2010年07月23日 07:31
來源：中國證券報－中證網(wǎng) 作者：孔維純

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7月份市場反彈以來基金略有加倉，但也有部分基金先加倉后減倉(圖片來源：中國證券報)

不以倉位論英雄

□本報記者 孔維純 上海報道

二季報完整公布后，基金平均股票倉位為73%、大幅減倉近9個百分點的數(shù)據(jù)令人印象深刻。但基金減倉的效果大不相同，部分低倉位基金跌幅仍十分明顯。據(jù)了解，7月份市場反彈以來基金略有加倉，但也有部分基金先加倉后減倉，搶到低估值大盤股的一波反彈后轉(zhuǎn)身離開。

倉位并非萬能

來自好買基金研究中心的最新數(shù)據(jù)顯示，截至二季度末，近一半偏股型基金的倉位在70%以下，較一季度末大幅增加。根據(jù)好買的統(tǒng)計，二季度有32只基金減倉幅度在20個百分點以上。減持幅度最大的是金鷹紅利價值，倉位從一季度末的79.38%降至二季度末的34.41%，減持44.97個百分點。大摩資源優(yōu)選混合和嘉實主題精選減倉幅度均在30個百分點以上。

雖說倉位為王，但好買分析師劉朝陽告訴中國證券報記者，從二季度基金業(yè)績表現(xiàn)看，倉位高者也有贏家。比如嘉實優(yōu)質(zhì)企業(yè)，二季末倉位80.37%，二季度凈值僅下跌7.03%，在同類基金中排名第5；還有大成積極成長，倉位82.04%，在同類基金中業(yè)績排名第10。同樣，低倉位也未必代表低風(fēng)險。比如上海某基金，二季末倉位只有6成出頭，凈值下跌卻超過了20%。某大型基金公司整體保持低倉位，但從凈值表現(xiàn)看業(yè)績卻并不特別出彩?！斑€有兩家基金公司情況特殊，旗下基金不管倉位高低，業(yè)績一概不佳。”劉朝陽表示。

在納入統(tǒng)計的偏股型基金中，僅有39只基金增倉，其中南方隆元產(chǎn)業(yè)主題增倉幅度最大，從一季度末的64.94%增倉至92.17%，華夏優(yōu)勢增長和上投摩根中國優(yōu)勢增倉在10個百分點以上。

到二季度末，高倉位基金已經(jīng)相對較少，共有19只偏股型基金倉位在90%以上。在股票型基金中，泰信優(yōu)質(zhì)生活、博時主題行業(yè)、華夏復(fù)興、銀華核心價值優(yōu)選和銀華領(lǐng)先策略基金分列高倉位前五名，標(biāo)準混合型基金中，交銀穩(wěn)健配置混合、富國天惠精選成長等基金持倉最多。這些基金在一季度末的倉位也高于或者接近90%。

近期略有加倉

二季報的倉位數(shù)據(jù)已經(jīng)停留在過去，進入7月份，基金倉位有何變化呢？“基金整體加了一點倉，聽說是每天買幾十個億，尤其是最近一周?！币晃唤鹋；鸾?jīng)理告訴記者。同時他也表示，即使每天有幾十個億元的增倉，“但攤到那么多基金頭上，其實也不多。

也有業(yè)內(nèi)人士表示，部分基金7月份以來采取了先加倉后減倉搶反彈的策略。“7月初有加倉，估計從6月底的70%加到74%、75%的水平，現(xiàn)在又降下來了，還是在70%左右?！敝槿耸客嘎?。

從基金公司的層面看，根據(jù)好買的統(tǒng)計，截至6月末，平均倉位最高的是新華基金，為86.33%，其次是匯豐晉信、富國和國泰基金，三家公司平均倉位均在80%以上；倉位最低的是摩根士丹利華鑫，平均倉位為52.16%。倉位在60%以下的還有民生加銀和金鷹兩家基金公司。在資產(chǎn)管理規(guī)模最大的五家基金公司中，倉位最低的是嘉實基金，旗下10只偏股型基金平均倉位僅為65.25%，易方達、博時、華夏和南方四家公司倉位分別為74.45%、72.79%、71.49%和70.58%。

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