電力設備行業(yè)：2010年四季度投資策略

2010年09月29日 14:38
來源：招商證券研發(fā)中心作者：王鵬

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“十二五”期間智能電網(wǎng)、特高壓和新能源建設將成為拉動電力設備行業(yè)發(fā)展的三駕馬車。未來十年智能電網(wǎng)總投資預計為1萬億元，數(shù)字化變電站的建設和改造工作將全面鋪開。特高壓總投資將高達4000億元，其中設備投資將達到2500億元左右?！靶屡d能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃”也將出臺，從2011年到2020年新能源發(fā)展總投資預計將達到5萬億元，核電將成為增長最快的新能源。

智能電網(wǎng)成為“十二五”電網(wǎng)建設的主題：預計“十二五”期間我國電網(wǎng)建設投資將達到1.5萬億元，此外特高壓線路建設投資約為4000億元。智能電網(wǎng)的發(fā)展將從技術和管理標準制定階段進入到智能電網(wǎng)示范工程建設階段。

數(shù)字化變電站將快速推廣，電子互感器需求將大幅增長：數(shù)字化變電站的發(fā)展是建設堅強統(tǒng)一智能電網(wǎng)的重要組成部分，在“十二五”期間，隨著數(shù)字化變電站技術的成熟，數(shù)字化變電站的建設和改造工作將全面鋪開。電子互感器作為數(shù)字化變電站中過程層的基礎設備，將逐步取代傳統(tǒng)互感器。因此電子互感器市場將成為二次設備企業(yè)爭奪的重點之一。

特高壓線路建設將全面展開：“十二五”期間是我國特高壓電網(wǎng)發(fā)展的重要階段，到2015年“三華”地區(qū)(華北、華東、華中)將形成“三縱三橫一環(huán)網(wǎng)”的特高壓交流電網(wǎng)，全國還將建成11 回特高壓直流輸電線路。特高壓總投資將高達4000億元，其中設備投資將達到2500億元左右。

“新興能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃”定稿，核電增長最快：由國家能源局編制的“新興能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃”已經(jīng)通過發(fā)改委審批。預計從2011年到2020年新能源發(fā)展總投資預計將達到5萬億元。預計到2020年，我國水電裝機容量將達到3.8億千瓦；核電裝機容量將達到8000 萬千瓦；風電裝機容量將達到1.5億千瓦。核電裝機容量將增長近8倍，成為增長最快的新能源。

投資建議：電力設備板塊作為防守型品種，具有較強的抗跌能力，同時行業(yè)中的熱點板塊在國家產(chǎn)業(yè)政策的影響下，市場表現(xiàn)明顯優(yōu)于大盤。第四季度，我們繼續(xù)重點推薦與智能電網(wǎng)相關的長園集團、百利電氣，以及新能源板塊的湘電股份。

(具體內容請見附件)