2010年09月27日 09:55
來源：理財(cái)周刊 作者：張學(xué)慶

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《理財(cái)周刊》記者 張學(xué)慶

提要：中國面臨人民幣升值的壓力，但政策制定者需在與匯率相關(guān)的各種因素中尋求一種平衡。

9月17日一周交易的最后一天，人民幣對(duì)美元匯率又創(chuàng)出新高。

連創(chuàng)新高

繼9月10日達(dá)到6.7625的匯改新高后，隨后的5個(gè)交易日中，中國外匯交易中心公布的人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)相繼突破6.7626.75、6.74、6.73、6.72關(guān)口，5個(gè)交易日連破2005年匯改以來新高，一周內(nèi)單邊大幅上漲453個(gè)基點(diǎn)，并于17日達(dá)到6.7172。至此，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)已連續(xù)7日上漲，漲幅累計(jì)高達(dá)753個(gè)基點(diǎn)。人民幣在9月以來的兩周中對(duì)美元的升值幅度，已經(jīng)超過了過去一年的升幅，相對(duì)于6月19日央行重啟匯改以來，人民幣對(duì)美元匯率已升值1.5%，而自2005年匯改以來，則升值幅度23.2%。

人民幣這輪升勢(shì)有些突然，因?yàn)樵趨R改重啟后，人民幣并沒有如市場預(yù)期的那樣大幅升值，反而在一段時(shí)間里出現(xiàn)了貶值。8月31日，人民幣對(duì)美元以貶值355個(gè)基點(diǎn)結(jié)束8月份的交易。在8月下旬，人民幣對(duì)美元中間價(jià)曾出現(xiàn)6個(gè)交易日下跌，其中8月23日下跌幅度更達(dá)105個(gè)基點(diǎn)。此前的8月10日開始也出現(xiàn)過連續(xù)5日的大幅下跌，最大跌幅247個(gè)基點(diǎn)。如果以7月30日中間價(jià)6.7750元進(jìn)行計(jì)算，8月份人民幣對(duì)美元中間價(jià)總計(jì)下跌355個(gè)基點(diǎn)，相當(dāng)于人民幣貶值了約0.52%。截至8月31日，匯改重啟后，人民幣兩個(gè)多月來實(shí)際僅升值0.25%。

引發(fā)猜測

人民幣的貶值后又升值，似乎朝著匯率更具彈性的方向發(fā)展。但此次突然大幅升值還是引起了外界普遍猜測：中國政府可能是在力圖防止引起美國的強(qiáng)烈政治反應(yīng)。因?yàn)槿嗣駧派档拈_始，正處于美國國會(huì)于9月15、16日在華盛頓就中國匯率政策舉行聽證會(huì)的前夕，多數(shù)市場分析人士認(rèn)為這并不是巧合。這跟過去的模式如出一轍：在美國政治敏感時(shí)期，中國都會(huì)做出姿態(tài)緩和美方對(duì)人民幣匯率低估的擔(dān)憂，同時(shí)又不承認(rèn)自己的匯率政策受到了外部因素的影響。

近日，美國93名國會(huì)議員呼吁眾議院擇期表決一項(xiàng)法案，嚴(yán)厲懲罰中國所謂“操縱匯率”的行為。而美國國會(huì)參眾兩院相關(guān)委員會(huì)均就人民幣匯率問題召開聽證會(huì)。

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