2010年07月06日 01:30
來源：瀟湘晨報(bào)

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本報(bào)長沙訊與其把錢拿到銀行存一年期定期存款，還不如拿去買農(nóng)行新股，這是分析人士對于農(nóng)行申購的專業(yè)意見。

根據(jù)農(nóng)行招股書披露的盈利預(yù)測狀況，2010年度農(nóng)行實(shí)現(xiàn)的預(yù)測凈利潤將不少于829.10億元，可分紅額將不低于145億元。按照2.68元的發(fā)行價(jià)計(jì)算，農(nóng)行2010年年化IPO收益率將超過5%。

當(dāng)前銀行一年期儲蓄存款利率僅為2.25%，實(shí)際利率可能為負(fù)。而A股市場的投資環(huán)境也同樣低迷，短期交易性投資風(fēng)險(xiǎn)極大。根據(jù)測算，即使在極其保守的盈利預(yù)測前提下，農(nóng)行2010年年化IPO收益率仍將高出一年期存款利率至少1.18個(gè)百分點(diǎn)。再結(jié)合農(nóng)行未來2至3年之內(nèi)的高成長潛力以及穩(wěn)定的高股利分配政策，“存銀行不如買農(nóng)行”的分析或成現(xiàn)實(shí)。

打農(nóng)行新股應(yīng)該不會虧損，但收益率極為有限。長沙某券商分析人士認(rèn)為，農(nóng)行A股申購價(jià)格區(qū)間為2.52～2.68元/股，這一區(qū)間低于此前市場預(yù)期和主承銷商的估值區(qū)間。如果按2.68元/股上限價(jià)格發(fā)行，對應(yīng)2010年動態(tài)市凈率約為1.6倍，相對工行和建行1.8倍的市凈率來說，將有超過13%的折讓空間，因此農(nóng)行上市破發(fā)的可能性較小。記者邱玉峰

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