2010年09月07日 10:11
來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào) 作者：汪睛波

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汪睛波

8月最后一個(gè)工作日晚，AU(T+D)的詭異瞬間漲停，焦點(diǎn)正聚集到強(qiáng)平客戶的反應(yīng)上。

今年8月的最后一個(gè)工作日，上海黃金交易所(下稱“金交所”)的黃金延期現(xiàn)貨產(chǎn)品——AU(T+D)夜盤發(fā)生重大異動(dòng)，一系列位于289元/克附近的神秘買單將該產(chǎn)品價(jià)格直接打到7%的漲停，維持約40秒后，價(jià)格再次恢復(fù)正常。在當(dāng)夜金價(jià)漲停之后，民生銀行的風(fēng)控系統(tǒng)強(qiáng)平了許多客戶的空單，該行名下大批做空的客戶發(fā)生虧損。昨日，虧損客戶與民生銀行上海分行溝通，希望銀行可以給他們一個(gè)說(shuō)法。此前，該批客戶已經(jīng)向金交所提交了一份投訴函。

親歷當(dāng)夜交易過(guò)程的投資者顏先生向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》展示了這份投訴函，函中對(duì)民生銀行交易系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)控制架構(gòu)提出質(zhì)疑。因?yàn)閺耐顿Y者的角度看，代理金交所AU(T+D)的銀行有十余家，為何只有民生銀行在金價(jià)漲停時(shí)，盤中即將客戶空頭持倉(cāng)強(qiáng)平，僅僅過(guò)了40秒之后，該金價(jià)就恢復(fù)正常，該行的空頭客戶似乎白白遭受了很大的損失。

“民生提供給我們客戶的AU(T+D)交易的保證金比例為10.4%，該品種漲跌停板為7%，一次漲停顯然不至于穿倉(cāng)，但銀行卻沒(méi)有給空頭客戶追加保證金的機(jī)會(huì)?！鳖佅壬荒槻唤狻?/p>

在滬另一家銀行的負(fù)責(zé)人指出，民生銀行給客戶的交易保證金比其他銀行要低一些，風(fēng)控上的要求就很高。民生銀行相關(guān)人士表示：“不能只看到客戶的保證金比例低，同時(shí)也要看到，在一個(gè)較低的保證金率下，客戶潛在的盈利水平也較高，有些銀行提供20%的保證金率，交給交易所的卻只有10%，余下的等于為銀行減免利息。

不過(guò)，即便按照該行10倍左右的交易杠桿，漲停給空頭持倉(cāng)保證金帶來(lái)的損失約為70%，客戶賬戶中仍有一定剩余資金，銀行為何那么急于平倉(cāng)呢？

民生銀行上海分行零售銀行財(cái)富管理部副總經(jīng)理胡峻表示，盤中強(qiáng)平其實(shí)涉及民生銀行AU(T+D)業(yè)務(wù)的風(fēng)控機(jī)制，每位客戶開(kāi)立個(gè)人黃金賬戶時(shí)，會(huì)在該行《代理個(gè)人貴金屬延期交易業(yè)務(wù)協(xié)議書》(下稱《協(xié)議書》)中閱讀到此條款。

該《協(xié)議書》第五條規(guī)定，乙方(銀行)對(duì)甲方(投資者)持倉(cāng)實(shí)行強(qiáng)制平盤時(shí)，按照甲方相應(yīng)持倉(cāng)、持倉(cāng)數(shù)量、浮動(dòng)虧損及市場(chǎng)行情波動(dòng)情況，選擇合適的強(qiáng)平數(shù)量及委托價(jià)格。民生銀行也聲明，該行的強(qiáng)平機(jī)制是實(shí)時(shí)系統(tǒng)自動(dòng)強(qiáng)平，即根據(jù)金交所實(shí)時(shí)最新計(jì)算的客戶持倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)度，由于價(jià)格出現(xiàn)劇烈波動(dòng)，系統(tǒng)自動(dòng)計(jì)算客戶倉(cāng)位盈虧后，對(duì)符合強(qiáng)行平倉(cāng)要求的客戶進(jìn)行自動(dòng)平倉(cāng)。

但上海的投資者倪先生卻表示：“這個(gè)機(jī)制似乎有違金交所強(qiáng)制平倉(cāng)的規(guī)則。”據(jù)《上海黃金交易所延期交收交易規(guī)則》第二十三條規(guī)定，強(qiáng)行平倉(cāng)由會(huì)員自己執(zhí)行，時(shí)限除交易所特別規(guī)定外，為每個(gè)交易日10：00~11：00。該規(guī)則第五十五條規(guī)定，會(huì)員應(yīng)通過(guò)會(huì)員服務(wù)系統(tǒng)及時(shí)查看每日清算數(shù)據(jù)，出現(xiàn)代理賬戶或自營(yíng)賬戶的可用資金不足時(shí)，須在下一個(gè)交易日前補(bǔ)足至交易所規(guī)定的最低金額。

民生銀行發(fā)給倪先生的結(jié)算單上顯示，其中有兩筆共4手的AU(T+D)空單在事發(fā)當(dāng)晚即被強(qiáng)平，虧損共計(jì)75000余元，且民生銀行給該客戶發(fā)出的強(qiáng)平系統(tǒng)通知是在強(qiáng)平操作完成之后。該客戶還展示了銀行發(fā)給他的強(qiáng)平短信通知，手機(jī)短信上顯示的發(fā)送時(shí)間是強(qiáng)平操作之后的一分鐘。

寧波的鄭先生也受到“先強(qiáng)平再通知”，8月31日當(dāng)晚，民生銀行在21：10：50先行將其合約強(qiáng)平，3秒鐘之后才發(fā)出追加保證金的通知。

民生銀行上海分行相關(guān)負(fù)責(zé)人 表示，個(gè)人黃金產(chǎn)品的強(qiáng)平機(jī)制由民生總行設(shè)計(jì)，各地分行并不能對(duì)其合理性作出評(píng)判，客戶對(duì)盤中強(qiáng)平的質(zhì)疑還須向北京總部反映，請(qǐng)示后，該行將在一周左右時(shí)間內(nèi)給客戶一個(gè)“說(shuō)法”。

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