2010年07月07日 07:30
來源：成都商報

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昨日是農(nóng)業(yè)銀行(601288)網(wǎng)上資金申購日和網(wǎng)下申購繳款日。而農(nóng)行也會在今天最后確定發(fā)行價格和超額配售及回撥安排。記者了解到，由于認購理想，因此農(nóng)行此次A股IPO的發(fā)行價格將會定在2.68元，即初步詢價區(qū)間的上限。同時農(nóng)行將啟動“綠鞋”機制為IPO護航。

發(fā)行價將確定為詢價上限

此次農(nóng)行的發(fā)行價格將在價格區(qū)間內(nèi)通過向配售對象累計投標詢價來確定。因此，機構(gòu)投資者的態(tài)度就成了價格決定的主要因素。記者從內(nèi)部人士處獲悉，農(nóng)行IPO網(wǎng)下申購的“放大倍數(shù)”接近2倍，該倍數(shù)是證監(jiān)會規(guī)定的機構(gòu)投資者擬申購倍數(shù)的上限值。該人士指出，申購價格因此將毫無疑問確定在價格區(qū)間的上限。農(nóng)行初步詢價的區(qū)間在2.55～2.68元，因此農(nóng)行此次IPO的發(fā)行價格將會定在2.68元，

據(jù)悉，考慮到資金的時間成本，眾多機構(gòu)投資者都在最后時刻出手，一些大型央企的財務(wù)公司也在最后的時刻下了大單。

與機構(gòu)投資者網(wǎng)下申購的熱情想呼應(yīng)，散戶的熱情也在最后的時刻被點燃。來自農(nóng)行內(nèi)部的消息顯示，其A股網(wǎng)上申購的認購倍數(shù)可能創(chuàng)新股發(fā)行制度改革以來超級大盤股發(fā)行的新高。

H股部分，農(nóng)行的國際配售獲得了10余倍的超額認購，最近兩天的認購量增加比較明顯。

啟動“綠鞋”幾無懸念

在A股、H股都獲得了比較理想的認購倍數(shù)后，農(nóng)行是否會破發(fā)就成了投資者關(guān)注的焦點。記者從多方面了解，此次農(nóng)行發(fā)行很有可能采取“綠鞋”機制，而農(nóng)行管理層也曾在多個場合強調(diào)了“綠鞋”機制的重要性。

在昨天農(nóng)行舉行的網(wǎng)上路演上，農(nóng)行行長張云曾表示，綠鞋機制是減小新股上市波動而建立的一種技術(shù)安排。而農(nóng)行IPO實施綠鞋是引進國際慣例，順應(yīng)國內(nèi)資本市場變化的發(fā)行方式的有效完善和補充。參與路演的主承銷商中信證券董事長王東明也表示通過超額配售選擇權(quán)的運用，可能使價格發(fā)現(xiàn)的過程更加平穩(wěn)。

此次農(nóng)行A股部分，“綠鞋”行使前的發(fā)行規(guī)模為222億股，戰(zhàn)略配售不超過102 億股，回撥機制啟動前，網(wǎng)下發(fā)行不超過48 億股。以此計算，網(wǎng)上發(fā)行份額為72億股。

《每日經(jīng)濟新聞》記者 由曦

小貼士

綠鞋機制也叫綠鞋期權(quán)，其實就是“超額配售選擇權(quán)”。根據(jù)《證券發(fā)行與承銷管理辦法》第48條規(guī)定：“首次公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股以上的，發(fā)行人及其主承銷商可以在發(fā)行方案中采用超額配售選擇權(quán)”。工行2006年IPO時采用過“綠鞋機機制發(fā)行。

綠鞋機制的功能是，如果發(fā)行人股票上市之后的價格低于發(fā)行價，主承銷商用事先超額發(fā)售股票獲得的資金(事先認購超額發(fā)售投資者的資金)，按不高于發(fā)行價的價格從二級市場買入，然后分配給提出超額認購申請的投資者；如果發(fā)行人股票上市后的價格高于發(fā)行價，主承銷商就要求發(fā)行人增發(fā)15%的股票，分配給事先提出認購申請的投資者，增發(fā)新股資金歸發(fā)行人所有，增發(fā)部分計入本次發(fā)行股數(shù)量的一部分。綠鞋機制可以在股份上市后一定期間內(nèi)對股票價格起到維護穩(wěn)定作用。

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