2010年06月28日 08:26
來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng) 作者：任曉

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農(nóng)業(yè)銀行登陸資本市場(chǎng)日期臨近。分析人士認(rèn)為，在銀行板塊整體估值“矯枉過(guò)正”的背景下，考慮到眾多指數(shù)型基金將被動(dòng)建倉(cāng)農(nóng)行，以及“綠鞋”機(jī)制多年后再次出現(xiàn)在A股市場(chǎng)等因素，農(nóng)行，破發(fā)”或領(lǐng)跌市場(chǎng)的可能性很小。農(nóng)行本次公開發(fā)行所募集的資金有望超過(guò)工商銀行2006年IPO所募集的219億美元，達(dá)230億美元，成為全球資本市場(chǎng)上國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)的最大IPO。

指數(shù)基金將配置農(nóng)行

繼工行之后，農(nóng)行IPO再次啟動(dòng)“綠鞋”機(jī)制，即上市后30天內(nèi)，主承銷商有權(quán)根據(jù)市場(chǎng)情況運(yùn)用“綠鞋”部分募集的資金，選擇從二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買發(fā)行人股票，或者要求發(fā)行人增發(fā)股票，分配給對(duì)此超額發(fā)售部分提出認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)的投資者，從而在一定程度上維持股價(jià)在上市初期的穩(wěn)定性。

以一季度末的基金份額來(lái)對(duì)各基金的單位凈值進(jìn)行簡(jiǎn)單計(jì)算，54只被動(dòng)指數(shù)基金的資金規(guī)模約為2565億元，加上12只增強(qiáng)型指數(shù)基金的約498億元，指數(shù)基金目前的規(guī)模總計(jì)約為3063億元。其中，南方中證500、國(guó)富滬深300、交銀180治理ETF、長(zhǎng)盛中證100、大成滬深300、交銀180治理ETF聯(lián)接共6只指數(shù)基金在農(nóng)業(yè)銀行托管，不能參與農(nóng)業(yè)銀行認(rèn)購(gòu)。除這6只基金外，其余60只基金大約2873億元資金，將被動(dòng)建倉(cāng)農(nóng)業(yè)銀行。

分析人士認(rèn)為，目前銀行股的估值處于低位，無(wú)論從市盈率(PE)還是市凈率(PB)來(lái)看，都比2008年上證指數(shù)位于1664點(diǎn)歷史低位時(shí)的估值還低，銀行股下跌空間已很小。

H股詢價(jià)區(qū)間將高于A股

截至農(nóng)行A股初步詢價(jià)結(jié)束時(shí)，機(jī)構(gòu)投資者對(duì)于農(nóng)行的認(rèn)購(gòu)股數(shù)已超過(guò)700億股，認(rèn)購(gòu)倍數(shù)已高達(dá)16倍，報(bào)價(jià)中樞達(dá)2.70元。

農(nóng)行H股國(guó)際發(fā)售24日正式拉開序幕，首日即獲超過(guò)5倍認(rèn)購(gòu)。農(nóng)行H股預(yù)計(jì)約有95%為國(guó)際配售，而直接配售給基石投資者的比例可能達(dá)到總量的40%。目前農(nóng)行已有多位已簽約基石投資者，包括卡塔爾投資局、科威特投資局、渣打銀行、荷蘭合作銀行、新加坡淡馬錫等。

分析人士認(rèn)為，農(nóng)行此次采用A、H股同步發(fā)行的形式，根據(jù)A、H兩個(gè)市場(chǎng)的投資者反饋以及估值水平等情況，分別確定各自的價(jià)格區(qū)間，并最終確定發(fā)行價(jià)格。本次農(nóng)行發(fā)行H股的詢價(jià)區(qū)間將高于A股。

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