2010年08月09日 03:59
來(lái)源：證券日?qǐng)?bào) 作者：胡瀟瀅

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光大銀行發(fā)行價(jià)格區(qū)間2.85-3.10元 低于市場(chǎng)預(yù)期

明日網(wǎng)上申購(gòu)，若以上限發(fā)行，融資額將達(dá)217億元

本報(bào)記者 胡瀟瀅

上周五，光大銀行的初步詢價(jià)工作落下帷幕，發(fā)行價(jià)格區(qū)間確定為2.85元-3.10元，該價(jià)格區(qū)間對(duì)應(yīng)1.47倍-1.57倍的2010年預(yù)測(cè)市凈率。按照發(fā)行安排，光大銀行今日進(jìn)行網(wǎng)上路演， 10日網(wǎng)上申購(gòu)。若以上限發(fā)行，光大銀行融資額將達(dá)到217億元。

此前，曾有媒體稱光大銀行首發(fā)價(jià)格區(qū)間為3-3.3元，但最終價(jià)格區(qū)間顯然低于市場(chǎng)預(yù)期。

業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，比照農(nóng)行(601288)上市情況，光大銀行很可能將最終價(jià)格定于區(qū)間上限。根據(jù)光大招股書顯示，光大銀行本次發(fā)行的初始發(fā)行規(guī)模為61億股，若A股綠鞋全額行使，則A股發(fā)行總股數(shù)將擴(kuò)大至70億股。以此計(jì)算，如果按照上限3.1元發(fā)行，則融資金額將達(dá)到217億元人民幣。

即使按照3.1元上限價(jià)格發(fā)行，光大銀行的發(fā)行估值水平也較二級(jí)市場(chǎng)上股份制銀行2010年平均預(yù)測(cè)市凈率有超過(guò)10%的折扣；與在A股市場(chǎng)中最具可比性的中信銀行相比，發(fā)行折讓程度則接近20%。此外，即使按上述價(jià)格區(qū)間的上限3.10元定價(jià)，較此前主承銷商中金公司研究報(bào)告給出的3.52元-4.08元的合理投資價(jià)值區(qū)間也存在約14%-32%的上漲空間。這一最終確定的價(jià)格區(qū)間，以顯著的一級(jí)市場(chǎng)發(fā)行折扣及較大的上漲空間打消了部分投資者對(duì)于公司能否適度定價(jià)的疑慮，實(shí)踐了公司董事長(zhǎng)唐雙寧先生此前做出的“堅(jiān)持適度定價(jià)的原則，為股票后市表現(xiàn)留下空間”的承諾。

光大銀行董事長(zhǎng)唐雙寧7日表示，公司日前完成了路演和網(wǎng)上詢價(jià)，74家詢價(jià)對(duì)象所屬的151家機(jī)構(gòu)投資者參與報(bào)價(jià)，入圍的認(rèn)購(gòu)需求超過(guò)260億股，為網(wǎng)下初始發(fā)行規(guī)模的17倍。

目前包括銀河證券和國(guó)泰君安等多家券商發(fā)布了獨(dú)立的研究報(bào)告，普遍看好光大銀行的基本面和未來(lái)的高成長(zhǎng)性，認(rèn)為股價(jià)有望在后市獲得良好的表現(xiàn)。

平安證券研究員劉英華認(rèn)為，光大銀行的成本收入比低于行業(yè)平均水平，成本控制能力較強(qiáng)是一大亮點(diǎn)。

國(guó)金證券銀行業(yè)分析師李偉奇指出，若光大銀行全額行使超額配售(綠鞋)，則其本次發(fā)行的70億股中僅有約24億股會(huì)在上市首日流通，其中9億股還受到綠鞋機(jī)制保護(hù)，因此網(wǎng)上申購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)極小。

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