2010年07月02日 03:11
來源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào) 作者：謝潞錦

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謝潞錦

根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，2010年上半年的非貨幣類開放式市場(chǎng)上演了“股弱債強(qiáng)”的一幕:在上半年獲得正收益的106只非貨幣類開放式基金中，除了嘉實(shí)主題精選屬于投資股票方向的品種外，其余品種全部是債券基金。其中，富國(guó)天豐這只債券基金更是以凈值增長(zhǎng)8.97%成為上半年最賺錢的開放式基金。

然而，作為上半年最賺錢的基金經(jīng)理，富國(guó)天豐強(qiáng)化債券型基金經(jīng)理鐘智倫在接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》采訪時(shí)坦承，盡管A股市場(chǎng)股票資產(chǎn)的吸引力正在上升，股票型基金肯定會(huì)有表現(xiàn)好于債券型基金的時(shí)候，但這種情況是否會(huì)在下半年發(fā)生，現(xiàn)在還無法確定?！癆股市場(chǎng)能否在下半年迎來逆轉(zhuǎn)，還尚存不確定因素。

這位基金經(jīng)理稱，下半年債券市場(chǎng)中，信用產(chǎn)品仍可關(guān)注，可轉(zhuǎn)債產(chǎn)品面臨機(jī)遇。他建議，投資者可根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好在債券型基金和股票型基金之間進(jìn)行適當(dāng)?shù)呐渲谩?/p>

鐘智倫表示，相較于股票型基金，雖然債券基金也面臨利率、信用或者流動(dòng)性等風(fēng)險(xiǎn)，但其風(fēng)險(xiǎn)要小很多。同時(shí)，債券基金與股市有相當(dāng)程度的“脫離”關(guān)系，而主要通過投資債券市場(chǎng)獲利。“適度配置債券類資產(chǎn)，能在一定程度上平衡股市波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)”

作為一只可交易型的債券基金，富國(guó)天豐存在長(zhǎng)期溢價(jià)現(xiàn)象，即這只品種的二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格要高于其凈值。對(duì)于該溢價(jià)現(xiàn)象，鐘智倫解釋稱，上半年“股弱債強(qiáng)”的動(dòng)力來自于經(jīng)濟(jì)過熱勢(shì)頭得到緩解，債券市場(chǎng)的配置型需求得到釋放，“長(zhǎng)期溢價(jià)顯示了這一產(chǎn)品的市場(chǎng)熱度”。

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