2010年06月30日 13:01
來源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)

0人參與0條評(píng)論

新疆成中國(guó)煤炭業(yè)最后寶地

中金公司

隨著推進(jìn)新疆跨越式發(fā)展上升為國(guó)家戰(zhàn)略，新疆煤炭開發(fā)也從遙遠(yuǎn)的夢(mèng)想，將逐步變成現(xiàn)實(shí)。新疆煤炭?jī)?chǔ)量極為豐富但產(chǎn)量有限，隨著新疆開發(fā)上升為國(guó)家戰(zhàn)略，鐵路建設(shè)、煤電和煤化工將與煤炭開發(fā)同步推進(jìn)，煤炭將是新疆最具優(yōu)勢(shì)和發(fā)展?jié)摿Φ男袠I(yè)之一；同時(shí)，預(yù)計(jì)新疆煤炭開發(fā)將有序進(jìn)行，不會(huì)對(duì)全國(guó)煤炭市場(chǎng)造成明顯沖擊。

受益于新疆煤炭開發(fā)的主要本地公司為廣匯股份、中泰化學(xué)和特變電工，建議重點(diǎn)關(guān)注中泰化學(xué)。

中泰化學(xué)在準(zhǔn)東地區(qū)擁有147.31 億噸煤炭資源量，近期建設(shè)1000 萬噸的礦井，并持有兩個(gè)焦煤礦井39%股權(quán)，煤炭業(yè)務(wù)價(jià)值估算達(dá)193 億元，高于公司市值(153 億元)；

廣匯股份的煤礦位于準(zhǔn)東和哈密地區(qū)，將來鐵路運(yùn)輸相對(duì)便利，簽訂了2015 年向甘肅3 大電力公司供貨4500 萬噸的意向合同，煤炭業(yè)務(wù)價(jià)值估算為140 億元(公司市值376 億元)；

特變電工擁有煤炭資源量126 億噸，設(shè)計(jì)能力1000 萬噸的帳篷溝露天礦已經(jīng)開工建設(shè)，煤炭業(yè)務(wù)價(jià)值估算為169億元(公司市值295 億元)。

煤炭板塊進(jìn)一步下跌壓力不大，但上漲還需要催化劑。目前主要煤炭A股公司的2010 年市盈率大約為14.4倍，比歷史中值低約20%以上。新疆煤炭產(chǎn)能釋放需要相當(dāng)?shù)闹芷?，山西煤炭資源整合進(jìn)度緩慢，因此未來2 年內(nèi)煤炭產(chǎn)能釋放壓力較小，煤炭板塊進(jìn)一步下跌的壓力不大。但前期導(dǎo)致煤炭板塊下跌的宏觀和房地產(chǎn)政策調(diào)控短期內(nèi)難有明顯轉(zhuǎn)向，煤炭板塊還需要催化劑。

如果未來政策開始放松，建議關(guān)注中煤、兗煤、西煤、開灤等公司。投資要注意的是，宏觀經(jīng)濟(jì)增速明顯放緩；新疆煤炭運(yùn)輸瓶頸或電力輸出瓶頸不能有效突破。

打印轉(zhuǎn)發(fā)