā)行難以接受。

“市場這么差，農(nóng)行一點也不愿意讓價，大家都知道農(nóng)行上市是必須的，也是‘國家戰(zhàn)略’，但是在市道這么差的時候，農(nóng)行這么巨大的融資，對A股市場的壓力非常大。

農(nóng)行A＋H預(yù)計募集資金在230億美元左右，已于6月17日正式A股路演，將于6月24日正式赴港推介，于6月30日至7月6日公開招股。按照計劃，農(nóng)行A股將在7月15日掛牌。

多數(shù)市場人士認(rèn)為，農(nóng)行上市對市場的壓力不是來自資金面，更多來自市場信心的打擊，農(nóng)行對 A股市場融資功能遠(yuǎn)大于投資功能的強勢表達(dá)，讓投資者的投資信心受損。

然而，基金經(jīng)理對農(nóng)行強勢上市感到不滿的同時，基金公司的利益訴求或讓他們做出讓步。

目前，基金公司的收入完全靠基金規(guī)模取得，而對基金規(guī)模有著決定性影響的銀行代銷渠道，是所有基金公司不敢得罪的重要“通道”

WIND資訊統(tǒng)計顯示，截至6月21日，農(nóng)行已代銷435只基金，排在所有銀行中的第7位。而農(nóng)行強大“動員能力”，讓農(nóng)行的發(fā)行實力近來為各大基金公司所認(rèn)識，該公司旗下子公司農(nóng)銀匯理基金公司發(fā)行的幾只新基金，都在當(dāng)時市場創(chuàng)造發(fā)行天量。

60只基金“被親近”農(nóng)行

以農(nóng)行的發(fā)行規(guī)模來看，其A股募資將超過600億，這樣的市值將輕松“引領(lǐng)”農(nóng)行進(jìn)入各指數(shù)標(biāo)的，追蹤各類指數(shù)的指數(shù)基金，未來將不可避免地配置農(nóng)行。

以今年一季度末的基金份額計算，截至6月21日，各基金的單位凈值簡單計算，54只被動指數(shù)基金的資金規(guī)模約2565億元，加12只增強型指數(shù)基金的約498億元資金，指數(shù)基金目前的規(guī)模約計總計3063億元。

其中，南方中證500、國富滬深300、交銀180治理ETF、長盛中證100、大成滬深300、交銀180治理ETF聯(lián)接共6只指數(shù)基金在農(nóng)業(yè)銀行托管，不能參與農(nóng)業(yè)銀行認(rèn)購。

除這6只基金外，其余60只基金大約2873億資金，將被動建倉農(nóng)業(yè)銀行。

不過，以目前農(nóng)業(yè)銀行的募資規(guī)模，易方達(dá)上證中盤ETF聯(lián)接、華夏中小板ETF的跟蹤標(biāo)的或許將被“豁免”參與購買農(nóng)業(yè)銀行。

84只基金缺席農(nóng)行IPO

不過，除了上述“必須”買農(nóng)行的基金，還有一些不能買農(nóng)行的基金。

根據(jù)2003年頒布實施的《基金法》第59條第六款的規(guī)定，基金財產(chǎn)不得用于買賣與其基金管理人、基金托管人有控股關(guān)系的股東或者與其基金管理人、基金托管人有其他重大利害關(guān)系的公司發(fā)行的證券或者承銷期內(nèi)承銷的證券。

根據(jù)WIND資訊統(tǒng)計，截至6月21日，共有84只公募基金(包括A、B、C分類)托管在農(nóng)行，因此將不能參與農(nóng)行的認(rèn)購，而以今年一季度末的基金份額簡單計算，這些基金截至6月21的資產(chǎn)規(guī)模約2740億元。這也意味著，這些資金將缺席農(nóng)行IPO。

另外，農(nóng)行控股的農(nóng)銀匯理基金旗下5只基金的百余億元資金，也需回避農(nóng)行股票的交易。

有意思的是，盡管基金業(yè)人士告訴早報記者，一家基金公司的某只基金托管在農(nóng)行，該公司旗下其他基金仍可參與農(nóng)行股票交易。但有不少基金公司表示，旗下基金將都不參與農(nóng)行IPO的認(rèn)購。

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