2010年08月19日 01:30
來源：中國證券報－中證網(wǎng)

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□沈陽 唐國義

截至8月16日，近半數(shù)上市公司發(fā)布了半年報，凈利潤超過千億元。在欣喜的同時，我們不難發(fā)現(xiàn)，半年報也顯示出一些奇怪的現(xiàn)象。

怪象一

盈利的不少，分紅的不多

據(jù)統(tǒng)計，截至2010年8月16日，滬深兩市共有594家上市公司發(fā)布了上半年業(yè)績報告，凈利潤總額為1032.96億元，同比增長53.25%。其中，主板公司424家，凈利潤合計940.61億元，同比上漲54.55%；中小板公司148家，凈利潤83.74億元，同比增長42.58%。

雖然上市公司上半年依然賺得盤滿缽滿，但能慷慨分紅的極為罕見。在已發(fā)布的半年報中，僅有17家公司公布了分紅方案，累計派現(xiàn)金額為6.71億元，僅為凈利潤總額的0.65%。

怪象二

部分創(chuàng)業(yè)板公司未能高成長

最近創(chuàng)業(yè)板市場表現(xiàn)普遍疲弱，我想，這與創(chuàng)業(yè)板公司半年報業(yè)績平淡不無關(guān)系。截至8月13日，35家創(chuàng)業(yè)板公司公布的半年報顯示，剔除1家不可比的公司外，有5家創(chuàng)業(yè)板公司上半年凈利潤同比下降。在35家已發(fā)布半年報的創(chuàng)業(yè)板公司中，上半年凈利潤同比增幅超過100%的有4家，共有16家公司上半年凈利潤同比增長超過30%，占比尚不足一半。

比較創(chuàng)業(yè)板、中小板、全部A股和滬深300成分股公司的經(jīng)營狀況，無論是營業(yè)收入增長率還是凈利潤增長率，創(chuàng)業(yè)板都處于最低水平。目前創(chuàng)業(yè)板的整體估值仍然高達66.74倍。

怪象三

業(yè)績很“?！保吖苻o職多

一家公司因業(yè)績暴增而在本輪反彈行情中表現(xiàn)搶眼，成為半年報行情的一大牛股。半年報顯示，該公司上半年實現(xiàn)凈利潤1304.65萬元，同比增長13772.5%。然而，在業(yè)績復蘇、公司準備增發(fā)的背景下，包括副總經(jīng)理、監(jiān)事、董事、證券事務(wù)代表在內(nèi)的5位高管卻同時提出辭職。

究其原因，無外乎是大小非減持套現(xiàn)給鬧的。翻閱該公司的股價走勢可以看出，在上市公司業(yè)績增長、利好頻發(fā)、股價大漲的背后卻是大小非的瘋狂減持。2009年8月21日至2010年7月2日，二股東累計減持公司股份407萬股，占總股本的5.17%，交易價格區(qū)間為10.48元-14.97元，其中賣出最高價與同時期股價的最高價僅相差約5%，可見該股東的賣出時點相當準確。再看看公司的業(yè)績，雖然業(yè)績同比增長13772.5%，但去年同期凈利潤僅9.4萬元，可見去年的業(yè)績基數(shù)之低，其業(yè)績暴增的含金量并不高，從中我們也能看出公司高管們辭職的一些端倪。

除了上述三大怪現(xiàn)象，半年報中還隱藏著一些隱憂。比如，有的公司半年報雖靚，但全年業(yè)績隱患較大。還有一些公司盈利并非是由主營業(yè)務(wù)帶來的，這也讓人深感不安。從已公布的半年報看，有20多家公司靠非經(jīng)營性損益盈利。此外，資產(chǎn)并購等原因帶來的“意外驚喜”也讓一些原本虧損的公司在上半年扭虧。

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