2010年09月16日 02:01
來(lái)源：中國(guó)證券網(wǎng)－上海證券報(bào)

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⊙上海金源期貨經(jīng)紀(jì)公司

期貨市場(chǎng)瞬息萬(wàn)變，每天都孕育著成功的機(jī)會(huì)，同時(shí)也潛伏著風(fēng)險(xiǎn)，這主要是因?yàn)樯唐穬r(jià)格的頻繁波動(dòng)和期貨市場(chǎng)特殊的交易規(guī)則所致。因此，對(duì)于一個(gè)期市的投資者而言，要想在市場(chǎng)里捕捉到成功的機(jī)會(huì)，就必須熟練掌握交易規(guī)則和商品的相關(guān)信息。

然而，從目前我國(guó)期市投資者的分類(lèi)來(lái)看，不清楚交易規(guī)則和商品相關(guān)信息而盲目交易的新手投資者占了大多數(shù)，且這類(lèi)投資者在市場(chǎng)的交易周期通常也較短。為此，中國(guó)證監(jiān)會(huì)、中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)及各地區(qū)期貨同業(yè)公會(huì)近年來(lái)開(kāi)展了強(qiáng)化投資者教育的工作，目的旨在讓期貨市場(chǎng)能更加的穩(wěn)定和繁榮。

作為開(kāi)展投資者教育工作的前沿陣地，期貨公司無(wú)疑是進(jìn)行宣傳和教育的主力軍，也是最貼近市場(chǎng)和投資者的單位。可以說(shuō)，對(duì)投資者教育的前期工作已經(jīng)初見(jiàn)成效。

為什么監(jiān)管層和期貨公司都要落實(shí)投資者教育呢？我們可以來(lái)看一下近年來(lái)一個(gè)比較有名的例子。“武漢女子炒期貨，半年4萬(wàn)到1450萬(wàn)”，這則新聞在當(dāng)時(shí)引起了市場(chǎng)極大的關(guān)注，大家都在感嘆其“高超”的操盤(pán)手法，但是隨后幾天豆油的連續(xù)無(wú)量跌停使得這個(gè)神話(huà)迅速就破滅了。據(jù)新聞報(bào)道，該女子有10年左右的股票投資經(jīng)驗(yàn)，但進(jìn)入期貨市場(chǎng)時(shí)間不長(zhǎng)，因此我們前面提到的兩個(gè)問(wèn)題她都遇到了。首先，由于被一時(shí)的勝利沖昏頭腦，使其在做多豆油的時(shí)候不斷地滿(mǎn)倉(cāng)跟進(jìn)，這就已經(jīng)犯了做期貨的資金管理大忌。其次，由于市場(chǎng)行情火爆，持倉(cāng)量的攀升，超倉(cāng)所面臨的保證金比例提高她也沒(méi)有考慮到，這也是導(dǎo)致其后期爆倉(cāng)的原因之一。最后，對(duì)于豆油的基本面她也只是憑借自己看到的局部新聞報(bào)道，而并未深入了解基本面的具體供需情況，這導(dǎo)致了她作出了極端的單邊看漲分析。設(shè)想，如果她在進(jìn)場(chǎng)的時(shí)候就參加期貨公司的投資者教育培訓(xùn)課程，那么前期的交易將不會(huì)出現(xiàn)上述的問(wèn)題，盡管規(guī)范操作后她可能不會(huì)有上千萬(wàn)的浮盈，但結(jié)局肯定要好過(guò)最后的爆倉(cāng)離場(chǎng)。再者，對(duì)于豆油的基本面供需情況，她也沒(méi)有及時(shí)與期貨公司的研究員溝通，只針對(duì)自己看到的少許信息來(lái)作出盲目的判斷，因此當(dāng)消息迷霧散去時(shí)必將遭到沉重的打擊。

中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席助理姜洋曾經(jīng)說(shuō)過(guò)，期貨的投資者教育是一項(xiàng)長(zhǎng)期的工作，要常抓不懈。同時(shí)，根據(jù)期貨市場(chǎng)特點(diǎn)，還要把握好投資者風(fēng)險(xiǎn)教育和風(fēng)險(xiǎn)控制的聯(lián)系和區(qū)別，投資者教育不能替代期貨公司的風(fēng)險(xiǎn)控制；另外，要把握好投資者教育和市場(chǎng)開(kāi)發(fā)的聯(lián)系和區(qū)別，不能把期貨公司的市場(chǎng)開(kāi)發(fā)和“路演”簡(jiǎn)單等同于投資者教育。因此，期貨公司的強(qiáng)化投資者教育工作仍然任重而道遠(yuǎn)。

(編輯 楊剛)

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