2010年06月30日 04:03
來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 作者：李潮文 由曦

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每經(jīng)記者 李潮文 由曦發(fā)自香港、北京

昨日(6月29日)，農(nóng)行在香港四季酒店舉行了全球發(fā)行新聞發(fā)布會?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者在現(xiàn)場感覺到，農(nóng)行IPO在港的熱度絲毫不遜內(nèi)地，有300多人出席了昨天的發(fā)布會，整個(gè)會場被擠得滿滿當(dāng)當(dāng)。

發(fā)布會上，農(nóng)行董事長項(xiàng)俊波、行長張?jiān)坪透毙虚L潘功勝分別從倫敦、香港和紐約三地通過視頻連線的方式，回答了投資者和媒體的問題，農(nóng)行管理層在發(fā)布會上首次回應(yīng)了市場關(guān)于農(nóng)行上市前特別分紅的質(zhì)疑。同時(shí)，潘功勝表示A股和H股是兩個(gè)相對獨(dú)立的資本市場，兩地定價(jià)區(qū)間是合理和科學(xué)的。

潘功勝回應(yīng)特別分紅

農(nóng)行招股說明書顯示，2009年農(nóng)行現(xiàn)金分紅200億元，分紅比例為31%，此外，農(nóng)行擬將2010年上半年的凈利潤，按照中國會計(jì)準(zhǔn)則確定提取10%的法定公積金及20%的一般準(zhǔn)備后，與期初未分配利潤之和作為可供分配利潤，向截至2010年6月30日(含當(dāng)日)登記在冊的全體股東派發(fā)現(xiàn)金股利。

此前有消息稱，在農(nóng)行路演的過程中，一些分析師對農(nóng)行在上市前對大股東的分紅較大表示不滿。但也有分析指出，上市前的利潤應(yīng)該是老股東的權(quán)益，分紅是按市場慣例做的，工行等其他大行上市時(shí)也作過類似的分紅。

潘功勝昨日在記者會上首次回應(yīng)了市場的質(zhì)疑，他表示，2009年利潤分配是一個(gè)正常的利潤分配，分配給原始股東匯金公司和財(cái)政部的共有200億元，占2009凈利潤的31%，這個(gè)比例與同業(yè)相比，并不是很高。潘功勝也特別強(qiáng)調(diào)了“特別分紅”的定義，是2009年1月1日到6月30產(chǎn)生的利潤，這段時(shí)間的利潤扣除10%的法定盈余和相應(yīng)準(zhǔn)備后，在上市之前做特別紅利的分配。潘功勝認(rèn)為這體現(xiàn)了對原始股東的回報(bào)，是市場的慣例。

地方融資平臺風(fēng)險(xiǎn)可控

針對市場最關(guān)心的融資平臺風(fēng)險(xiǎn)問題，張?jiān)普J(rèn)為從五個(gè)方面來看，農(nóng)行的融資平臺貸款風(fēng)險(xiǎn)可控。

張?jiān)票硎荆骸笆紫?，中國政府貸款率43%，低于其他國家水平；第二，政府投融資平臺貸款，一部分是經(jīng)營性一部分是非經(jīng)營性，這些經(jīng)營性的本身有現(xiàn)金流，有貸款償還能力，而這些經(jīng)營性項(xiàng)目占有很大的比例；第三，農(nóng)行去年的融資平臺貸款為5300億元，占整體貸款的15%，明顯低于同業(yè)水平，而今年第一季度，農(nóng)行也正在根據(jù)國務(wù)院的要求，清理并公布融資平臺的貸款；第四，農(nóng)行政府投融資貸款結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)狀況，我們認(rèn)為是可控的。經(jīng)營性貸款占55%，在二級城市及以上的占80%，發(fā)達(dá)地區(qū)占60%，有抵押貸款擔(dān)保的占65%以上。第五，到去年末，農(nóng)行的政府不良貸款壞賬率是0.6%，低于同業(yè)水平，

除了地方融資平臺的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，張?jiān)仆瑫r(shí)表示，農(nóng)行不良貸款的絕對額從2008年1300多億到今年第一季度1091億元，而第一季度不良貸款率下降到了2.46%。

定價(jià)低于預(yù)期

在農(nóng)行A股詢價(jià)區(qū)間確定為2.52~2.68元的背景下，有投資者問及農(nóng)行A股定價(jià)小于預(yù)期的原因，并擔(dān)心這個(gè)定價(jià)會拖累H股的股價(jià)。

潘功勝對此表示，A股和H股定價(jià)區(qū)間形成，是完成路演和機(jī)構(gòu)詢價(jià)等，在兩地發(fā)行推薦和市場研究后，確定的定價(jià)區(qū)間。由于A股和H股是兩個(gè)相對獨(dú)立的資本市場，股票定價(jià)取決是企業(yè)本身的市場價(jià)值和未來市場成長性，另一方面也要考慮當(dāng)?shù)厥袌銮闆r。潘功勝表示，兩地定價(jià)區(qū)間是合理和科學(xué)的。

除了上述問題外，農(nóng)行董事長項(xiàng)俊波還提到了農(nóng)行的市場定位以及與其他國有大型商業(yè)銀行的差異。項(xiàng)俊波表示，相對于其他的大型銀行，農(nóng)行依附的宏觀經(jīng)濟(jì)體，具有更高的成長性，也處于最佳受益位置。

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