2010年08月02日 13:46
來(lái)源：財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊 作者：彭蕪 樊婷

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對(duì)這家中央?yún)R金投資責(zé)任有限公司唯一注資拯救的中型銀行而言，上市絕非其改革的終點(diǎn)，而是資本市場(chǎng)與光大銀行自身共同承接的新一輪大考

文/《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》記者 彭蕪 樊婷

光大銀行首發(fā)上市申請(qǐng)(IPO)于7月26日過會(huì)。這家老資格的股份制商業(yè)銀行，早在2008年6月即遞交了上市申請(qǐng)，期間兩年時(shí)間踟躕不前，此次在農(nóng)行發(fā)行塵埃落定后，又閃電上市，處處給市場(chǎng)以出其不意之感。

兩年多的時(shí)間里，光大銀行發(fā)生了很大變化，除了信貸投放規(guī)模增加、新業(yè)務(wù)得到拓展外，資產(chǎn)規(guī)模和凈利潤(rùn)雙雙攀升，2008年和2009年，光大銀行凈利潤(rùn)分別為73億元和74億元。

但這些不是延滯光大銀行IPO的因素，而是相反。

2008年席裹全球的金融危機(jī)和新老股東關(guān)于公司控制權(quán)之爭(zhēng)，才是光大銀行上市的兩大關(guān)鍵掣肘力量。

在金融危機(jī)陰霾消減、控制權(quán)之爭(zhēng)讓路于上市大局之后，光大銀行突然啟動(dòng)上市之路。有分析人士認(rèn)為，目前來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)光大銀行打贏這場(chǎng)利益攸關(guān)的上市之戰(zhàn)，不存疑慮，7月過會(huì)、8月掛牌，應(yīng)不會(huì)再有意外。

但令市場(chǎng)存疑的是，多年來(lái)光大銀行盈利水平低下，在股份制商業(yè)銀行中一直排名居后，這種狀況在上市之后能有多大程度改變？暫時(shí)擱置的控制權(quán)糾葛會(huì)否暗流再起？管理結(jié)構(gòu)的弊端會(huì)在多大程度上影響到公司上市以后的運(yùn)營(yíng)效率？

因此，對(duì)這家中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司(下稱“匯金公司”)唯一注資拯救的中型銀行而言，上市絕非其改革的終點(diǎn)，而是資本市場(chǎng)與光大銀行自身共同承接的新一輪大考。

萬(wàn)全準(zhǔn)備

7月26日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)審委2010年第112次工作會(huì)議正式通過了光大銀行的首發(fā)申請(qǐng)。7月22日晚間，光大集團(tuán)、光大銀行董事長(zhǎng)唐雙寧及光大銀行行長(zhǎng)郭友在北京召開媒體見面會(huì)，正式宣布了這一消息。

根據(jù)光大銀行當(dāng)晚在證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站上公布的招股說(shuō)明書(申報(bào)稿)，若不考慮超額配售選擇權(quán)，本次首發(fā)擬至多發(fā)行61億股，發(fā)行后總股數(shù)不超過395.35億股；若全額行使超額配售選擇權(quán)，光大銀行本次發(fā)行將不超過70億股，發(fā)行后總股數(shù)不超過404.35億股；若全額行使

光大銀行披露的材料介紹，本次募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后，將全部用于補(bǔ)充該行資本金，以提高資本充足水平。2009年末，光大銀行的資本充足率為10.39%，不良貸款率為1.25%；目前銀監(jiān)會(huì)對(duì)資本充足率的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)是大型銀行應(yīng)保持在11%以上，中小銀行在10%以上。

經(jīng)研究員初步測(cè)算，光大銀行若完成首發(fā)，資本充足率將至少提升到13%以上，將大大緩解目前對(duì)資本的渴求。

據(jù)光大銀行披露，光大銀行后續(xù)還將有一系列的融資計(jì)劃；在完成上市后，該行將通過發(fā)行次級(jí)債、混合資本債等方式補(bǔ)充附屬資本，并擇機(jī)在資本市場(chǎng)進(jìn)行再融資；此外還在積極準(zhǔn)備和論證海外上市及引入境外戰(zhàn)略投資者工作，進(jìn)一步補(bǔ)充核心資本。

由于市場(chǎng)狀況欠佳，此前農(nóng)業(yè)銀行上市就經(jīng)受了巨大的考驗(yàn)，唐雙寧著重強(qiáng)調(diào)了將有可能采取穩(wěn)定股價(jià)的措施，即啟用綠鞋機(jī)制(超額配售選擇權(quán))。

從光大銀行高管們自信的言辭中可以看出，盡管其上市護(hù)航力量遠(yuǎn)不及農(nóng)行，相關(guān)方面還是為成功首發(fā)上市做好了萬(wàn)全準(zhǔn)備。

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