2010年07月08日 09:29
來(lái)源：上海青年報(bào) 作者：吳華

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記者 吳華 農(nóng)行A股最終發(fā)行價(jià)格毫無(wú)懸念的被確定為2.68元/股。網(wǎng)上最終中簽率為9.29%。記者據(jù)此測(cè)算了一下，大約每29777.78元即可中1000股農(nóng)行股票。 吳華 農(nóng)行A

破發(fā)可能性不大

接近農(nóng)行的人士稱，農(nóng)行本次發(fā)行設(shè)置了“綠鞋”穩(wěn)定機(jī)制，在網(wǎng)上發(fā)行超額配售約33.4億股股票，利用獲得的資金進(jìn)行后市穩(wěn)定。由于農(nóng)行發(fā)行網(wǎng)下申購(gòu)更為熱烈，觸發(fā)了網(wǎng)上向網(wǎng)下發(fā)行回?fù)?.3億股，農(nóng)行上市后可流通股份進(jìn)一步減少，應(yīng)該能保證農(nóng)行能夠在A股市場(chǎng)上“軟著陸”。

此外，因聯(lián)席主承銷商及發(fā)行人控股的基金公司申購(gòu)資格受限，華夏基金、農(nóng)銀匯理等大型基金公司均無(wú)法參與網(wǎng)下申購(gòu)。業(yè)內(nèi)人士稱，無(wú)緣本次發(fā)行的基金公司可能會(huì)在后市大量配置農(nóng)業(yè)銀行股票，從而推高農(nóng)行股價(jià)。

網(wǎng)上中簽率約為9.29%

農(nóng)行此次網(wǎng)上發(fā)行有效申購(gòu)戶數(shù)約126萬(wàn)戶，有效申購(gòu)股數(shù)達(dá)1109.5億股，回?fù)軝C(jī)制啟動(dòng)前，網(wǎng)上有效申購(gòu)總股數(shù)約為本次網(wǎng)上初始發(fā)行規(guī)模的10.52倍。在此基礎(chǔ)上，農(nóng)行和聯(lián)席主承銷商決定超額配售A股初始發(fā)行規(guī)模15%的股份，即約33.4億股，超額配售后A股發(fā)行規(guī)模達(dá)255.7億股。

由于在回?fù)軝C(jī)制啟動(dòng)前，農(nóng)行本次A股網(wǎng)下發(fā)行初步配售比例約為8.86%，網(wǎng)上發(fā)行初步中簽率為9.5%。在超額配售15%并啟動(dòng)回?fù)軝C(jī)制后，本次農(nóng)行A股發(fā)行的最終發(fā)行結(jié)構(gòu)為：發(fā)行規(guī)模達(dá)255.7億股。其中戰(zhàn)略配售102.3億股，占本次A股發(fā)行規(guī)模的40%；網(wǎng)下發(fā)行的規(guī)模為50.3億股，占本次A股發(fā)行規(guī)模的19.7%；網(wǎng)上發(fā)行規(guī)模為103.1億股，占本次A股發(fā)行規(guī)模的40%3%。網(wǎng)下最終配售比例約為9.29%，網(wǎng)上最終中簽率約為9.29%，

機(jī)構(gòu)追捧熱情更高

從農(nóng)行申購(gòu)數(shù)據(jù)分析，對(duì)農(nóng)行的態(tài)度表現(xiàn)出“機(jī)構(gòu)熱、散戶冷”的局面。消息人士稱，農(nóng)行H股需求也面臨類似的情況，在H股正式啟動(dòng)發(fā)行前很早的一段時(shí)間，農(nóng)行即提前鎖定接近55億美元的及時(shí)投資者需求，而在發(fā)行階段，面向機(jī)構(gòu)投資者的國(guó)際配售部分認(rèn)購(gòu)倍數(shù)達(dá)到10倍以上，而面對(duì)散戶的香港公開(kāi)發(fā)行獲得5倍左右超額認(rèn)購(gòu)。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，機(jī)構(gòu)投資者參與新股申購(gòu)?fù)又匾暺溟L(zhǎng)期投資價(jià)值，而散戶投資者投機(jī)性相對(duì)更強(qiáng)，機(jī)構(gòu)對(duì)農(nóng)行發(fā)行的熱捧在很大程度上說(shuō)明農(nóng)行具備較為明顯的長(zhǎng)期投資價(jià)值。

分析

農(nóng)行上市或成就市場(chǎng)反轉(zhuǎn)

盡管有其他大行再融資的不利消息，但昨日市場(chǎng)上銀行股表現(xiàn)良好，中行、工行、建行分別上漲3.26%、1.97%和2.92%，分別報(bào)收于3.48元、4814元和4.98元。此前，某證券公司的投資總監(jiān)曾稱，農(nóng)行上市或?qū)⒊蔀槭袌?chǎng)反轉(zhuǎn)的分水嶺。此次農(nóng)行相對(duì)謹(jǐn)慎的定價(jià)區(qū)間，也是充分考慮了發(fā)行人與投資者的利益，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)雙贏。

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