2010年06月25日 14:48
來源：鳳凰網(wǎng)財經(jīng)

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鳳凰網(wǎng)財經(jīng)訊 據(jù)華爾街日報報道，周四在豪華的香港港島香格里拉大酒店(Island Shangri-La Hotel)地下層，農(nóng)行舉行的投資者午餐推介會現(xiàn)場擠滿了諸多基金經(jīng)理，眾多記者們涌在入口處爭相一睹農(nóng)行的管理團隊。

現(xiàn)場許多人僅能站著聽農(nóng)行的管理層進行公司介紹，農(nóng)行管理層強調(diào)了中國西部地區(qū)快速的城市化進程。農(nóng)行2008年年報顯示，該行約2.4萬家分支機構(gòu)中30%位于中國最貧困的西部地區(qū)。農(nóng)行一位高管說，前景的確非常光明。大批人員正涌向城市。

分析人士稱，中國致力于縮小沿海富裕地區(qū)與貧困地區(qū)的差距以避免出現(xiàn)政治上的不穩(wěn)定，農(nóng)行可從中受益。

農(nóng)行管理層說，四大國有銀行中，農(nóng)行海外敞口最低，貸款中僅有約3.6%是面向出口企業(yè)的。因而，如果中國允許人民幣升值，對農(nóng)行的貸款不會有較大影響。

上周末，央行宣布增加人民幣匯率彈性，匯率上揚會損傷出口企業(yè)盈利的擔(dān)憂隨之而起，因隨匯率上揚出口企業(yè)的外匯收入轉(zhuǎn)換成人民幣會減少。

知情人士透露，周三晚些時候，農(nóng)行H股招股價確定為2.88港元至3.48港元(約37美分至45美分)之間。滬市A股招股價尚未確定。如果需求強勁而超額配售選擇權(quán)全部使用的話，則H股發(fā)行募資最高可達130.8億美元。

知情人士說，H股股價對應(yīng)的2010年市凈率為1.55倍至1.79倍，與中國銀行(Bank of China Ltd)的市凈率相當(dāng)，略低于中國建設(shè)銀行(China Construction Bank Corp)及中國工商銀行(Industrial &Commercial Bank of China Ltd)的市凈率。

如果A股定價與H股相當(dāng)，且需求強勁超額配售選擇權(quán)全部使用的話，作為中國第三大銀行的中國農(nóng)行總計募資可能高達245億美元。要成為全球最大的一筆IPO，農(nóng)行募資將需超過2006年中國工商銀行發(fā)股募資的219億美元。

迄今投資者的反應(yīng)不一，海外投資者的購買意愿略高于國內(nèi)投資者。內(nèi)地投資者已表示擔(dān)憂中國經(jīng)濟增長放緩以及農(nóng)行貸款的質(zhì)量。

匯豐控股有限公司(HSBC Holdings PLC)在上海的中國資產(chǎn)管理合資公司的基金經(jīng)理Jeremiah Fung說，投資者對銀行的資產(chǎn)質(zhì)量也有擔(dān)憂，因去年政府從銀行借了大量款，地方政府可能無力償還全部貸款。

Fung掌管著約1億美元的兩個面向中國內(nèi)地投資者的共同基金，他認(rèn)為農(nóng)行上市后，中短期內(nèi)股價上升空間有限。

農(nóng)行是四大國有銀行中最后一家公開上市的銀行，許多外國投資者將這視為投資經(jīng)濟快速增長的中國市場的一個難得機會。

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