2010陸家嘴論壇之全體會議一實錄

2010年06月26日 09:30
來源：鳳凰網(wǎng)財經(jīng)

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由上海市政府和中國一行三會共同主辦的2010陸家嘴金融論壇于6月25-26日在上海舉行，本次論壇的主題為“危機之后的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整與金融變革”，鳳凰網(wǎng)進行全程直播。6月26日，陸家嘴論壇全體大會一：“經(jīng)濟復(fù)蘇挑戰(zhàn)和增長方式轉(zhuǎn)變中的金融發(fā)展”，以下為全部實錄：

全體大會一：經(jīng)濟復(fù)蘇挑戰(zhàn)和增長方式轉(zhuǎn)變中的金融發(fā)展

主持：

吳定富中國保險監(jiān)督管理委員會主席

主旨演講：

尚福林中國證券監(jiān)督管理委員會主席

劉明康中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會主席

主持：

劉明康中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會主席

主旨演講：

吳定富中國保險監(jiān)督管理委員會主席

易綱中人民銀行副行長

[主持人] 感謝尚福林主席為我們主持2010陸家嘴論壇的開幕式?，F(xiàn)在即將進入本次論壇的第一場全體大會，為我們主持全體大會一的是，中國保險業(yè)監(jiān)督管理委員會主席吳定富先生。 [08:51:56]

[吳定富] 尊敬的各位嘉賓，女士們、先生們、朋友們，現(xiàn)在我們召開第一次全體大會，會議的議題是“經(jīng)濟復(fù)蘇挑戰(zhàn)和增長方式轉(zhuǎn)變中的金融發(fā)展”。 [08:52:22]

[吳定富] 過去的兩年，世界經(jīng)歷了國際金融危機的嚴重沖擊和嚴峻的考驗，在國際社會的共同努力下，世界經(jīng)濟走出了國際金融危機最困難的時期，并出現(xiàn)了復(fù)蘇。但全球經(jīng)濟復(fù)蘇的進程并非一帆風順，國際金融危機還面臨著很多不確定性，中國經(jīng)濟發(fā)展也面臨十分復(fù)雜的形勢。在中國應(yīng)對國際金融危機的過程中，金融業(yè)發(fā)揮了積極的作用。如何在后金融危機時代推進金融業(yè)健康的發(fā)展，如何發(fā)揮好金融促進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)變發(fā)展方式的作用，是大家共同關(guān)注的議題。圍繞這些問題，我們首先請中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會主席劉明康先生演講。大家歡迎！ [08:53:12]

[劉明康] 女士們、先生們，早上好！很高興就金融變革的議題，在陸家嘴論壇上與各界嘉賓交流一點體會。我的角度是，從持續(xù)提高銀行業(yè)的監(jiān)管有效性的幾點總結(jié)上，來看待我們這次的金融變革。 [08:53:55]

[劉明康] 銀監(jiān)會成立七年多來，一直致力于構(gòu)建有中國特色的銀行業(yè)有效監(jiān)管體系，目前已經(jīng)取得了明顯的進展，并且經(jīng)受住了這場國際金融危機的考驗。下面我重點與大家交流一下，在持續(xù)提高監(jiān)管有效性方面有四個方面的三點經(jīng)驗。 [09:00:18]

[劉明康] 第一方面，提高銀行業(yè)風險吸收能力的三點經(jīng)驗。較強的風險吸收能力是全球銀行業(yè)、金融機構(gòu)持續(xù)穩(wěn)健經(jīng)營的重要基礎(chǔ)。這一方面，我們的體會有如下三點。一是注重對資本質(zhì)量和資本水平的監(jiān)管。對于資本質(zhì)量，我們一直要求股本和留存的利益組成的核心資本，不得低于總資本的75%，并且主張從嚴的扣減項目。比如說，對銀行間互持次級債必須進行扣減。這一質(zhì)量的要求，在全球來說，中國的標準也是十分嚴格的。關(guān)于水平的問題，在銀監(jiān)會成立之初，我們就研究制定了資本充足率達標的五年規(guī)劃。在2008年，順利完成該規(guī)劃之后，我們還要求所有的銀行提取兩個百分點，就是2%的留存資本的緩沖，要求大型銀行在這個基礎(chǔ)上，再提取一個百分點，就是1%的系統(tǒng)重要性附加資本。 [09:01:48]

[劉明康] 另外，還針對去年信貸快速增長，我們迅速要求大型銀行再增加0.5%的逆周期的資本緩沖。目前，我國全部商業(yè)銀行加權(quán)平均資本充足率已經(jīng)從03年的負2.98%，提升到今年一季度末的11.1%，資本充足率達標銀行從2003年的8家小銀行，到現(xiàn)在100多家全部達標。 [09:02:27]

[劉明康] 二是，注重對大額風險暴露上限的監(jiān)管。我們嚴格堅持單一客戶的授信額度不得超過商業(yè)銀行資本金額的10%，加上關(guān)聯(lián)企業(yè)，整個集團客戶授信總額不得超過15%。這一限制在全球來說，也是最為嚴格審慎的。 [09:04:40]

[劉明康] 三是注重動態(tài)的對撥備進行要求和監(jiān)管。重點是引導(dǎo)商業(yè)銀行強化以豐補欠的意識，在財務(wù)狀況較好的時候多提撥備。這是對提高商業(yè)銀行應(yīng)對經(jīng)濟周期穩(wěn)健度的重要法寶。比如說去年，我們信貸高速增長，盈利保持很高水平的情況下，我們迅速反應(yīng)，曾經(jīng)在六個月當中把2009年度的撥備覆蓋率要求從100%提高到130%。六個月當中把又進一步把這個標準提高到150%。因此，在今年一季度末商業(yè)銀行的撥備覆蓋率已經(jīng)上升到170.2%。事實上，資本質(zhì)量和水平、大額的風險暴露和動態(tài)撥備這三項，共同構(gòu)成了銀行業(yè)金融機構(gòu)吸收風險的最前端的防線，為我國銀行業(yè)成功應(yīng)對危機、挑戰(zhàn)，打下了堅實的基礎(chǔ)。 [09:06:37]

[劉明康] 第二個方面，推動銀行業(yè)金融機構(gòu)強化自身建設(shè)方面的三點經(jīng)驗。我們更深一步來看，為實現(xiàn)長期可持續(xù)發(fā)展，就需要不斷推動銀行業(yè)金融機構(gòu)強化自身建設(shè)，提高自身運行的穩(wěn)健度。這一方面，我們有三點經(jīng)驗。 [09:07:41]

[劉明康] 一是注重推動銀行業(yè)機構(gòu)完善公司治理。要確保銀行業(yè)、金融機構(gòu)運營的健康穩(wěn)健，最關(guān)鍵的是提高他的公司治理科學性和風險內(nèi)控的有效性。這些年來，我們積極借鑒國際最佳實踐經(jīng)驗，深入探討中國特色的公司治理模式，并且通過派監(jiān)管人員列席所監(jiān)管銀行的每次董事會議，與董事、獨立董事、監(jiān)事開展座談的方式，引導(dǎo)銀行業(yè)、金融機構(gòu)明晰各治理主體的職責和工作權(quán)限，健全完善機制，強化內(nèi)控管理，推進銀行業(yè)、金融機構(gòu)發(fā)展方式、盈利模式的轉(zhuǎn)變。我們制定了《商業(yè)銀行薪酬機制監(jiān)管指引》，推動商業(yè)銀行建立和完善業(yè)績考核和薪酬的確定，分期分年支付、可追可賠等風險掛鉤的科學激勵機制。 [09:10:24]

[劉明康] 二是提高透明度。銀監(jiān)會一成立就將提高透明度作為監(jiān)管理念的重要基本內(nèi)容之一，不僅下決心迅速解決了困擾我國銀行業(yè)多年的所謂“兩本帳”的問題，還制定了一套較為完善的風險壓力測試辦法和信息披露制度規(guī)范，重大信息披露的質(zhì)量和時效性顯著提高。我們銀監(jiān)會自己也以身作則，堅持重大立法都向社會公眾征求意見，每年5月份一定出版高質(zhì)量的中英文年報，披露監(jiān)管做法和監(jiān)管實踐，在國內(nèi)外獲得了較高的評價。 [09:11:53]

[劉明康] 三是注重引領(lǐng)銀行業(yè)機構(gòu)提高人員素質(zhì)。人力資源是行業(yè)的第一資源，高效決策依賴于高質(zhì)量的數(shù)據(jù)，高質(zhì)量的數(shù)據(jù)又來自高效的信息系統(tǒng)。但是，銀行業(yè)信息系統(tǒng)的背后還是一個高素質(zhì)人力資源的問題。因此，我們非常注意引領(lǐng)銀行業(yè)金融機構(gòu)構(gòu)建尊重客戶需求、尊重人才、尊重創(chuàng)造的文化，從高管準入、隊伍培養(yǎng)、結(jié)構(gòu)優(yōu)先等多方面加強建設(shè)，特別是重視班子建設(shè)和高技能人才的引進。實踐證明，公司治理透明度、人員素質(zhì)得到提升，協(xié)同增強了中國銀行業(yè)金融機構(gòu)可持續(xù)發(fā)展的動力。 [09:15:53]

[劉明康] 第三方面，推動銀行業(yè)體制、機制建設(shè)的三點經(jīng)驗。要做好上述各點，提高銀行體系的穩(wěn)健度，我們的抓手是，一是深化銀行業(yè)的改革和重組。我們一直把推進銀行業(yè)機構(gòu)的戰(zhàn)略重組、股份制改造和優(yōu)化內(nèi)部決策程序、業(yè)務(wù)流程作為重中之重。在監(jiān)管、監(jiān)督、引領(lǐng)方面，我國銀行業(yè)金融機構(gòu)用五年左右的時間，成功化解了歷史的風險，有效地控制了新增的風險，逐步構(gòu)建了現(xiàn)代銀行的體制、機制建主要商業(yè)銀行不良貸款的余額和比例實現(xiàn)了持續(xù)雙降。 [09:18:22]

[劉明康] 二是注重對銀行管理者的再教育和培訓。銀監(jiān)會的培訓，不僅重內(nèi)也重外。比如說，我們已經(jīng)多年按季度召開銀行高級、高管人員參加的經(jīng)濟、金融形勢的通報會，有針對性地進行風險提示，并且持續(xù)為銀行業(yè)機構(gòu)的董事和高管開展任職前和履職中的專業(yè)培訓。 [09:19:00]

[劉明康] 三是注重提升對外開放的水平。對外開放為發(fā)展提供了持續(xù)的競爭動力和銀行業(yè)資源的支持能力。銀監(jiān)會成立以來，我們始終堅持以我為主、審慎有序、自主堅定的科學開放戰(zhàn)略，努力提高開放水平，最大可能地吸取國際上一切先進的經(jīng)驗，提升我們的核心競爭力。一個典型的例子就是，銀監(jiān)會成立的初期，03年和04年期間，國內(nèi)的大部分銀行還對風險成本的計量，以及利用資本市場來籌集資本上市、增發(fā)配發(fā)股，包括風險調(diào)整后的資本收益率和經(jīng)濟增加值EVA等概念，都還不甚了了。但隨著改革重組和對外開放的深化，今天幾乎所有的銀行業(yè)金融機構(gòu)包括一些小型的銀行，也都熟知這些概念，并且將它運用到銀行的建設(shè)中去。正因為開放，我們才會有今天；正因為開放，我們才有可能參與到金融穩(wěn)定理事會、巴塞爾銀行監(jiān)督管理委員會等國際組織當中，去吸收更多有益的原則和建議，并且充分表達我們的經(jīng)驗和體會。 [09:20:55]

[劉明康] 第四個方面，秉持科學監(jiān)管理念方面的三點經(jīng)驗。思想指導(dǎo)行動，理論引導(dǎo)實踐，在秉持科學監(jiān)管理念方面，我們主要體會有三點：一是注重防火墻機制的建設(shè)。為了保護廣大存款人的利益，實現(xiàn)金融穩(wěn)定，在今天紛紜復(fù)雜的所謂金融創(chuàng)新的時期中，我們必須保持冷靜的頭腦。作為傳統(tǒng)的、有零售業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行，必須保持資本市場與吸收存款機構(gòu)之間的防火墻，必須在銀行集團內(nèi)部的母公司和子公司之間，以及銀行內(nèi)部不同的前臺、中臺、后臺之間始終保持防火墻。 [09:22:06]

[劉明康] 二是注重功能監(jiān)管和機構(gòu)監(jiān)管的結(jié)合。七年多來，我們在不斷強化機構(gòu)監(jiān)管的同時，先后成立了創(chuàng)新業(yè)務(wù)監(jiān)管部、科技信息中心、案件稽查局等五個功能部門，加強了對創(chuàng)新業(yè)務(wù)、信息科技風險、各類案件風險等的功能監(jiān)管。同時，在市場風險監(jiān)管方面，不僅注重加強專業(yè)功能的監(jiān)管團隊建設(shè)，而且還不斷強化他們和機構(gòu)監(jiān)管團隊之間的緊密合作。 [09:23:54]

[劉明康] 三是注重規(guī)則導(dǎo)向和原則導(dǎo)向的緊密結(jié)合。在法規(guī)、規(guī)制導(dǎo)向方面，我們重點抓了立法、普法、執(zhí)法和法律法規(guī)后評價四個環(huán)節(jié)，凡是銀監(jiān)會頒布的法規(guī)兩年之內(nèi)都必須做一次重新的評估，實現(xiàn)與時俱進。促進立法和執(zhí)法的良性互動。同時，我們始終堅持“管法人、管風險、管內(nèi)控，提高透明度”的監(jiān)管理念，充分地把監(jiān)管的原則和指引作為我們傳遞監(jiān)管要求和普及最佳實踐的重要方式，作為法規(guī)的重要補充。由于原則性的監(jiān)管的出現(xiàn)和堅持，有利于我們提高監(jiān)管的強度、擴大監(jiān)管范圍、明確風險邊界和風險底線，也有利于銀行業(yè)金融機構(gòu)不斷發(fā)展的過程當中，靈活的把握和控制自己的具體風險。 [09:26:17]

[劉明康] 此外，我們還堅持所用的監(jiān)管工具應(yīng)當簡單有效，不應(yīng)該過于追求復(fù)雜而不管用的模型，不應(yīng)該過多的依賴和迷信外部的評級。這些做法和經(jīng)驗已經(jīng)在實踐當中經(jīng)受了檢驗，并且在對這場金融危機的反思和金融變革當中獲得了國際同行的普遍認同。 [09:27:27]

[劉明康] 女士們、先生們，展望未來，任重道遠，希望我們攜手同心，為我國銀行業(yè)科學發(fā)展和我國經(jīng)濟發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變，作出實實在在的貢獻。謝謝各位！ [09:28:02]

[吳定富] 感謝劉明康主席的演講，由于時間的關(guān)系，我們就不安排提問了。下面請中國證監(jiān)會主席尚福林先生演講。大家歡迎！ [09:28:14]

[尚福林] 尊敬的各位領(lǐng)導(dǎo)，各位來賓，女士們、先生們，上午好！本屆陸家嘴論壇圍繞“危機之后的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整與金融變革”這一主題，對經(jīng)濟與金融發(fā)展的關(guān)系進行深入的探討，具有重要的理論價值與現(xiàn)實意義。下面我就進一步優(yōu)化金融市場結(jié)構(gòu)，更好地發(fā)揮資本市場的功能，促進經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變，談幾點意見，供大家參考。 [09:29:02]

[尚福林] 我講的第一個問題是，優(yōu)化金融結(jié)構(gòu)是加快經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的重要環(huán)節(jié)。加快經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的是我國經(jīng)濟領(lǐng)域的一場深刻變革，涉及到調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局、促進自主創(chuàng)新、改善民生、推動經(jīng)濟社會協(xié)調(diào)發(fā)展等各個領(lǐng)域，需要有相應(yīng)的、高效率的金融體系做支撐。作為現(xiàn)代經(jīng)濟的核心和第三產(chǎn)業(yè)的重要組成部分，我國金融業(yè)的發(fā)展和結(jié)構(gòu)優(yōu)化，不僅是轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式的重要內(nèi)容，對于改善投資、消費和儲蓄結(jié)構(gòu)，促進科技成果向現(xiàn)實生產(chǎn)力轉(zhuǎn)化，增強經(jīng)濟發(fā)展的動力和活力，也具有不可替代的作用。要從服務(wù)國民經(jīng)濟的戰(zhàn)略全局出發(fā)，進一步優(yōu)化我國金融業(yè)的結(jié)構(gòu)，發(fā)揮金融系統(tǒng)的整體合力，提高全社會金融資源的配置效率，推動經(jīng)濟社會又好又快發(fā)展。 [09:30:36]

[尚福林] 第一，加快經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變，需要進一步優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)。從國際經(jīng)驗來看，一國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型能否成功，往往與金融市場結(jié)構(gòu)及直接融資體系的發(fā)達程度密切相關(guān)。上世紀后期美國能夠率先走出石油危機后的滯脹局面，融資結(jié)構(gòu)的優(yōu)化支撐了推動以硅谷為代表的高科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。“十一五”期間，我國融資結(jié)構(gòu)有所改善，但直接融資比重仍然偏低，銀行系統(tǒng)承接了較多的融資風險。這種金融結(jié)構(gòu)難以適應(yīng)加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式的現(xiàn)實需要。要從國家戰(zhàn)略的高度出發(fā)，進一步優(yōu)化和改善我國金融業(yè)的發(fā)展格局，拓寬企業(yè)融資渠道，積極擴大直接融資，更好地滿足多樣化的投融資需求。同時，直接融資和間接融資比重結(jié)構(gòu)的調(diào)整，有利于防范金融風險。 [09:33:55]

[尚福林] 第二，加快經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變，需要穩(wěn)步推出與實體經(jīng)濟相協(xié)調(diào)的金融創(chuàng)新。圍繞著轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)各項政策措施的貫徹落實，各類市場主體在投融資、配置資源、風險管理等方面，將產(chǎn)生大量新的金融需求。相比之下，我國金融創(chuàng)新總體上落后于實體經(jīng)濟發(fā)展的需要，金融工具種類仍然偏少，品種體系還不夠完善，金融制度和組織結(jié)構(gòu)創(chuàng)新力度不足，金融企業(yè)同質(zhì)化的競爭還比較突出，也影響了金融體系結(jié)構(gòu)的改善。要在風險可測、可控、可承受的前提下，積極探索以市場化為導(dǎo)向的金融創(chuàng)新機制，穩(wěn)步發(fā)展符合經(jīng)濟發(fā)展內(nèi)在需要的金融產(chǎn)品和服務(wù)，增強金融創(chuàng)新對經(jīng)濟發(fā)展的支持力度。 [09:35:19]

[尚福林] 第三，加快經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變，需要充分發(fā)揮金融系統(tǒng)的合力。轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)，涉及金融服務(wù)的方方面面，必須推動貨幣市場、資本市場、保險市場有機結(jié)合，協(xié)調(diào)發(fā)展。以中小企業(yè)的發(fā)展為例，既需要進一步完善中小企業(yè)融資信用擔保體系，發(fā)展新的中小型銀行機構(gòu)，擴大銀行服務(wù)的覆蓋面和供給能力，也需要加快推進創(chuàng)業(yè)板、中小企業(yè)板的建設(shè)，引導(dǎo)社會資金向具有發(fā)展?jié)摿Φ膬?yōu)質(zhì)中小企業(yè)聚集，創(chuàng)造更多的就業(yè)機會。還可以通過發(fā)展股權(quán)投資基金等途徑，提供豐富多樣的融資渠道。在增加居民消費需求、發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、促進低碳經(jīng)濟等眾多領(lǐng)域，銀行機證券、保險都需要取長補短、互為補充，共同發(fā)揮好金融對轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式的支撐和保障作用。 [09:36:38]

[尚福林] 第四，加快經(jīng)濟發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變，需要循序漸進地提升金融服務(wù)業(yè)務(wù)國際化水平。在經(jīng)濟全球化的趨勢下，生產(chǎn)要素在全球范圍內(nèi)流動和配置，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)在全球范圍內(nèi)重新調(diào)整組合，特別是隨著能源和大宗商品價格波動加大，國際貿(mào)易摩擦加劇，全球產(chǎn)業(yè)競爭與整合加速，國內(nèi)企業(yè)越來越多通過走出去參與國際競爭。2006年-2009年，中國已經(jīng)有22家上市公司進行了32次海外并購，總金額是991億元。要立足于我國經(jīng)濟走出去的需要，通過銀行信貸、國內(nèi)資本市場融資等多種形式，提供及時全面的金融服務(wù)，積極支持優(yōu)質(zhì)企業(yè)兼并收購境外企業(yè)。同時，鼓勵有條件的金融機構(gòu)拓展海外業(yè)務(wù)，穩(wěn)步擴大海外布局，不斷提高中國企業(yè)利用國際、國內(nèi)兩個市場配置資源的能力。 [09:38:07]

[尚福林] 第二個問題是資本市場為推動經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變發(fā)揮了重要的作用。近年來，面對國際金融危機深化的嚴重沖擊，我們始終堅持以科學發(fā)展觀為指導(dǎo)，認真貫徹落實中央應(yīng)對國際金融危機、促進經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展的一攬子計劃，堅持完善市場基礎(chǔ)性建設(shè)，堅持深化改革創(chuàng)新，堅持加強和改進市場監(jiān)管，充分發(fā)揮市場促進資本形成和優(yōu)化資源配置的功能，為保增長、擴內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)做出了重要的貢獻。 [09:39:00]

[尚福林] 一是加強基礎(chǔ)性建設(shè)，著力提升市場效率。2009年以來，在花大力氣解決影響市場發(fā)展的體制、機制問題的同時，適應(yīng)抵御國際金融危機和市場創(chuàng)新發(fā)展的需要，深化了新股發(fā)行改革，啟動了創(chuàng)業(yè)板，前不久又正式推出了融資融券和股指期貨業(yè)務(wù)。這一系列重大基礎(chǔ)性建設(shè)的穩(wěn)步推進，有力促進資本市場的穩(wěn)定健康發(fā)展，有效提升了資本市場服務(wù)國民經(jīng)濟全局的能力。 [09:39:58]

[尚福林] 二是多渠道拓寬融資渠道，著力改善融資結(jié)構(gòu)，大力支持符合條件的各類企業(yè)開展直接融資。2008年和2009年在極其困難的情況下，境內(nèi)資本市場融資額達到8862億元，為我國企業(yè)在逆境中謀發(fā)展提供了有力的支撐。同時，注重改善融資結(jié)構(gòu)，大力發(fā)展公司債券市場，推動上市商業(yè)銀行參與交易所債券市場交易。過去兩年實現(xiàn)公司債券融資1811億元。今年以來鼓勵和引導(dǎo)銀行通過內(nèi)部資本積累，定向增發(fā)補充資本金，為優(yōu)化融資渠道作出了積極的探索。 [09:40:53]

[尚福林] 三是發(fā)揮市場并購重組功能，著力推動產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級。股權(quán)分置改革基本完成后，我國資本市場具備了推進市場化并購重組的基礎(chǔ)條件。在股權(quán)分置的前提下，國有股和法人股在市場上是沒有價格的，影響了一個重要功能的發(fā)揮，即并購重組，股權(quán)分置改革以后，市場具備了推進市場化并購重組的基礎(chǔ)條件。近年來，我們著眼于促進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的大局需要，進一步完善并購重組制度體系，創(chuàng)新并購重組手段和方式，大力支持行業(yè)整合和產(chǎn)業(yè)升級。上市公司并購重組發(fā)展迅速。2008年、2009年上市公司并購重組交易額達到6965億元，加快了資源向優(yōu)勢企業(yè)集中，促進了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。在這里，我要說一下，在上海市委、市政府的領(lǐng)導(dǎo)下，上海的上市公司并購重組工作應(yīng)該說是走在全國的前列的。 [09:42:38]

[尚福林] 四是完善市場體系結(jié)構(gòu)，著力促進科技自主創(chuàng)新。經(jīng)過長期準備，2009年我們平穩(wěn)推出了創(chuàng)業(yè)板。截至今年5月底，創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)受理331家企業(yè)發(fā)行申請，共有86家企業(yè)掛牌上市，其中高新技術(shù)企業(yè)達到76家，比例高達88%。創(chuàng)業(yè)板在培育戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、鼓勵自主創(chuàng)新等方面作用逐步顯現(xiàn)。再有就是，創(chuàng)業(yè)板上市公司絕大部分，95%以上是民營企業(yè)，創(chuàng)業(yè)板的推出，對于促進民營企業(yè)的發(fā)展也起到了明顯的作用。 [09:43:36]

[尚福林] 總體來看，經(jīng)過不懈努力，我國資本市場承載能力大幅提升，市場化運行機制初步形成，規(guī)范發(fā)展的態(tài)勢不斷鞏固，國際影響力和吸引力顯著增強。資本市場在引導(dǎo)民間投資、促進結(jié)構(gòu)調(diào)整、鼓勵自主創(chuàng)新等方面發(fā)揮了重要的作用，初步具備了在更高層面服務(wù)經(jīng)濟社會發(fā)展的基礎(chǔ)和條件。 [09:44:46]

[尚福林] 第三個問題是，積極拓展資本市場的廣度和深度，支持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展。加快經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變是后國際金融危機時期，我國經(jīng)濟社會又好又快發(fā)展面臨的攻堅戰(zhàn)。當前和今后一個時期，要緊緊圍繞擴內(nèi)需、轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)這條主線，不斷加強資本市場自身建設(shè)，拓展廣度，增加深度，有效擴大資本市場的覆蓋面，提高市場整體的運行效率，更好地服務(wù)經(jīng)濟社會發(fā)展的全局。 [09:45:41]

[尚福林] 拓廣度，就是要從經(jīng)濟社會發(fā)展的內(nèi)在需求出發(fā)，進一步豐富市場層次體系，增強市場的整體包容能力，擴大市場的覆蓋面，更好地滿足經(jīng)濟社會多元化的投融資需求。一是要積極推進股票市場體系建設(shè)，要進一步大力發(fā)展主板、中小板與創(chuàng)業(yè)板市場，鼓勵優(yōu)質(zhì)資源向上市公司集中。積極推進國際板建設(shè)，研究中關(guān)村代辦股權(quán)轉(zhuǎn)讓試點擴大方案，逐步探索符合我國國情的、統(tǒng)一監(jiān)管下的全國性的場外市場發(fā)展的路徑。 [09:46:45]

[尚福林] 二是要加快推進債券市場建設(shè)。債券市場發(fā)展滯后，已經(jīng)成為制約資本市場功能發(fā)揮的一個瓶頸。要優(yōu)化和改善公司債券市場準入、債券審核、信用評級以及投資者服務(wù)等制度安排，有效增加公司債融資規(guī)模，繼續(xù)推進上市商業(yè)銀行參與交易所銀行試點工作，逐步探索建立集中監(jiān)管、統(tǒng)一互聯(lián)的債券市場監(jiān)管體系。 [09:47:58]

[尚福林] 三是要穩(wěn)步發(fā)展期貨和金融衍生品市場。在確保股指期貨平穩(wěn)運行的基礎(chǔ)上，堅持發(fā)展的速度與監(jiān)管的能力相適應(yīng)，繼續(xù)推動重要大宗商品期貨品種上市，積極穩(wěn)妥地推出符合經(jīng)濟發(fā)展需要的金融衍生產(chǎn)品，逐步形成有效的市場定價和風險管理機制。 [09:48:25]

[尚福林] 增加深度就是要主動適應(yīng)新情況、新形勢和新變化，進一步深化改革創(chuàng)新，培育和完善市場化運行機制，推動形成有利于市場穩(wěn)定健康運行的體制機制，增強市場的效率和活力。一是要繼續(xù)深化新股發(fā)行體制的改革，堅持統(tǒng)一規(guī)劃、分步實施、逐步完善的原則，研究推出新股發(fā)行體制改革的后續(xù)措施，加強對詢價、定價過程的監(jiān)督，真正形成既有利于保護投資者，特別是中小投資者合法權(quán)益，又有利于提高融資效率，支持企業(yè)發(fā)展的體制機制。 [09:49:35]

[尚福林] 二是要大力推進市場化的并購重組，進一步完善并購重組市場化安排，提高并購重組的審核效率和透明度。支持部分改制上市公司通過并購重組、定向增發(fā)等方式實現(xiàn)整體上市，解決同業(yè)競爭，減少關(guān)連交易，推動行業(yè)整合和產(chǎn)業(yè)升級。 [09:50:16]

[尚福林] 三是要完善市場交易機制，加強融資融券試點統(tǒng)計監(jiān)測與業(yè)務(wù)監(jiān)管工作。在確保試點風險可測、可控前提下，穩(wěn)步擴大試點范圍，適時推出與證券公司融資融券業(yè)務(wù)相配套的轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)。 [09:50:45]

[尚福林] 四是要優(yōu)化傳統(tǒng)創(chuàng)新機制，緊密結(jié)合實體經(jīng)濟發(fā)展需要與市場發(fā)展自身要求，進一步完善以風險控制為前提、以市場為導(dǎo)向、以需求為動力的產(chǎn)品和業(yè)務(wù)創(chuàng)新，充分發(fā)揮市場機制和中介結(jié)構(gòu)在市場篩選、定價、調(diào)節(jié)供求等方面的作用，形成既有利于監(jiān)管到位，又具有充分活力、富有效率的市場局面。 [09:51:57]

[尚福林] 第四個問題是加強和改進市場監(jiān)管，及時防范和化解金融風險。這次國際金融危機的主要教訓之一是，不能只關(guān)注單個金融機構(gòu)、單個市場的風險，還必須高度關(guān)注風險在各個金融市場，各個子系統(tǒng)，以及國際金融市場體系之間的傳導(dǎo)和反饋的效應(yīng)，從宏觀和系統(tǒng)的角度防范金融風險。就我國資本市場而言，經(jīng)過近幾年的治理和整頓，歷史遺留的一些系統(tǒng)性風險隱患已經(jīng)基本排除，證券、期貨行業(yè)規(guī)范健康發(fā)展的態(tài)勢在不斷鞏固。但隨著市場內(nèi)外部環(huán)境的深刻變化，資本市場內(nèi)部，不同市場主體之間，資本市場和其他金融市場之間，境內(nèi)市場和境外市場之間，相互影響在不斷加深，關(guān)聯(lián)互動在逐步加大，必須積極探索和加強資本市場宏觀審慎監(jiān)管和微觀審慎監(jiān)管相結(jié)合的有效途徑，更好地防范和化解金融風險。 [09:53:11]

[尚福林] 一是要強化常規(guī)監(jiān)管，防范資本市場內(nèi)部的風險積累。目前資本市場的規(guī)則體系基本健全，常規(guī)監(jiān)管的中心任務(wù)就是要抓落實。要有效落實相關(guān)市場主體的基礎(chǔ)管理和內(nèi)部控制，逐步健全市場化的監(jiān)管機制，推動上市公司、證券期貨經(jīng)營機構(gòu)等相關(guān)市場主體穩(wěn)健經(jīng)營，不斷提升風險控制能力和競爭實力。同時，要創(chuàng)新監(jiān)管手段和內(nèi)容，完善綜合監(jiān)管協(xié)調(diào)機制，增強市場監(jiān)管的合力，及時化解風險苗頭和隱患，防止資本市場風險集聚和溢出。 [09:54:35]

[尚福林] 二是完善功能監(jiān)管，防范金融市場間的風險轉(zhuǎn)移。要在穩(wěn)步推動金融業(yè)綜合經(jīng)營的同時，進一步加強各監(jiān)管部門之間的信息共享與工作協(xié)調(diào)，逐步探索和強化對跨市場交叉產(chǎn)品的功能監(jiān)管，統(tǒng)一監(jiān)管標準，減少監(jiān)管套利和監(jiān)管真空，建立起風險防火墻，防止風險在不同的市場間擴散和轉(zhuǎn)移。 [09:55:03]

[尚福林] 就監(jiān)管工作來講，我們認為隨著市場的發(fā)展，隨著新的機構(gòu)的出現(xiàn)和新的產(chǎn)品創(chuàng)新不斷推進，監(jiān)管工作也面臨著一些挑戰(zhàn)。那就是怎么樣找好監(jiān)管的合適程度，既保持市場能夠穩(wěn)定健康發(fā)展，同時又能夠防止風險。要進一步加強市場監(jiān)管，嚴厲打擊違法違規(guī)行為，堅持“三公”原則，提高市場的透明度，切實保護投資者的合法權(quán)益。隨著資本市場改革逐步深化，一些原有的市場違法違規(guī)行為得到了有效的遏制。比如說過去講做莊，現(xiàn)在這些情況已經(jīng)得到很大的改善，做莊的情況不是太明顯了。另外，隨著市場的逐步深化發(fā)展，一些新的情況出現(xiàn)，比如說企業(yè)并購重組過程當中，有一些內(nèi)幕交易等情況，上升為市場監(jiān)管的一些主要矛盾。我們要始終堅持“三公”原則，提高市場的透明度，從切實保護投資者的合法權(quán)益出發(fā)，不斷探索新的監(jiān)管模式，來促進市場能夠穩(wěn)定健康的發(fā)展。 [09:56:37]

[尚福林] 三是加強外部風險監(jiān)控，防范國際市場風險的傳遞，密切關(guān)注國際經(jīng)濟、金融形勢變化，監(jiān)測和預(yù)判市場風險的外部因素，加強對于資本跨境流動的監(jiān)管，落實重大防范預(yù)警，更好應(yīng)對市場環(huán)境變化的挑戰(zhàn)，維護資本市場和金融體系的整體安全。 [09:57:27]

[尚福林] 各位來賓，女士們、先生們，大力發(fā)展資本市場和建設(shè)上海國際金融中心，是黨中央、國務(wù)院作出的重大戰(zhàn)略決策。國際經(jīng)驗表明，發(fā)展資本市場與建設(shè)金融中心具有相互促進、密不可分的關(guān)系。多年來，中國證監(jiān)會認真貫徹落實中央的決策部署，全力支持上海國際金融中心建設(shè)。目前，上海已經(jīng)形成了較為完整的資本市場體系，這必將對完善市場運行機制，深化上海國際金融中心建設(shè)，發(fā)揮更為積極的作用。在新的形勢下，中國證監(jiān)會將繼續(xù)加強與有關(guān)部門的協(xié)調(diào)合作，一如既往地全力支持上海國際金融中心建設(shè)，推動資本市場健康發(fā)展與金融中心建設(shè)之間的良性互動，努力為落實國家戰(zhàn)略部署，更好地服務(wù)國家經(jīng)濟社會改革發(fā)展全局作出新的貢獻。謝謝大家！ [09:59:01]

[吳定富] 感謝尚福林主席的演講。劉明康主席和尚福林主席長期在金融系統(tǒng)擔任領(lǐng)導(dǎo)職務(wù)，具有豐富的實踐經(jīng)驗和深厚的理論功底，他們的演講體現(xiàn)了對未來一個時期中國金融業(yè)發(fā)展的前瞻性的思考，有助于我們更好地認識當前的經(jīng)濟、金融形勢。讓我們再一次對劉明康主席和尚福林主席的演講表示感謝！ [09:59:45]

[主持人] 感謝吳定富主席為我們主持全體大會一第一階段的論壇。接下來我們進入全體大會一的第二階段論壇，有請中國銀監(jiān)會主席劉明康先生為我們主持，有請劉明康主席。 [09:59:55]

[劉明康] 尊敬的各位嘉賓，女士們、先生們、朋友們，現(xiàn)在我們繼續(xù)進行大會一，繼續(xù)圍繞“經(jīng)濟復(fù)蘇挑戰(zhàn)和增長方式轉(zhuǎn)變中的金融發(fā)展”這一議題繼續(xù)討論。接下來有兩位演講嘉賓，第一位演講嘉賓是中國保險業(yè)監(jiān)督管理委員會主席吳定富先生。大家知道，保險業(yè)是現(xiàn)代金融業(yè)的重要組成部分。近年來在中國保監(jiān)會的領(lǐng)導(dǎo)下，中國保險業(yè)取得了較快的發(fā)展。在中國經(jīng)濟社會發(fā)展當中，正在發(fā)揮著越來越重要的作用?，F(xiàn)在讓我們以熱烈的掌聲歡迎中國保險監(jiān)督管理委員會主席吳定富先生發(fā)表演講。 [10:00:51]

[吳定富] 尊敬的各位來賓，女士們、先生們，大家好！很高興參加第三屆陸家嘴論壇。陸家嘴論壇作為國際金融界的盛會，見證了上海的蓬勃發(fā)展，也見證了國際金融風云的變幻。三年來，上海的經(jīng)濟社會發(fā)展取得了令人矚目的成就，上海國際性大都市和“兩個中心”的建設(shè)平穩(wěn)地推進，上海世博會成功舉辦。與此同時，在過去的三年中，國際金融業(yè)劇烈的動蕩，引發(fā)了全球的大國關(guān)系、國際金融體系、經(jīng)濟發(fā)展模式等方面的一系列重大的調(diào)整。 [10:02:39]

[吳定富] 在當前全球經(jīng)濟復(fù)蘇面臨嚴峻的挑戰(zhàn)，轉(zhuǎn)變發(fā)展方式成為大國共識的背景下，本屆論壇匯聚各方精英，研究和探討國際金融業(yè)發(fā)展的趨勢和規(guī)律，相信一定能夠取得豐碩的成果。現(xiàn)在，我就保險業(yè)的發(fā)展和監(jiān)管談幾點看法，與大家交流。 [10:02:58]

[吳定富] 一，保險業(yè)應(yīng)對國際金融危機的實踐和體會。國際金融危機爆發(fā)以來，保險業(yè)有一個深刻的感受，這就是國際金融危機對年輕的中國保險業(yè)來說，是一筆寶貴的財富。金融危機不僅對保險業(yè)防范系統(tǒng)性風險，是一次現(xiàn)場練兵，也是對保險工作的一次全面檢驗。更為重要的是，金融危機凸顯了不審慎經(jīng)營和不審慎監(jiān)管帶來的巨大危害，這對中國保險業(yè)在思想和理念上是一次重大的沖擊和洗禮，相信中國一代保險經(jīng)營者和監(jiān)管者都會從深刻反思金融危機中獲益匪淺。 [10:04:02]

[吳定富] 在應(yīng)對金融危機的過程中，中國保險業(yè)認真貫徹黨中央、國務(wù)院關(guān)于應(yīng)對金融危機的各項決策部署，緊密結(jié)合行業(yè)的實際，著重做到“三個結(jié)合”：一是應(yīng)對危機和抓住機遇相結(jié)合。我們始終強調(diào)把握危與機的辯證關(guān)系，把應(yīng)對金融危機作為全面提升保險業(yè)監(jiān)管水平和風險防范能力的重要契機，把金融危機帶來的外部壓力轉(zhuǎn)變?yōu)榇龠M行業(yè)科學發(fā)展的內(nèi)在動力。在應(yīng)對危機中查找工作的不足，彌補制度的漏洞，推動深層次的改革。二是應(yīng)對危機與轉(zhuǎn)變行業(yè)發(fā)展方式相結(jié)合。我們始終把轉(zhuǎn)變發(fā)展方式擺在工作的突出位置，運用好金融危機給保險公司轉(zhuǎn)變經(jīng)營方式帶來的倒逼機制的壓力，運用好保險監(jiān)管促進行業(yè)轉(zhuǎn)變發(fā)展方式的作用。引導(dǎo)全行業(yè)更新發(fā)展理念，調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，轉(zhuǎn)變發(fā)展方式擺三是應(yīng)對危機與提升行業(yè)服務(wù)能力相結(jié)合。我們始終堅持服務(wù)國家保增長、保民生、保穩(wěn)定的政策，一手抓出口信用保險發(fā)展，服務(wù)國家應(yīng)對金融危機和穩(wěn)定外貿(mào)的需要；一手抓養(yǎng)老、醫(yī)療、農(nóng)業(yè)等重點領(lǐng)域保險的發(fā)展，拓展發(fā)展領(lǐng)域，提升服務(wù)質(zhì)量，改善服務(wù)民生。 [10:06:03]

[吳定富] 回顧中國保險業(yè)應(yīng)對金融危機的實踐，保險業(yè)在四個方面發(fā)生了深刻的變化。一是對保險行業(yè)運行規(guī)律的認識更加深刻。這就是保險業(yè)的發(fā)展不能脫離經(jīng)濟社會發(fā)展和人民群眾的需要，保險創(chuàng)新不能脫離經(jīng)濟金融發(fā)展的階段，保險監(jiān)管不能偏離防風險促發(fā)展、保護被保險人利益的目標，保險經(jīng)營不能違背穩(wěn)健經(jīng)營的規(guī)律。 [10:06:49]

[吳定富] 二是行業(yè)轉(zhuǎn)變發(fā)展方式取得了實質(zhì)性的突破，長期穩(wěn)健、可持續(xù)發(fā)展逐步成為全行業(yè)的共識。財產(chǎn)保險扭轉(zhuǎn)了多年來持續(xù)虧損的局面，市場競爭逐步走向規(guī)范有序。保險業(yè)更加注重長期性和保障性的業(yè)務(wù)，公司后援服務(wù)和管理向大集中的方向發(fā)展，業(yè)務(wù)質(zhì)量和盈利能力明顯提高，保險資金運用渠道穩(wěn)步拓寬，保險資產(chǎn)負債管理的空間不斷地擴大。2009年全國保費收入突破1萬億，比2005年翻了一番，提前一年完成保險業(yè)“十一五”規(guī)劃的目標。 [10:07:40]

[吳定富] 三是保險監(jiān)管體系建設(shè)取得重要的進展。新保險法順利頒布實施，保險法規(guī)不斷地加強，基本形成了覆蓋保險經(jīng)營和監(jiān)管全過程的監(jiān)管制度框架，建立并全面實施了監(jiān)管制度，加強了對保險公司法人、高管人員的監(jiān)管，強化監(jiān)管的執(zhí)行力和約束力，提高了監(jiān)管的科學性、針對性和有效性。 [10:08:53]

[吳定富] 四是在防范風險、特別是系統(tǒng)性風險方面積累了新的經(jīng)驗。在危機中，我們建立了金融危機跟蹤研究制度、風險排查制度、預(yù)警監(jiān)測制度和壓力測試制度，完善了信息披露和輿論引導(dǎo)機制，強化了保險監(jiān)管的國際合作與交流，制定了一系列風險應(yīng)急預(yù)案，保險業(yè)應(yīng)對突發(fā)性、系統(tǒng)性風險的能力明顯提升。同時，保監(jiān)會對一些公司的風險隱患進行了嚴肅的、認真的清理和處置，消除了保險業(yè)發(fā)展中的一些不健康、不穩(wěn)定的因素。盡管金融危機還沒有過去，保險業(yè)應(yīng)對金融危機的各項措施和對金融危機的反思，還在不斷地深化，但總體上看，通過應(yīng)對金融危機，保險業(yè)長期健康發(fā)展的基礎(chǔ)不斷地夯實，保險業(yè)進入了一個新的發(fā)展階段。 [10:11:28]

[吳定富] 第二點，我想談一下中國保險業(yè)前景的展望。當前，歐洲主權(quán)債務(wù)危機的影響還在繼續(xù)，世界經(jīng)濟在全面復(fù)蘇的道路上，還面臨著諸多的挑戰(zhàn)。但這場百年一遇的金融危機沒有改變中國經(jīng)濟長期持續(xù)向好的趨勢，也沒有改變中國保險業(yè)快速、健康發(fā)展的大趨勢，中國保險市場仍然是一個大有可為的市場。對今后一個時期，保險業(yè)的發(fā)展前景，我們有幾點看法。 [10:12:14]

[吳定富] 一是中國將在未來一個時期成長為全球最重要的保險市場之一。縱觀世界保險業(yè)發(fā)展的歷史，一個國家人均GDP在2000到1萬美元的階段，也是保險業(yè)的快速發(fā)展階段，這個階段的保險業(yè)發(fā)展速度會明顯快于GDP的增長。未來一個時期成中國保險業(yè)仍將繼續(xù)處于這個高速增長階段。目前，中國保險市場的規(guī)模在世界位列第6位。這個排名將在未來不斷地提高，中國將從一個有潛力的新興市場，成長為全球最重要的保險市場之一。中國保險市場將為世界各國的保險公司提供廣闊的發(fā)展舞臺。 [10:12:48]

[吳定富] 二是高質(zhì)量的增長將成為未來一個時期中國保險市場最重要的特征之一。我們研究認為，過去幾年保險業(yè)取得的最大進步不僅僅是保費收入的擴張，以及服務(wù)領(lǐng)域的拓展，更重要的是夯實了四個方面的基礎(chǔ)，為保險業(yè)長遠發(fā)展鋪好了路。從市場基礎(chǔ)來看，保險業(yè)基本完成了大規(guī)模的市場主體建設(shè)和分支機構(gòu)的鋪設(shè)，大大縮減了行政審批的過程，推動了市場化定價的進程。從監(jiān)管基礎(chǔ)來看，保監(jiān)會對照國際保險監(jiān)督管理協(xié)會的28條核心監(jiān)管原則，探索建立了符合中國國情的償付能力、市場行為、公司治理三支柱的保險監(jiān)管體系。從人才基礎(chǔ)來看，大批優(yōu)秀的人才涌入了保險業(yè)，并在實踐中不斷培養(yǎng)和成長了一批自己的行業(yè)人才。從社會基礎(chǔ)看，全社會保險意識逐步提升，保險知識逐步普及，保險作為市場化風險管理手段的理念已經(jīng)深入人心。 [10:14:03]

[吳定富] 有了以上四個方面的基礎(chǔ)，在可以預(yù)見的未來，保險業(yè)發(fā)展就處于清晰、高效的市場約束和監(jiān)管約束之下，就會得到市場需求和人才隊伍的有力支撐，保險業(yè)的發(fā)展質(zhì)量和風險防范能力就有了保證，高質(zhì)量的增長將成為中國保險市場的主旋律。 [10:14:40]

[吳定富] 三是服務(wù)民生將成為未來一個時期保險業(yè)發(fā)展的根本著眼點。在服務(wù)經(jīng)濟社會全局中，促進行業(yè)可持續(xù)發(fā)展是保險業(yè)長期以來堅持的指導(dǎo)思想，也是金融危機給予我們深刻的啟示。我國的經(jīng)濟社會正在發(fā)生深刻的變化，民生建設(shè)在國家的整體戰(zhàn)略布局中的位置更加突出。抓住了服務(wù)民生這個關(guān)鍵，保險業(yè)功能作用的發(fā)揮，就有可靠的依托，保險業(yè)的發(fā)展壯大，才能真正符合社會的利益和人民的需要。 [10:15:35]

[吳定富] 過去一個時期，保險在服務(wù)新農(nóng)村建設(shè)、養(yǎng)老保障體系建設(shè)、醫(yī)療衛(wèi)生體制改革、城鄉(xiāng)低收入群體方面，做了很多的探索。未來一個時期，這些探索中的星星之火將逐步發(fā)展壯大為燎原之勢。保監(jiān)會一直倡導(dǎo)保險要滲透到社會生產(chǎn)的各個領(lǐng)域，人民生活的各個方面。未來一個時期，這一倡導(dǎo)將逐步成為現(xiàn)實。 [10:15:58]

[吳定富] 第四點展望，保險業(yè)的市場化、信息化和國際化趨勢將在未來一個時期進一步深化發(fā)展。近年來，保險業(yè)的市場化、信息化和國際化水平不斷提高，有力支撐了行業(yè)快速健康發(fā)展。未來一個時期進這一趨勢仍將繼續(xù)。在市場化方面，保險創(chuàng)新和產(chǎn)品定價的市場化程度，將不斷地提升。保險市場對于公司股東、高管人員的約束作用將不斷地增強，國有保險公司的市場化改革不斷地深化，保險市場退出機制得以建立，市場配置保險資源的基礎(chǔ)性作用將得到更好的發(fā)揮。 [10:17:02]

[吳定富] 在信息化方面，對于現(xiàn)代信息技術(shù)的應(yīng)用成為保險公司核心競爭力和監(jiān)管機構(gòu)監(jiān)管能力的重要組成部分。信息技術(shù)在提升保險公司的管理能力，客戶服務(wù)能力，風險管控能力等方面的作用，將得到充分的發(fā)揮。在國際化方面，保險市場將更加開放，保險公司得以在全球范圍內(nèi)整合各種資源，中外資保險公司在中國保險市場共同發(fā)展，外資保險公司在中國可以發(fā)揮更加積極的作用。 [10:17:58]

[吳定富] 第五點展望，切實防范系統(tǒng)性風險，將是未來一個時期保險業(yè)發(fā)展的底線。中國保險業(yè)發(fā)展時間不長，但對于防范系統(tǒng)性風險尤為重視。這次金融危機中，曾經(jīng)被中國相當一部分保險公司奉為學習的美國AIG集團，由于風險管控不力，一度影響美國金融體系整體的安全。這些都將對保險業(yè)風險防范起到重要的警示作用。未來一個時期保保險業(yè)在金融體系、經(jīng)濟社會中的地位和作用都將大幅度的提升，防范風險的責任越來越重。只有真正守住了防范系統(tǒng)性風險這條底線，保險業(yè)才能真正抓住發(fā)展機遇，未來一個時期才能真正成為保險業(yè)歷史上的黃金機遇期。 [10:20:19]

[吳定富] 第三個問題是保險業(yè)改革發(fā)展的重點?；仡櫄v史，每次重大危機都孕育著新的開始、新的希望。后金融危機時代，中國保險業(yè)將以更加積極、更加健康的姿態(tài)邁上新的發(fā)展歷程。我們將以轉(zhuǎn)變發(fā)展方式為主線，以改革創(chuàng)新為動力，以保護被保險人利益為重點，以防范系統(tǒng)性風險為底線，不斷完善統(tǒng)一、開放、規(guī)范、靈活的多層次保險市場體系，不斷加強科學、依法、專業(yè)、透明的保險監(jiān)管體系，促進保險業(yè)全面協(xié)調(diào)可持續(xù)發(fā)展。 [10:21:09]

[吳定富] 今后一個時期，保險業(yè)將重點做好以下幾個方面的工作：一是進一步轉(zhuǎn)變保險業(yè)發(fā)展方式。保險業(yè)轉(zhuǎn)變發(fā)展方式的步伐要與保險業(yè)不同階段的發(fā)展特點相適應(yīng)，與保險公司提升核心競爭力的要求相適應(yīng)，與投保人對保險服務(wù)的需求相適應(yīng)，與保險市場競爭國際化的趨勢相適應(yīng)。要抓住管理、創(chuàng)新、技術(shù)、服務(wù)四個關(guān)鍵環(huán)節(jié)，不斷地提升保險公司內(nèi)涵式增長和差異化競爭的能力。通過更好地滿足客戶多元化的保險需求，實現(xiàn)自身的持續(xù)發(fā)展。 [10:23:39]

[吳定富] 二是進一步完善保險市場體系。過去三、四年保險業(yè)的快速健康發(fā)展，得益于市場作用的逐步發(fā)揮。保險業(yè)要在未來保持可持續(xù)發(fā)展的良好勢頭，更加需要完善保險市場體系做支撐。我們將致力于建設(shè)多層次的保險市場體系，培育健康和有活力的保險市場，及時約束可能危害市場有效運行的各種行為，不斷健全保險業(yè)以市場為基礎(chǔ)的內(nèi)生增長機制。 [10:24:35]

[吳定富] 三是進一步加強改進保險監(jiān)管。近些年，我們逐步搭建了保險監(jiān)管的制度體系，但與保險市場日新月異的發(fā)展相比，還存在差距。下一步，保監(jiān)會將按照依法科學有效監(jiān)管的總體思路，不斷提高監(jiān)管制度建設(shè)的科學性和針對性，提高監(jiān)管的執(zhí)行力和約束力，做好微觀審慎監(jiān)管的同時，加強宏觀審慎監(jiān)管，使監(jiān)管在保障行業(yè)科學發(fā)展方面發(fā)揮更好的作用。 [10:25:15]

[吳定富] 四是進一步提升風險防范能力。我們將認真總結(jié)應(yīng)對國際金融危機的經(jīng)驗和教訓，在復(fù)雜的市場環(huán)境中，始終保持對風險的高度警惕，抓住制度建設(shè)這個根本，逐步完善保險業(yè)的風險預(yù)警、風險識別、風險應(yīng)對和風險處置機制，切實保護廣大被保險人的利益，切實維護保險市場的安全。 [10:26:34]

[吳定富] 同志們，朋友們，保險業(yè)的科學發(fā)展離不開社會各界的大力支持。近年來，在上海市委、市政府的關(guān)心和支持下，上海的保險業(yè)勇于進取，不斷創(chuàng)新，在很多方面做了積極的探索，不僅服務(wù)了上海經(jīng)濟社會的發(fā)展，很多方面對于全國保險業(yè)起到了示范和帶動作用。借此機會，我對上海市委、市政府和社會各界長期以來對保險業(yè)的關(guān)心支持，表示衷心的感謝！預(yù)祝大會取得圓滿成功，謝謝大家！ [10:27:07]

[劉明康] 謝謝吳定富主席的精彩演講。由于時間關(guān)系，我們就不安排提問了。大家都知道，二十國集團各國的領(lǐng)導(dǎo)人現(xiàn)在正在加拿大的多倫多開會。中國人民銀行行長周小川先生陪同國家領(lǐng)導(dǎo)人出席了這個會議，因此他今天不能來參加陸家嘴論壇。中國人民銀行副行長、外管局局長易綱同志，代表他出席了這次論壇。下面讓我們用熱烈的掌聲歡迎易綱先生給我們做演講。 [10:27:45]

[易綱] 尊敬的俞正聲書記，各位同事，女士們、先生們、朋友們，很高興能夠參加陸家嘴論壇，我講演的題目是“這次國際金融危機的原因分析和經(jīng)驗”。 [10:28:39]

[易綱] 大家知道這次國際金融危機集中地體現(xiàn)了一個系統(tǒng)性的金融風險，通過迅速地傳導(dǎo)，爆發(fā)在金融中心，波及全世界，對全世界的金融體系造成了嚴重的損害，并且造成了實體經(jīng)濟的衰退。它是一次典型的金融危機，從爆發(fā)到傳染，然后到危及實體經(jīng)濟的過程，總結(jié)這次金融危機的經(jīng)驗，可以有以下幾條。 [10:30:02]

[易綱] 首先，這次金融危機的重要原因是宏觀經(jīng)濟政策不當。我們知道這次金融危機的一個原因是，在危機以前的次貸造成的房地產(chǎn)泡沫，然后造成了不良資產(chǎn)所引發(fā)的。那么，次貸在相當長的過程中，是由于過低的利率持續(xù)了過長的時間，對于造成次貸的危機和房地產(chǎn)泡沫，起到了重要的宏觀原因的解釋。從財政政策上看，許多國家包括歐洲國家，長期積累了不少財政的赤字。不管是年度的赤字，和財政余額占GDP的比重，都達到了一個不可持續(xù)的水平。所以，我們看整體說貨幣政策和財政政策的穩(wěn)健和適度，實際上是維持宏觀經(jīng)濟運行良好環(huán)境的一個重要基礎(chǔ)。如果宏觀經(jīng)濟政策主要是貨幣政策和財政政策失當，那么會對整個經(jīng)濟的運行環(huán)境埋下隱患。 [10:31:14]

[易綱] 第二個原因是微觀的原因，微觀的原因就是監(jiān)管不力，無效。那么，發(fā)出了這么多的次貸，監(jiān)管當局長期以來做了什么，對金融機構(gòu)和投資者做沒做提示。金融機構(gòu)和投資者過度的相信評級機構(gòu)，他們以為他們買的東西都是很高等級的，實際上是問題很多的。長期不做監(jiān)管，使得這種次貸的運行模式能夠持續(xù)很長一段時間，發(fā)貸的銀行和金融機構(gòu)根本不進行認真的貸款審查。因為他們發(fā)了貸款以后，能夠很快、很順利的把這個貸款賣出去，他們不對這個貸款承擔責任了。這樣的運行模式持續(xù)了很長時間，然后造成了次貸，造成了很多機構(gòu)手里拿著，他們都不知道的有問題的資產(chǎn)，然后發(fā)生恐慌。這是一個系統(tǒng)性的風險。實際上是監(jiān)管不力是一個重要的原因。 [10:31:58]

[易綱] 第三個原因是危機發(fā)生以后，由于沒有清晰地授權(quán)，在救助危機中發(fā)生問題。一個比較重要的例子是像雷曼這樣的系統(tǒng)性重要的金融機構(gòu)，但是由于它沒有存款，大家知道一個機構(gòu)有了存款的話，監(jiān)管當局或者最后貸款人對他的救助，是有法可依的。但是由由于他沒有存款，在救助中、決策過程中就產(chǎn)生了一些問題。同樣，還有一個例子，比如說英國的北巖銀行發(fā)生了問題，由于監(jiān)管當局和最后貸款人的信息不對稱，對北巖銀行整個整頓和救助過程、決策的過程也產(chǎn)生了一些問題。 [10:33:35]

[易綱] 第四個原因是在金融危機以后出現(xiàn)了復(fù)蘇，但是很快又出現(xiàn)了主權(quán)債務(wù)危機。這是因為危機的時候，整個金融市場、金融機構(gòu)、企業(yè)、個人，應(yīng)當說是過度的杠桿化，有大量的債務(wù)，那么，在危機的過程中，實際上是大量的債務(wù)從金融市場和私人部門到了政府和中央銀行的資產(chǎn)負債表上。解救危機的過程，實際上是金融市場、金融機構(gòu)去杠桿化的過程，也是政府和中央銀行再杠桿化的過程。再杠桿化到了一定的程度，各主要國家都發(fā)生了財政赤字大幅度的攀升，國債余額占GDP的比重過高。當國債余額占GDP比重過高以后，對有些國家就產(chǎn)生了風險溢價。也就是說，它的國債收益率要上去，國債的價格要下來。因此導(dǎo)致了主權(quán)債務(wù)危機。 [10:35:09]

[易綱] 我們知道主權(quán)債務(wù)危機實際上和金融危機在一定的條件下是可以互相轉(zhuǎn)化的。也就是說，政府和央行為了救市場去承擔了很大的債務(wù)，幫助了市場，度過難關(guān)，穩(wěn)定了市場。但是，大量的債務(wù)如果產(chǎn)生了主權(quán)債務(wù)危機，或者說你的主權(quán)債的風險溢價，也就是說你的主權(quán)債收益大量提高，主權(quán)債價格下降的話，實際上也可能造成金融市場的隱患。為什么呢？大家知道，持有國債最大的機構(gòu)是銀行，如果銀行持有的大量國債，價格下跌的話，就像剛才劉主席講的，它的資本充足率、它的流動性都會發(fā)生問題。 [10:36:28]

[易綱] 所以，以上四個原因是導(dǎo)致這次國際金融危機發(fā)生、傳導(dǎo)，并且最終傳到實體經(jīng)濟，然后救助，在救助中又產(chǎn)生了新的問題，這樣一個過程。我們要認識危機，首先我們要對危機發(fā)生的原因有一個比較深刻的認識，然后我們才能夠從中吸取教訓，總結(jié)經(jīng)驗。 [10:36:56]

[易綱] 我講話的第二部分就是從中吸取什么樣的經(jīng)驗。針對我上面講的四個原因分析，我們能夠吸取以下經(jīng)驗。 [10:37:12]

[易綱] 第一，必須要實行正確穩(wěn)健的宏觀經(jīng)濟政策，貨幣政策、財政政策，要穩(wěn)健、可持續(xù)。我們的各種政策工具要留有彈性、留有余地，使得在關(guān)鍵的時候，政策是有力的。如果政策是有彈性的，是有力的。市場是相信你的，如果你發(fā)力的話是可以解決問題的。如果政策工具已經(jīng)用到?jīng)]有余地了，沒有彈性了，當市場發(fā)生問題的時候，大家會懷疑你的政策，因為你的政策已經(jīng)用到頭了。 [10:38:18]

[易綱] 我給大家舉幾個沒有彈性的政策的例子。第一個例子，假如你的匯率是死盯住一種主要貨幣的話，那么你的匯率政策失去彈性了。第二個例子，假如說你的利率是零利率政策，你的利率政策已經(jīng)松到頭了，你不可能低于零了。雖然在零利率的貨幣政策下，還可能做一些數(shù)量寬松的操作，但是那個操作是非常有限的。所以，貨幣政策到零了，你也用到頭了，沒有彈性了。第三個例子，財政赤字過高，國債余額占GDP的比重100%以上，接近200%。那你財政政策也用到頭了。因為你國債再往上走，市場會對你發(fā)生懷疑。這些都是我們應(yīng)該避免的，我們應(yīng)該保持政策的彈性，保持政策的余地。這樣我們政策的調(diào)控是有力的。如果大家看中國的情況，中國國債余額占GDP的比例非常低，只有20%左右。中國的各種貨幣政策，目前都保持著彈性和余地，可以做到松緊有度。 [10:39:13]

[易綱] 第二，加強金融監(jiān)管。我們要積極的參與國際金融市場游戲規(guī)則的制定，推動國際金融機構(gòu)的改革，加強金融監(jiān)管。實際上，這次金融危機和危機以后的救助過程，是人類對我們監(jiān)管方式和立法過程的一次比較深刻的反思。大家知道，1933年著名的美國格拉斯·斯蒂格爾法案，決定進行分業(yè)經(jīng)營。那次格拉斯·斯蒂格爾法案是對1929年大危機、大蕭條金融系統(tǒng)崩潰的一次反思和總結(jié)。60多年后，1999年克林頓總統(tǒng)簽署了美國現(xiàn)代金融服務(wù)法案。在某種意義上說，是對格拉斯·斯蒂格爾法案的一種否定。不到十年發(fā)生了這次次貸危機，現(xiàn)在美國的國會正在討論新的金融改革法案。就在這幾天，就可能有結(jié)果。所以，從格拉斯·斯蒂格爾法案到現(xiàn)在的金融法案，到美國馬上要通過的金融法案，實際上是代表著人類對監(jiān)管體制和立法，和監(jiān)管模式的一種思考。這種思考在英國，在歐洲，也正在進行著。 [10:42:09]

[易綱] 大家知道英國新的財政大臣已經(jīng)公布了英國的監(jiān)管框架的路線圖。所以，我們中國在這樣的發(fā)展階段，要積極參加全球經(jīng)濟治理平臺游戲規(guī)則的制定。那么，在危機中，G20框架和G20下邊的很多機構(gòu)，比如說金融穩(wěn)定理事會、巴塞爾監(jiān)管委員會、國際清算銀行、國際貨幣基金組織、國際證監(jiān)會組織、國際保監(jiān)會組織、會計準則理事會等等，所有的這些機構(gòu)都在認真的反思危機的經(jīng)驗教訓，從而制定了一整套金融監(jiān)管新的標準，和有效執(zhí)行的模式。可以說，在這個過程中，有大量的人類的智慧、專家的智慧，花了無窮的時間開國際會議，討論出了這么多的監(jiān)管標準。 [10:43:42]

[易綱] 我們說這些監(jiān)管的標準對中國有著重要的意義。我并不是說這些監(jiān)管標準百分之百都適合中國，但是這些監(jiān)管標準的絕大部分，它的原則、它的理念，對我們是有啟示意義的。那么，出來這些標準以后，許多國家對這些標準產(chǎn)生了激烈的爭論。大家知道，銀行、證券、保險實行這些標準都是有政策含義的。最后這些政策含義都會體現(xiàn)在他們的盈利水平上，和他們的競爭力上。所以，代表著巨大的利益，大家爭論得也很激烈。 [10:44:26]

[易綱] 在我國現(xiàn)在這樣一個發(fā)展水平上，我們?nèi)绻氏葘崿F(xiàn)這些標準和準則和框架的許多重要的條款的話，對我國縮小與國際上的差異，推動我國的金融改革、加強國內(nèi)的金融安全，有著重要的意義。而世界上的其他國家，他們在辯論的過程中，他們會有一個比較長的過程，達到共識比較困難。所以，我覺得這一點，我們要充分認識，率先實現(xiàn)這些標準和準則和對中國總體而言，有好處。而且G20的框架，各種委員會都鼓勵各國實行這些標準。我覺得這一方面，也是我們的一個機遇。 [10:48:04]

[易綱] 同時，我們也會推動國際金融機構(gòu)的改革，大家知道今年4月25號中國在世界銀行的投票權(quán)從2.77%提高到4.42%，標志著國際金融機構(gòu)改革給發(fā)展中國家更大的發(fā)言權(quán)。今年秋天到明年，國際貨幣基金組織也會做同樣的事，把更多的發(fā)言權(quán)份額轉(zhuǎn)給被低估的這些發(fā)展中國家和新興市場。這一點，中國也會得到很多的份額，從而提高我們在國際金融機構(gòu)的發(fā)言權(quán)。推動金融改革堅定不移，對中國有著長期的重要性。對這一點，雖然需要大量的工作，但我們一定要堅持下去。 [10:50:05]

[易綱] 第三點經(jīng)驗，我們應(yīng)當建立應(yīng)對系統(tǒng)性金融風險的預(yù)警機制和處置機制。我們要做好基礎(chǔ)工作，在統(tǒng)計方面，在預(yù)警系統(tǒng)方面，都要加強基礎(chǔ)工作，防患于未然。應(yīng)對機制有這樣幾個要點：一是要明確責任，發(fā)揮好財政和中央銀行的作用。二是要重視存款保險機制的作用。這次金融危機實際上存款保險在各國還是發(fā)揮了非常正面的作用。三是要明確損失的承擔者，從而防范道德風險。好人要得好報，壞人要讓他損失。四是要加強國際合作，在金融危機的借助和預(yù)警的過程中，由于現(xiàn)在的全球金融市場是高度一體化的，這種傳染跨境也是非?？斓摹Ｋ?，要加強國際合作， [10:51:47]

[易綱] 第四點經(jīng)驗，也是我講話的結(jié)論，我重點講一下在當前的國際經(jīng)濟、金融的背景下，如何維護中國的戰(zhàn)略利益，從而為我們創(chuàng)造一個良好的發(fā)展環(huán)境。我認為，在當前的我們要充分認識到全球化、貿(mào)易自由化是最有利于我們的一種安排，中國是全球化和貿(mào)易自由化的受益國之一。當前的貿(mào)易保護主義有所抬頭，我們應(yīng)當關(guān)注，我們應(yīng)當盡我們所能，維持經(jīng)濟全球化、貿(mào)易自由化這樣一個大環(huán)境。 [10:52:15]

[易綱] 在這個過程中，有不同的看法，怎么樣看待全球化，怎么樣看待WTO，怎么樣看待國際游戲規(guī)則，實際上一直存在著不同的看法。一種思維方式是陰謀論的看法，另外一種思維方式是互利共贏、共同發(fā)展的看法。應(yīng)該說，陰謀論的看法是一個很有市場的看法，如果你要寫一本陰謀論的書，那么它的銷量會很大，你要寫一本互利共贏、共同發(fā)展的書可能會賣不出去，但這確實是兩種不同的思維方式。 [10:52:42]

[易綱] 我們知道1978年召開的黨的十一屆三中全會后，我們在國內(nèi)工作中放棄了以階級斗爭為綱的思維方式，開始了改革開放。我們不但沒有垮，中國在30年改革開放中，越來越強大，老百姓、人民得到了實惠。所以，我們要充分地認識到，全球經(jīng)濟一體化和貿(mào)易自由對中國是有好處的。這是第一點。 [10:53:28]

[易綱] 第二點，改革開放對中國有利。我們要繼續(xù)改革開放，我們要繼續(xù)引進外國的先進理念、制度和方法。在這一點上，雖然從原則上說，沒有什么爭論，但是一到實際問題，爭論還是很大的。我們改革開放走過來的30年，每個重大的改革開放都會有激烈的辯論，這是很正常的。我們在加入WTO的時候，也有很多的朋友認為加入WTO以后，我們在很多的行業(yè)上、產(chǎn)業(yè)上，可能全軍覆沒。但事實證明，中國加入了WTO以后，這些年是中國經(jīng)濟發(fā)展最好的時期。我們的貿(mào)易增長，中國的競爭力都大幅提高，并沒有像預(yù)測的那樣會全軍覆沒。 [10:54:38]

[易綱] 第三點，堅持發(fā)展社會主義市場經(jīng)濟，對中國有利。中國人最適合市場經(jīng)濟，因為中國人勤勞。中國儲蓄率高，聰明，可以不休假，吃苦耐勞。這種品格的群體，它最適合市場經(jīng)濟，因為它最有競爭力。我們要充分認識到市場經(jīng)濟對中國有利。 [10:55:05]

[易綱] 第四點，增加發(fā)展中國家在國際事務(wù)中的發(fā)言權(quán)，對中國有利。大家知道，無論是G20框架也好，國際的各種委員會也好，在過去的幾年中國的地位大幅度的提高，發(fā)言權(quán)大幅度提高。這對我們是一件好事。但我也要提醒一句，我們需要大量的人才來應(yīng)對這個局面?，F(xiàn)在我們的問題是，很多國際組織它下面的專門小組，都在希望中國人能做這些專門小組、技術(shù)小組、提出方案小組的牽頭人。中國人如果做牽頭人的話，我們可以協(xié)調(diào)各國的意見，然后拿出方案。現(xiàn)在問題是，我們有多少的人才，能夠在國際游戲規(guī)則的制定中，能夠平等的討論，拿出自己的見解。這方面的人才是匱乏的。所以，不拘一格降人才是我們可以應(yīng)對目前的挑戰(zhàn)的方法。 [10:55:42]

[易綱] 第五點，應(yīng)對、保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展，需要有一個維護和平的國際發(fā)展環(huán)境。用我們熟悉的話來說，就是維護我們發(fā)展的戰(zhàn)略機遇期。我們致力于國際合作，要維護良好的國際環(huán)境。只要是有這樣的良好的國際環(huán)境，和平發(fā)展，實際上這是對中國最有利的一個格局。我們不希望打貿(mào)易戰(zhàn)，我們希望通過談判來解決很多意見不一致的地方。這要求我們在很多比較敏感的問題上，要處理好。比如說，人民幣匯率、氣侯變化、多哈回合談判，我們要把這些問題處理好，就可以盡量的維護好這個戰(zhàn)略機遇期，在互利共贏、和平發(fā)展的大環(huán)境下，持續(xù)平穩(wěn)較快發(fā)展。 [10:56:43]

[易綱] 謝謝大家！ [10:56:51]