長信基金盧曼：A股市場四季度有望逐步向好

2010年09月08日 20:57
來源：鳳凰網(wǎng)財經(jīng)

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鳳凰網(wǎng)財經(jīng)訊縱觀A股市場反復震蕩，市場波動明顯，對此各界分析其原因說法不一。長信中證中央企業(yè)100指數(shù)(LOF)基金經(jīng)理盧曼分析指出：當前市場變化受多重因素影響，既有流動性因素，也有經(jīng)濟增長和公司盈利的因素，還受宏觀政策等多因素影響。

盧曼認為，從流動性角度分析，政府在上半年經(jīng)濟過熱時對房地產(chǎn)市場的打壓和信貸幅度的收緊，牽動了A股市場4月以來的深度調(diào)整，但近來的走勢顯示出快速收縮可能已經(jīng)結束，下半年的信貸總額可能會維持一定增速,不太可能會出現(xiàn)明顯下降。從經(jīng)濟增長和公司盈利來看，公司盈利在二季度超預期，成為推動A股市場7月以來反彈的動力之一。普遍預期盈利貢獻在三季度會有下降，上市公司會面臨去庫存壓力。

盧曼表示，從當前市場來看，宏觀政策對市場影響依然處于主導地位。分析市場受政策面影響，四月的下跌存在調(diào)控政策的原因，七月的反彈則部分基于三季度處于政策的真空期。政府今年以來已經(jīng)在保增長，調(diào)結構，抗通脹，房地產(chǎn)市場等方面實施了一系列的宏觀政策，A股市場多有反應。

從外部環(huán)境來看，美國經(jīng)濟形勢仍不樂觀，但預計寬松的貨幣政策會持續(xù)，且奧巴馬中期選舉在即，政府想必不太愿承擔緊縮導致經(jīng)濟下行的風險；歐洲債務危機未消除，但另有數(shù)據(jù)表明歐洲的復蘇仍然強勁。

綜合多重因素對A股市場的影響，盧曼分析認為，經(jīng)濟增長有可能在四季度或明年一季度達到階段性底部，A股市場通常會對此提前反應，所以預期在A股市場震蕩調(diào)整之后，A股可能會出現(xiàn)一波較好的行情。