警惕主力借“預喜”出逃

2010年06月23日 08:01
來源：信息時報作者：詹麗冬

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□本版撰文信息時報記者詹麗冬

4月份以來，上市公司陸續(xù)發(fā)布了中期業(yè)績預告。統(tǒng)計顯示，目前已經(jīng)有超過670家上市公司公布了中報預告，其中近八成公司報喜，超300家公司凈利潤同比增幅超過100%。

不過，由于償還巨款、炒股虧損等原因，本月已現(xiàn)部分公司對中期業(yè)績預告進行修正的情況，大幅調(diào)低了原先的業(yè)績預期。有分析人士認為，由于二季度股市表現(xiàn)疲弱，修正業(yè)績預期的上市公司可能會越來越多，這期間可能多數(shù)會以下調(diào)為主，但不排除還有部分公司出現(xiàn)上調(diào)業(yè)績預期的情況出現(xiàn)。

有市場人士提醒投資者，通常來說，公司的業(yè)績修正不能改變市場的整體狀況，個別公司業(yè)績修正向好，可能是市場炒作行為，而一些公司修正向差，則可能是投資收益上的賬面浮虧，對公司主業(yè)沒有實質影響。而對于上市公司發(fā)布的業(yè)績預告，投資者應冷靜對待。

八成公司中報預喜

房地產(chǎn)公司卻逆勢大降

上市公司中報預報逐漸出爐，至目前為止，共有超過670家上市公司發(fā)布了中報預告。其中，預增、續(xù)盈、略增、扭虧等報喜家數(shù)達到了518家，占比超過77%。

有數(shù)家公司預計中報虧損上億元，如\*ST金城預計公司虧損將達到2.1億元，凈利潤降幅達到1863%。宣告續(xù)虧的*ST豫能、*ST豫能、ST東熱、*ST棉化和長源電力，也預計中報凈利潤虧損將超億元。不過，因上期業(yè)績差別較大，在同樣虧損上億的情況下，長源電力凈利潤同比下降97.84%~133.81%，*ST豫能凈利潤同比降幅僅29.6%，而*ST東熱在預計虧損億元的情況下，凈利潤同比還上升了91%，預計虧損達1.5億元的*ST錦化，凈利潤同比約增長34.9%。

此外，累計還有近20家公司凈利潤降幅在100%以上，而其中以房地產(chǎn)公司最為突出。其中以宣告首虧的ST興業(yè)中報預計虧損1300萬元，同比降幅272%，宣告續(xù)虧的深天地A，虧損150萬到550萬，同比降254%。而宜華地產(chǎn)、金融街和中關村三家公司則宣告預減，宜華地產(chǎn)預計凈利潤為500萬元，同比降50%~100%，中關村預計凈利潤為0萬元到500萬元，同比降65%~100%，而同比降幅預計達到30%~80%的金融街，中報仍預計盈利1.5億元~5.3億元。

另有超過170家公司預計凈利潤同比增幅達到100%以上，其中，近20家公司盈利可超過1億元，集中在有色、機械制造等板塊。像有色板塊的焦作萬方、錫業(yè)股份、中金嶺南，房地產(chǎn)板塊的廣宇發(fā)展、陽光股份，機械制造板塊的威孚高科、徐工機械、山推股份、沈陽機床、太鋼不銹、晉億實業(yè)等。

徐工機械中報盈利高達12億元，較去年同期增長高達8920%。公司表示，業(yè)績變動的主要原因是公司實施完成了非公開發(fā)行股份購買資產(chǎn)暨關聯(lián)交易事宜，合并范圍大幅增加，公司的經(jīng)營規(guī)模和盈利能力大幅提升。受益于國內(nèi)鋼材提價的太鋼不銹、寶鋼股份等個股，凈利潤也出現(xiàn)了大幅度增長。

炒股巨虧背負巨債

部分公司業(yè)績預期大幅下調(diào)

自上市公司中期業(yè)績預告開始發(fā)布以來，記者發(fā)現(xiàn)，至今已有數(shù)家公司陸續(xù)對中期業(yè)績預告進行了修正，業(yè)績變動與此前公布的預告相差甚遠。從修正的結果來看，有公司越修越差，也有公司越修越好，其中不乏公司因計提償還借款或投資證券行業(yè)出現(xiàn)浮虧，從而大幅調(diào)低中期業(yè)績預期的情況。

比如因此前籌劃非公開發(fā)行股票事項而停牌至6月17日的錦龍股份，因持有東莞證券40%的股權，而不得不承擔東莞證券的投資風險。截至2010年6月9日，公司按照40%比例對應承擔東莞證券投資東方集團的浮虧約為3581萬元。今年3月底到5月底，東方集團股價從最高位的8.25元跌至最低點的5.51元，跌幅近30%，錦龍股份炒股因此巨虧。6月17日的公司將2010年上半年盈利從原來預測的同比增長100%～150%，調(diào)整為預計同比增長0%～50%。業(yè)績預告修正當日，錦龍股份股價大幅下挫近7%。

中期預計虧損高達2.1億元的*ST金城，同比降幅達到1863%。這與此前4月21日預虧公告中的“預計公司中報虧損約5800萬元，同比下降600%”的數(shù)據(jù)相差甚遠。公司表示，業(yè)績預告出現(xiàn)重大差異的原因是，公司將有可能承擔代替主債務人金城造紙(集團)有限責任公司償還1.57億元借款的責任，據(jù)此公司將計提2010年預計負債1.57億元借致使公司上半年利潤減少1.57億元借款的責任，

除業(yè)績大幅向下修正的公司外，也有公司業(yè)績在修正后，較此前有更大幅度的增長，主營計算機軟件業(yè)務的遠光軟件就對中期業(yè)績作出了向上修正。在4月28日預告公司中期凈利潤同比增20%~50%的遠光軟件，在此后的5月31日發(fā)布了業(yè)績修正報告，由此前的“略增”變?yōu)椤邦A增”，預計公司上半年利潤同比增300%~500%。公司表示，業(yè)績預告出現(xiàn)差異，因公司主營業(yè)務進展良好，同時，公司參股的華凱投資集團有限公司部分開發(fā)項目在2010年1～5月期間集中進入結算期取得良好經(jīng)營收益，公司按權益法核算投資收益較上年同期增幅較大。華凱投資集團主營房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務，兼營酒店經(jīng)營、電力投資、科技開發(fā)等業(yè)務，取得了較好的經(jīng)濟效益。國泰君安表示，公司09年1～6月凈利潤為0.24億元，按公司預計的增速，今年1～6月凈利潤將達到0.94億～1.06億元，占09年凈利潤的82%～92%，相比去年占比20%有了大幅提高，今年全年業(yè)績激增已成定局。

投資貼士

警惕業(yè)績修正陷阱

公司作出的業(yè)績修正，往往可能對其股價形成較大的影響，業(yè)績修正向好的股票可能得到市場的追捧，業(yè)績修正向差的則可能受到拋售。如像遠光軟件，在4月28日首次預告中期業(yè)績當天，股價大跌6.5%，此后又有超過15%的跌幅，而5月31日修正后，股價出現(xiàn)連續(xù)攀升。

針對此類現(xiàn)象，有市場人士提醒，業(yè)績修正可能是“陷阱”，投資者應保持一份清醒。首先，業(yè)績修正只是個案，不能認為上市公司的總體業(yè)績發(fā)生了改變。其次，從往年的經(jīng)驗看，在發(fā)布業(yè)績向好修正公告的上市公司當中，主要以“報小喜”的居多，而“報大喜”的甚少，報喜的公司主要是一些中小型公司。而且報喜的絕對金額不大，有的甚至只是減虧，若公司股價高高在上，這樣的“小喜”顯然是不夠的，其股價仍然透支了公司業(yè)績。此外，部分上市公司的報喜報憂還帶有“水分”，只是兌現(xiàn)投資收益而已，而并非公司主業(yè)的根本性轉變。因為得不到上市公司真實業(yè)績的支撐，這種帶有水分的“預喜”公告極可能幫助市場主力出貨，而普通散戶則在“預喜”中成為接棒者。