2010年08月03日 07:21
來源：北京商報(bào) 作者：周科競(jìng)

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農(nóng)行IPO之前，投資者恐慌加劇，現(xiàn)如今光大銀行發(fā)行，投資者已經(jīng)不再恐懼。根據(jù)貨幣政策的規(guī)律，銀行發(fā)股不會(huì)對(duì)股市構(gòu)成長(zhǎng)期資金壓力，現(xiàn)在光大銀行招股，可以視做利好。

利好還是利空，很多時(shí)候并不在于消息本身，而在于市場(chǎng)狀況及投資者的理解，從近期走勢(shì)來看，投資者并沒有將光大銀行的招股視為利空，這一方面是由于光大銀行發(fā)行數(shù)量不大，二是投資者對(duì)于后市信心較強(qiáng)，樂于接納新股票上市。新股上市，熊市中是利空，但到了牛市之中，就是利好。

此外，光大銀行的招股，并不會(huì)減少市場(chǎng)資金量，由于光大銀行IPO，其資本充足率也將顯著提高，那么其放貸能力也將大為加強(qiáng)。基于此，會(huì)有更多的資金通過種種渠道回流股市，銀行股的融資，更像是一粒種子，放入一定的資金量，就能變出更多的資金。

此外，農(nóng)行的成功護(hù)盤也將激發(fā)投資者的認(rèn)購(gòu)熱情。如果中小板公司中簽率為0.3%，上市上漲50%，而光大銀行預(yù)計(jì)中簽率高達(dá)3%，上市上漲10%，那么申購(gòu)光大銀行的投資者將能獲得更高的投資收益。一級(jí)市場(chǎng)更加踴躍的認(rèn)購(gòu)，也會(huì)讓二級(jí)市場(chǎng)投資者敢于承接，在良性循環(huán)之下，不僅僅是光大銀行，整個(gè)股市也會(huì)走出不斷上漲的行情。

對(duì)于股市這段時(shí)間以來的單邊上行，不少投資者及專家學(xué)者都對(duì)股市未來感到擔(dān)憂，但是本欄卻認(rèn)為這正是牛市的特征，每一次調(diào)整都被踏空的投資者視為最佳的補(bǔ)倉(cāng)機(jī)會(huì)。在這樣的背景下，股市便難以出現(xiàn)大幅度的調(diào)整，下檔接盤完全封殺了股市的下跌空間。只有股市上漲到一定高度之后，才有可能有大幅度的調(diào)整出現(xiàn)。

從股指期貨來看，當(dāng)前多方對(duì)于股指的控制比較強(qiáng)，各合約呈現(xiàn)出非常明顯的遠(yuǎn)月升水水平，這就表示股指期貨的投資者預(yù)期未來股指仍將持續(xù)走高，這對(duì)于投資者信心的維護(hù)非常有利。

具體到光大銀行的申購(gòu)，投資者可以積極參與，從發(fā)行時(shí)間安排來看，光大銀行與下周一發(fā)行的多只新股互斥，保守的投資者可以放棄周一的新股申購(gòu)，全力申購(gòu)光大銀行，以獲取穩(wěn)定的無風(fēng)險(xiǎn)收益。同時(shí)，二級(jí)市場(chǎng)投資者可以關(guān)注工商銀行等銀行股，光大銀行如果表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，將會(huì)對(duì)其他銀行股構(gòu)成一定的利好。相比之下，目前銀行股定位偏低，投資價(jià)值顯著，是進(jìn)可攻、退可守的優(yōu)良品種。

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