2010年07月15日 18:43
來(lái)源：新華網(wǎng) 作者：潘清 楊毅沉

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新華網(wǎng)上海7月15日電(記者 潘清 楊毅沉) 15日，A股市場(chǎng)平穩(wěn)接納了又一個(gè)“航母級(jí)”成員的加盟——中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行在上海證券交易所正式掛牌上市。這也意味著2010年全球IPO規(guī)模的紀(jì)錄，被來(lái)自中國(guó)內(nèi)地的上市公司改寫。

農(nóng)行當(dāng)日以高于發(fā)行價(jià)2.24%的2.74元開(kāi)盤，全天都處于小幅盤整狀態(tài)，收盤報(bào)2.70元，較發(fā)行價(jià)微漲0.75%。

作為中國(guó)最后一家完成上市進(jìn)程的大型國(guó)有商業(yè)銀行，農(nóng)行此番上市備受矚目。數(shù)據(jù)顯示，農(nóng)行本次A股發(fā)行數(shù)量為222.35億股，發(fā)行價(jià)格2.68元，境內(nèi)募資總額接近600億元。

按照國(guó)際慣例，農(nóng)行IPO啟動(dòng)了“綠鞋”機(jī)制。若全額行使超額配售選擇權(quán)，則農(nóng)行此次“A＋H”募資總額將高達(dá)221億美元，從而問(wèn)鼎“全球最大IPO”

正因?yàn)槿绱?，農(nóng)行募集上市的整個(gè)過(guò)程都牽動(dòng)著市場(chǎng)的“神經(jīng)”。6月29日農(nóng)行公布發(fā)行價(jià)格區(qū)間，上證綜指應(yīng)聲出現(xiàn)4%以上的巨大跌幅。而高達(dá)9.29%的網(wǎng)上申購(gòu)中簽率，也透露出投資者面對(duì)這一“巨無(wú)霸”時(shí)的遲疑和觀望。

不過(guò)，由于“綠鞋”機(jī)制大大降低了農(nóng)行上市的“破發(fā)”概率，機(jī)構(gòu)對(duì)其表現(xiàn)的預(yù)期大多顯得較為樂(lè)觀，價(jià)格波動(dòng)區(qū)間集中在2.70元至3.30元左右，中信建投甚至給出了遠(yuǎn)高于平均水平的3.13元至3.89元區(qū)間。

申銀萬(wàn)國(guó)證券表示，作為具備規(guī)模優(yōu)勢(shì)和良好客戶基礎(chǔ)的大型國(guó)有商業(yè)銀行，農(nóng)行存款成本在同業(yè)中保持領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，其息差在四大國(guó)有銀行中僅次于建行。以縣域經(jīng)濟(jì)巨大的增長(zhǎng)潛力為背景，縣域經(jīng)濟(jì)巨大金融業(yè)務(wù)將構(gòu)筑起農(nóng)行的長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力和絕對(duì)的競(jìng)爭(zhēng)力優(yōu)勢(shì)。預(yù)計(jì)農(nóng)行今明兩年的凈利潤(rùn)增速有望分別達(dá)到28.2%和32.3%，這將對(duì)其股價(jià)形成有力支持。

值得注意的是，在市場(chǎng)擴(kuò)容速度不減、房地產(chǎn)調(diào)控不斷升級(jí)，以及宏觀緊縮壓力猶存的背景下，上半年上證綜指累計(jì)出現(xiàn)了26%的跌幅。這使得不少機(jī)構(gòu)對(duì)農(nóng)行上市給市場(chǎng)帶來(lái)的沖擊心存疑慮。一些投資者甚至擔(dān)憂，A股會(huì)因此重蹈當(dāng)年中石油上市后持續(xù)大跌的“覆轍”

市場(chǎng)的擔(dān)憂并非空穴來(lái)風(fēng)。15日當(dāng)天，滬深股市反復(fù)震蕩，最終雙雙收跌，其中上證綜指跌幅達(dá)到1.87%。

對(duì)此，渤海證券研究所所長(zhǎng)程文衛(wèi)表示，先于農(nóng)行上市的工行、建行、中行，目前市凈率低于2倍，2010年動(dòng)態(tài)市盈率均在10倍以下。與此同時(shí)，工行、建行A、H股折價(jià)幅度均超過(guò)15%。這意味著從總體看，作為A股市場(chǎng)權(quán)重最大的板塊之一，銀行板塊擁有一定的估值提升空間。

“農(nóng)行上市后大規(guī)模IPO將告一段落，處于估值低位的銀行板塊則有望因此獲得上升動(dòng)力?！背涛男l(wèi)說(shuō)，對(duì)于處于弱勢(shì)調(diào)整的A股市場(chǎng)而言，“利空出盡”或許意味著轉(zhuǎn)機(jī)的來(lái)臨。

剛剛上市的農(nóng)行目前尚未計(jì)入指數(shù)，因此其上市會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)怎樣的直接影響尚待觀察。不過(guò)，A股市場(chǎng)能以平靜心態(tài)接納“全球最大IPO”的登陸，其承載能力的不斷提升已獲得各方的認(rèn)可。

正如6月末中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席尚福林在“陸家嘴論壇”上所說(shuō)，伴隨市場(chǎng)化運(yùn)行機(jī)制的初步形成和規(guī)范發(fā)展態(tài)勢(shì)的不斷鞏固，中國(guó)內(nèi)地資本市場(chǎng)的國(guó)際影響力和吸引力正顯著增強(qiáng)，并“初步具備了在更高層面服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的基礎(chǔ)和條件”。

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