2010年07月07日 16:23
來(lái)源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)

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鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)訊 中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行即將在香港上市，7月7日，香港上明報(bào)》發(fā)表社論，指出股市內(nèi)可供選擇的中國(guó)股份多不勝數(shù)，農(nóng)行這種大型國(guó)有商業(yè)銀行作為遲來(lái)者，已失去了特殊的吸引力。以下為社論內(nèi)容：

農(nóng)業(yè)銀行在香港上市(IPO)，在市況波動(dòng)的情況下仍然錄得不俗反應(yīng)，據(jù)本報(bào)報(bào)導(dǎo)，農(nóng)行預(yù)料將以中間定價(jià)。農(nóng)行是在6月9日晚經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)的網(wǎng)站公告準(zhǔn)備上市的消息，AH股同步發(fā)行，得到了多家大型央企、海外主權(quán)基金、對(duì)沖基金以及香港的富豪捧場(chǎng)。

這次農(nóng)行上市之“值得一提”，是因?yàn)樗?大國(guó)有商業(yè)銀行之中最后上市的一家，在已掛牌的3家國(guó)有商銀中，業(yè)績(jī)表現(xiàn)各異，但它們上市時(shí)都曾經(jīng)掀起一片熱潮，是股民爭(zhēng)相認(rèn)購(gòu)的對(duì)象，到底經(jīng)過(guò)幾年的觀察後，投資者對(duì)國(guó)有商銀是否仍感興趣。中國(guó)對(duì)這些大型銀行是否仍善待有嘉，提供一連串優(yōu)惠以協(xié)助它們“成功招股”。

對(duì)香港投資者來(lái)說(shuō)，像農(nóng)行這種大型國(guó)有商銀已失去了特殊的吸引力，因?yàn)楣墒袃?nèi)可供選擇的中國(guó)股份多不勝數(shù)，遲來(lái)者已失去了昔日在股市的魅力。經(jīng)過(guò)近20年發(fā)展，中國(guó)具代表性的行業(yè)和龍頭企業(yè)都已進(jìn)入股市，令中國(guó)資本市場(chǎng)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的代表性不斷加強(qiáng) 。中國(guó)大陸A股市場(chǎng)的權(quán)重股主要由石油化工、地產(chǎn)、資源及重工業(yè)構(gòu)成，但這些行業(yè)大部分都面對(duì)產(chǎn)能過(guò)剩、能耗大、結(jié)構(gòu)不合理等諸多問(wèn)題。此外，它們之中不少行業(yè)都處于全球行業(yè)的中下游，受原材料和人工成本的影響甚深，價(jià)格波動(dòng)直接打擊企業(yè)盈利。不少體積大、營(yíng)業(yè)額高的企業(yè)邊際利潤(rùn)率卻奇低，而且其高成長(zhǎng)期已經(jīng)過(guò)去，必然影響它們的整體估值和盈利前景?？梢哉f(shuō)，沒(méi)有“新血”補(bǔ)充，繼續(xù)由一批“傳統(tǒng)”企業(yè)為骨干，A股市場(chǎng)將會(huì)逐漸失去活力和吸引力。 。

中國(guó)有股民提出，為何今年第一季中國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)甚佳，股市卻沒(méi)有任何反應(yīng)。A股市場(chǎng)仍然存在大批未流通股份，令市場(chǎng)長(zhǎng)期有一批“待沽”的股票，令股市很難完全反映真正的供需實(shí)況。中國(guó)股市雖然潛力無(wú)限，但其局限和缺陷仍多，這是逐漸以A股馬首是瞻的股民必須認(rèn)清的事實(shí)。

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