2010年07月20日 11:19
來源：上海商報(bào)

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商報(bào)記者 林鄭宏

隨著上周兩市上市公司中期業(yè)績(jī)報(bào)告大幕的拉開，中報(bào)行情成為了這個(gè)暑期的一大焦點(diǎn)。而從目前已經(jīng)公布的上市公司中期業(yè)績(jī)預(yù)告中，不難發(fā)現(xiàn)煤炭行業(yè)的一些企業(yè)均傳出了上半年業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的喜訊。受此帶動(dòng)，昨日煤炭股全面走紅，漲幅遙遙領(lǐng)先其他板塊。

國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)量?jī)r(jià)齊升

看盤軟件顯示，昨日兩市煤炭股普遍走高，板塊漲幅居兩市之首。在28只交易煤炭股中，漲幅最低的魯潤(rùn)股份(600157)上漲1.93%，成為漲幅唯一低于上證綜指的滬市煤炭股；美錦能源(000723)漲幅為2.16%，是漲幅唯一低于深圳成指的深市煤炭股。其余所有股票的漲幅均跑贏大市。其中，恒源煤電(600971)、靖遠(yuǎn)煤電(000552)和平煤股份(601666)均報(bào)收漲停，漲幅在5%以上的還有神火股份(000933)在內(nèi)的9只個(gè)股。

煤炭股昨日的股價(jià)集體井噴并非空穴來風(fēng)，因?yàn)樵谝呀?jīng)公布的中期業(yè)績(jī)預(yù)告中，煤炭行業(yè)上市公司的業(yè)績(jī)均實(shí)現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)。報(bào)告顯示，神火股份、兗州煤業(yè)(600188)、盤江股份(600395)、平煤股份、國(guó)陽新能(600348)、山煤國(guó)際(600546)上半年的預(yù)期增幅分別達(dá)到了200%-250%、超過100%、50%以上、45%、42%和33%。

在這樣的一個(gè)紅火的數(shù)據(jù)背后，是上半年國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)量?jī)r(jià)齊升的事實(shí)。此前安監(jiān)總局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年前5個(gè)月，國(guó)內(nèi)煤炭產(chǎn)量合計(jì)12.9億噸，同比增長(zhǎng)24%。此外，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)也顯示，上半年現(xiàn)貨煤價(jià)同比上漲28%，由此帶動(dòng)煤炭行業(yè)的收入及凈利潤(rùn)同比分別上漲48%及81%，行業(yè)總利潤(rùn)已超過歷史最高水平。

兩類煤炭股值得關(guān)注

雖然因市場(chǎng)向好提振，煤炭股上半年盈利均頗為可觀，但券商報(bào)告仍提醒投資者應(yīng)做細(xì)分選擇。其中招商證券昨日?qǐng)?bào)告就指出，上半年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較多的煤炭公司主要是兩類：動(dòng)力煤現(xiàn)貨煤量較多的公司和冶金煤公司。

報(bào)告預(yù)測(cè)，上半年煤炭上市公司業(yè)績(jī)平均增幅超過63%，而神火股份、恒源煤電、冀中能源(000937)和兗州煤業(yè)4家公司的業(yè)績(jī)?cè)龇A(yù)計(jì)將超過100%，尤其值得關(guān)注。

報(bào)告指出，神火股份中期業(yè)績(jī)?cè)龇鶠?22%。主要因?yàn)槿ツ昝簝r(jià)處于低位，電解鋁虧損嚴(yán)重拖累業(yè)績(jī)，導(dǎo)致去年同期業(yè)績(jī)基數(shù)低，而今年以來煤炭業(yè)務(wù)量?jī)r(jià)均有增長(zhǎng)，電解鋁盈利能力明顯改善。

冀中能源中期業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)增幅108%，主要是一方面資產(chǎn)注入增厚業(yè)績(jī)超過20%，同時(shí)公司業(yè)績(jī)彈性大，煤價(jià)上漲時(shí)業(yè)績(jī)提升明顯，公司主要商品煤1月份提價(jià)90-100元／噸，2月份再次提價(jià)80-100元／噸。

兗州煤業(yè)中期業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)增幅102%，主要是公司現(xiàn)貨銷售占比較大，現(xiàn)貨煤價(jià)漲幅較大支撐公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。另外，由于美元匯率波動(dòng)造成的匯兌損益可能影響公司業(yè)績(jī)。

恒源煤電中期業(yè)績(jī)?cè)龇鶠?02%，主要是新注入資產(chǎn)增厚業(yè)績(jī)。

延伸分析

煤炭股中長(zhǎng)期估值也有優(yōu)勢(shì)

長(zhǎng)城證券分析師張勇對(duì)此指出，由于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速下降、地產(chǎn)調(diào)控、節(jié)能減排和歐洲債務(wù)危機(jī)等影響，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不夠明朗，這給煤炭下游需求帶來一定不確定性。并且隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型壓力的增大，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型在倒逼機(jī)制下開始提速，隨之而來的是需求面臨變化。

雖然下半年量?jī)r(jià)齊升難以再現(xiàn)，但是張勇中長(zhǎng)期還是看好煤炭行業(yè)?！霸谥芷陬愋袠I(yè)中，煤炭股2010年的盈利相對(duì)更有保障。并且煤炭板塊估值優(yōu)勢(shì)明顯，動(dòng)態(tài)PE估值在13倍左右，接近歷史低位?！彼麖?qiáng)調(diào)，“另外板塊內(nèi)相關(guān)上市公司普遍都有強(qiáng)大的母公司背景支持，具有實(shí)質(zhì)的資產(chǎn)注入和外延式大幅增長(zhǎng)預(yù)期，行業(yè)中長(zhǎng)期投資價(jià)值明顯?！?

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