2010年07月17日 03:51
來(lái)源：證券日?qǐng)?bào)

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中期業(yè)績(jī)：公司預(yù)計(jì)2010年1-6月實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約450萬(wàn)元-500萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)217%-252%。業(yè)績(jī)變動(dòng)原因：主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展順利，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入取得一定增長(zhǎng)；主營(yíng)業(yè)務(wù)中毛利率相對(duì)較高的自行開發(fā)軟件銷售收入比例上升；營(yíng)業(yè)外收入同比增長(zhǎng)較大。公司表示，歷來(lái)經(jīng)營(yíng)情況具有明顯的上下半年不均衡性的特點(diǎn)，簽訂的合同和回款等通常在下半年開展。一季度公司主營(yíng)業(yè)務(wù)同比保持較好的發(fā)展勢(shì)頭，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)62.02%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)54.01萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)114.53%。在收入結(jié)構(gòu)上，GIS平臺(tái)軟件產(chǎn)品的銷售收入增長(zhǎng)幅度同比增長(zhǎng)明顯。報(bào)告期營(yíng)業(yè)外收入同比上升65.70%，主要原因是收到政府補(bǔ)貼等200余萬(wàn)元。

超募開拓日本：2010年6月，公司擬以1.1萬(wàn)日元/股，使用超募資金合計(jì)21340萬(wàn)日元(折合人民幣1568.5萬(wàn)元)取得日本超圖株式會(huì)社19400股股份，占比36.6%。完成后，公司將直接持有日本超圖36.6%股權(quán)，加上公司全資子公司香港超圖持有的15.09%股權(quán)，合計(jì)持有51.69%，為日本超圖控股股東。日本超圖主要進(jìn)行SuperMapGIS日文版的銷售和應(yīng)用服務(wù)，客戶包括日本三菱、日立等千余家企事業(yè)用戶，其中包括9家全球500強(qiáng)企業(yè)。通過(guò)本項(xiàng)目，公司將給予日本超圖更多的資金及技術(shù)支持，將通過(guò)其在日本建立一些大型的國(guó)際型應(yīng)用，為其它國(guó)家的應(yīng)用建立信心，將日本超圖打造成公司開拓國(guó)際市場(chǎng)的戰(zhàn)略中心。其2009年度、2010年一季度凈利潤(rùn)分別為33.9萬(wàn)元、110.9萬(wàn)元、本項(xiàng)目?jī)?nèi)部收益率為25%。

市場(chǎng)規(guī)模：全球GIS軟件市場(chǎng)規(guī)模以17%的年增長(zhǎng)率成長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2009年GIS軟件與服務(wù)業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模為52億美元，其中GIS軟件產(chǎn)品(不含技術(shù)開發(fā)服務(wù))市場(chǎng)規(guī)模為28億美元。中國(guó)GIS軟件市場(chǎng)2008年實(shí)現(xiàn)銷售額52.46億元，同比增長(zhǎng)20.8%。中國(guó)GIS軟件未來(lái)3年將繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)，到2011年，市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到91.7億元，成為我國(guó)軟件產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域中不可忽視的一支重要力量。

機(jī)構(gòu)建議

申銀萬(wàn)國(guó)：公司地理信息產(chǎn)業(yè)空間廣闊，本土領(lǐng)先廠商投資價(jià)值顯著。預(yù)計(jì)公司未來(lái)三年凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)到41%，2010年、2011年EPS分別為0.59元、0185元，相應(yīng)2010、2011年動(dòng)態(tài)市盈率分別為63倍、44倍，首次給予其“中性”評(píng)級(jí)。看好公司的持續(xù)增長(zhǎng)能力與投資價(jià)值，建議長(zhǎng)期關(guān)注。

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