2010年07月12日 13:26
來源：中新網(wǎng)

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中新網(wǎng)7月12日電 2010年7月8日，中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行公布了《定價(jià)、網(wǎng)下發(fā)行結(jié)果及網(wǎng)上中簽率公告》，標(biāo)志著中國(guó)四大國(guó)有商業(yè)銀行股份制改革“收官之作”的農(nóng)行IPO成功完成。若綠鞋全額行使，農(nóng)行A+H股IPO將在全球募集221億美元，成為全球歷史上最大IPO。

盡管市場(chǎng)環(huán)境撲朔迷離，農(nóng)行IPO仍然獲得了機(jī)構(gòu)投資者的充分認(rèn)可。在初步詢價(jià)中提供有效報(bào)價(jià)的81家詢價(jià)對(duì)象管理的214家配售對(duì)象全部參與了網(wǎng)下申購(gòu)，213家配售對(duì)象及時(shí)足額繳納了申購(gòu)款，凍結(jié)資金總額1,829億元。有效申購(gòu)的213家配售對(duì)象中，有173家配售對(duì)象達(dá)到發(fā)行價(jià)格2.68元/股，對(duì)應(yīng)有效申購(gòu)總量為541.5億股，有效申購(gòu)資金總額為1,451.24億元。

值得注意的是，在網(wǎng)下認(rèn)購(gòu)的投資者機(jī)構(gòu)中，保險(xiǎn)和基金占據(jù)絕大多數(shù)。從農(nóng)行A股獲配來看，基金獲配13億股，占比27%；保險(xiǎn)獲配26億股，占比52%；以網(wǎng)下配售比例倒算，基金和保險(xiǎn)的申購(gòu)股數(shù)分別達(dá)到145億股和283億股。保險(xiǎn)和基金是A股市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資者的中流砥柱，投資風(fēng)格更為穩(wěn)健，在投資決策時(shí)也更加看重對(duì)股票內(nèi)在價(jià)值的研判。在近期大市走勢(shì)維持疲弱的環(huán)境下，保險(xiǎn)和基金仍在發(fā)行中表現(xiàn)出高昂的申購(gòu)熱情，也從側(cè)面印證了農(nóng)行優(yōu)秀的投資價(jià)值。

另一方面，保險(xiǎn)和基金在IPO中的參與熱情也往往成為股票上市后表現(xiàn)的“風(fēng)向標(biāo)”，保險(xiǎn)和基金參與冷淡的項(xiàng)目上市后表現(xiàn)也往往差強(qiáng)人意。以近期完成發(fā)行的唐山港為例，其網(wǎng)下獲配機(jī)構(gòu)中基金占比僅為2.4%。而唐山港上市首日即下跌3.9%。相比之下，農(nóng)行網(wǎng)下申購(gòu)中保險(xiǎn)和基金申購(gòu)規(guī)模占比高達(dá)79%，這也令農(nóng)行A股上市后的表現(xiàn)更加值得期待。

由于此次農(nóng)行IPO定價(jià)合理，充分考慮了發(fā)行人與投資者的雙贏，機(jī)構(gòu)投資者對(duì)農(nóng)行A股未來上漲的趨勢(shì)預(yù)期明確。結(jié)合農(nóng)行的高股息收益和高盈利增速，不難理解為何保險(xiǎn)、基金等重量級(jí)機(jī)構(gòu)投資者如此積極地進(jìn)行申購(gòu)。我們可以預(yù)期，投資農(nóng)行，有望在穩(wěn)健中求得長(zhǎng)勝。

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