2010年08月10日 10:14
來源：國際金融報 作者：趙怡雯

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市場人士預計，今日將有2000億-3000億元資金被凍結(jié)，光大銀行上市后股價可能有5%-10%的上漲空間

今日，光大銀行正式進行網(wǎng)上發(fā)行。在昨日舉行的光大銀行網(wǎng)上推介會上，光大銀行董事長唐雙寧表示，近期沒有發(fā)行H股的安排。同時，光大銀行首席審計官林立表示，光大銀行上市后上升潛力很大。市場人士預計，今日將有2000億-3000億元資金被凍結(jié)，光大銀行上市后股價可能有5%-10%的上漲空間。

短期不發(fā)H股

光大銀行本次IPO采用向戰(zhàn)略投資者定向配售、網(wǎng)下向詢價對象詢價配售與網(wǎng)上資金申購發(fā)行相結(jié)合的方式進行。初始發(fā)行規(guī)模為61億股，發(fā)行人授予A股聯(lián)席保薦人不超過初始發(fā)行規(guī)模15%的超額配售選擇權(quán)(或稱“綠鞋”)，若A股“綠鞋”全額行使，則A股發(fā)行總股數(shù)將擴大至70億股。光大銀行本次網(wǎng)上發(fā)行價上限為3.10元/股，對應(yīng)市盈率為16.03倍。

昨日，在網(wǎng)上推介會上，光大銀行的高管向股民推薦的重點便在光大銀行的成長性上。唐雙寧表示，光大銀行利潤翻番的目標有望在兩年內(nèi)實現(xiàn)。同時，林立表示，光大銀行計劃2010-2012年期間每年在中國增設(shè)80-100家分支機構(gòu)。目前，光大銀行在中國擁有514家分支機構(gòu)。

在完成本次A股IPO后，林立表示未來兩年所需資本將得到滿足，光大銀行短期內(nèi)不準備在香港進行IPO。但唐雙寧在肯定近期沒有H股發(fā)行安排的同時，也“意味深長”地表示，光大銀行是否發(fā)行H股，要視情況而定。如果有需要，市場氣氛也允許，不排除將來發(fā)行H股。

廣派“定心丸”

對于股民而言，光大銀行上市后的表現(xiàn)是他們選擇是否申購光大銀行新股的最關(guān)鍵因素。從近期大盤股上市的表現(xiàn)來看，不是破發(fā)就是在發(fā)行價邊緣生死掙扎，這樣的股價表現(xiàn)顯然不能讓投資者滿意。因此，在昨日的網(wǎng)上推介會上，光大銀行高層也不斷地給投資者們派發(fā)“定心丸”

而就光大銀行發(fā)行后的股東限售期情況，林立表示，光大此次IPO發(fā)行的股份中，戰(zhàn)略配售的30億股，鎖定期為1年；網(wǎng)下發(fā)行的15.5億股，鎖定3個月；網(wǎng)上發(fā)行(含“綠鞋”)的24.5億股，則無鎖定期。

而對于目前已經(jīng)發(fā)行的股份部分，林立表示，匯金公司及其控股的中國再保險合計持股215億股，上市后鎖定期為3年；2009年7家境內(nèi)引資投資者(除中再)合計持股37億股，鎖定超過兩年，至2012年11月5日；其他股東合計持股82億股，鎖定期為1年。

按此計算，光大銀行在公開發(fā)行完成后的流通股僅有24.5億股，上市完成3個月至1年內(nèi)的流通股僅為40億股，流通股規(guī)模整體相對較小，流通市值將是已上市的股份制銀行中比較小的。

或有10%上漲空間

對于發(fā)行價，林立表示，“光大銀行A股發(fā)行的價格區(qū)間為2.85元/股-3.10元/股，價格區(qū)間上限3.10元/股對應(yīng)的2010年發(fā)行市凈率約為1.57倍，較可比銀行的交易市凈率約有10%-20%的折扣，后市上升潛力很大。

同時，林立指出，這樣的定價兌現(xiàn)了之前光大提出的“適度定價，為后市留有空間”的承諾，目前該價格區(qū)間已向監(jiān)管部門報備。

然而，對于光大銀行3.10元/股的發(fā)行價上限，一些券商人士則認為有些“偏高”，但上市首日仍有一定的上漲空間。從此前市場發(fā)布的光大銀行發(fā)行價區(qū)間預測報告中可以看出，大部分券商人士認為3元是光大銀行比較合理的申購價，雖然最終光大銀行的發(fā)行價上限高了0.1元，卻也在預料范圍之內(nèi)。

安信證券預測光大銀行上市首日價格區(qū)間在3.24-3.46元。民族證券分析師張景預測，光大銀行上市后的合理價格區(qū)間為3.13-3.51元，并認為光大銀行上市后(非首日)存在5%-10%的上漲空間。華泰證券認為，光大銀行的申購資金將比農(nóng)行發(fā)行時踴躍，預計其網(wǎng)上凍結(jié)資金范圍在2000億-3000億元之間。

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