2010年07月20日 01:34
來源：中國證券報－中證網(wǎng)

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□冠通期貨 郭建英

目前，我國南方多地暴雨引起洪災(zāi)預(yù)警，受災(zāi)地區(qū)和面積逐漸北上并不斷擴大，受洪災(zāi)造成農(nóng)作物減產(chǎn)預(yù)期影響，最近期貨市場上相關(guān)品種包括早秈稻、小麥、白糖、棉花以及橡膠等都出現(xiàn)了明顯上漲，且隨著洪災(zāi)的繼續(xù)發(fā)展，這些品種有望繼續(xù)高走。

由于“北極震蕩”現(xiàn)象造成冷空氣持續(xù)不斷補充南下，與“厄爾尼諾-拉尼娜”現(xiàn)象帶來的溫暖濕氣“夾擊”所致。5月份以來，我國南部多省市遭受了近幾年罕見的特大暴雨襲擊以及洪澇災(zāi)害。截至7月15日9時，浙江、安徽、福建、江西、湖北、湖南、重慶、四川、貴州、云南等全國26個省(區(qū)、市)遭受到不同程度的洪澇災(zāi)害，農(nóng)作物累計受災(zāi)面積6155千公頃，受災(zāi)人口9750萬人，直接經(jīng)濟損失1202億元。因全球氣候變暖，我國今年上半年暴雪、旱災(zāi)、洪澇等氣候災(zāi)害頻發(fā)，部分地區(qū)出現(xiàn)哄抬物價現(xiàn)象，經(jīng)過國家政策調(diào)控，市場價格有所平穩(wěn)。

菜籽油和早秈稻主產(chǎn)區(qū)集中于湖南、湖北、江西、四川等省，也是此次洪災(zāi)影響較大地區(qū)。每年5月份是我國油菜籽的灌漿成熟期，因氣溫較低，加上雨水偏多，油菜籽收割推后，“二熟”階段雨水多導致菜籽發(fā)霉變質(zhì)現(xiàn)象，6月末至7月上旬，我國油菜籽收割基本結(jié)束，因此，目前暴雨對油菜籽不構(gòu)成影響。但受前期天氣影響，今年我國油菜籽大幅減產(chǎn)，油世界最近發(fā)布數(shù)據(jù)預(yù)計中國油菜籽產(chǎn)量為1180萬噸，比美國農(nóng)業(yè)部的預(yù)測高出150萬噸，但比上年減少7.8%。目前產(chǎn)區(qū)市場收購價格基本在2元/斤以上，高出國家收購價1.95元/斤。因此油菜籽減產(chǎn)以及國家對菜油政策的扶植是支撐著菜油期價走強的主要原因。

早秈稻是這次受暴雨洪澇災(zāi)害影響最重的期貨品種。目前早稻處于抽穗灌漿至乳熟階段，一季稻處于分蘗至孕穗期，晚稻處于育秧階段。暴雨影響其主要分為兩方面：首先，強降雨導致部分農(nóng)田出現(xiàn)積水，稻田被沖毀，部分一季稻和早稻倒伏，局部地區(qū)甚至絕收，部分地區(qū)后期晚稻移栽，秧苗短缺；其次，多雨寡照影響早稻灌漿速度，導致早稻千粒重下降，也影響一季稻分蘗。同時，陰雨寡照再加上持續(xù)降水導致的農(nóng)田漬澇，易誘發(fā)水稻稻瘟病、紋枯病、白葉枯病的發(fā)生和蔓延。受強降水影響，江西全省早稻受災(zāi)面積517.70萬畝，占早稻種植面積的1/4；成災(zāi)面積216.45萬畝，絕收面積2.55萬畝。受此基本面支撐，早秈稻期價仍將有大幅上漲空間。

棉花受連續(xù)強降雨的危害使局部棉花坐“水牢”，棉株生長滯育或水發(fā)旺長、蕾鈴大量脫落，部分作物可能倒伏；同時陰雨寡照也易引發(fā)病蟲害，給原本遲發(fā)的棉花雪上加霜?，F(xiàn)在離棉花有效現(xiàn)蕾期還有40天，有效開花期還長達70天左右，若天氣出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，后期加強排水、清污、追肥、秋管等措施，補救之下棉花產(chǎn)量有望恢復，但收獲時間將會在先有基礎(chǔ)上再度后延。據(jù)國家氣象局預(yù)報，棉花主產(chǎn)區(qū)包括河北、山東等地仍有強降雨天氣，新疆等地也有大風天氣，對于代表新棉的CF1101合約，天氣炒作仍是關(guān)注焦點，預(yù)計上行可期。

白糖受天氣影響非常大。我國白糖主要是甘蔗糖，2009/10榨季在5月已經(jīng)完成收榨工作，根據(jù)甘蔗的生長周期，6-10月是甘蔗的整個拔節(jié)成熟過程。而天氣的影響十分重要，雨水的多少，氣溫的高低和溫差直接影響著甘蔗的糖分和純度。近期受災(zāi)的云南和廣西部分地區(qū)，屬于我國甘蔗糖的主產(chǎn)區(qū)，但是由于降水分布不均，云南偏南沿海部分地區(qū)出現(xiàn)洪澇災(zāi)害，而偏北內(nèi)陸地區(qū)仍處于干旱天氣，對比而言，干旱少雨對于甘蔗的生長更為不利。暴雨洪災(zāi)對白糖的影響不很明顯，事實上入伏的高溫天氣促進食糖銷量增加，近期云南中、小型終端以及二級中間商采購需求好于前期，市場銷售情況好轉(zhuǎn)跡象明顯?；诒菊ゼ緶p產(chǎn)加上銷售旺季的到來，鄭糖近月合約價格持穩(wěn)在5200元/噸之上，而主力合約1101同樣在4950點的支撐位震蕩上揚，預(yù)期5000元整數(shù)關(guān)口突破指日可待。

橡膠主產(chǎn)區(qū)在海南省，前期干旱對橡膠樹影響較重，但大雨并未給產(chǎn)區(qū)帶來太大影響，相反臺風“康森”路過海南后，不但沒有危害橡膠的生長，反而緩解了干旱情況。

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