2010年10月01日 13:35
來源：金融投資報(bào) 作者：楊成萬

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本周大盤指數(shù)呈現(xiàn)出“U”型走勢，在九月的最后一個(gè)交易日里，滬深股市受利空政策出盡影響，房地產(chǎn)板塊全線大漲，帶動(dòng)兩市快速上揚(yáng)，市場持股過節(jié)意愿強(qiáng)烈，“金九月”大盤得以紅盤收官，為投資者獻(xiàn)上一份大假厚禮。而大假之后，將公布三季度宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，三季報(bào)將開啟披露大幕，“十二五”規(guī)劃也將浮出水面......上述因素會對市場產(chǎn)生什么影響？10月會否真正成為“銀十月”？為此，本報(bào)記者獨(dú)家采訪了新時(shí)代證券研發(fā)中心總經(jīng)理孫衛(wèi)黨、長城證券金融與產(chǎn)業(yè)研究所副所長但朝陽、博時(shí)創(chuàng)業(yè)成長基金經(jīng)理孫占軍。

A 政策面：房產(chǎn)調(diào)控仍是重點(diǎn)

記者：目前影響市場運(yùn)行的政策面因素有哪些？房地產(chǎn)調(diào)控“升級”和“加碼”后會對市場產(chǎn)生什么影響？

孫衛(wèi)黨：已經(jīng)“升級”和“加碼”了的房地產(chǎn)調(diào)控政策主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

一是銀監(jiān)會要求各商業(yè)銀行暫停發(fā)放居民家庭購買第三套及以上住房貸款。二是更加注重調(diào)控措施的科學(xué)性和有效性。一方面，增加供應(yīng)量，要求切實(shí)落實(shí)中小套型普通商品住房和保障性住房建設(shè)計(jì)劃和供地計(jì)劃；另一方面，抑制市場對房地產(chǎn)的不合理需求。對不能提供一年以上當(dāng)?shù)丶{稅證明或社會保險(xiǎn)繳納證明的非本地居民暫停發(fā)放購房貸款。三是在對房地產(chǎn)企業(yè)融資方面獎(jiǎng)懲分明。鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)支持保障性安居工程建設(shè)，抓緊制定支持公共租賃住房建設(shè)的中長期貸款政策；而對有違法違規(guī)記錄的房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)，暫停其發(fā)行股票、公司債券，要求各商業(yè)銀行停止對其發(fā)放新開發(fā)項(xiàng)目貸款和貸款展期。雖然昨天地產(chǎn)股票表現(xiàn)不錯(cuò)，但客觀地講，這些政策對地產(chǎn)企業(yè)來說仍是利空影響多于利好影響，因此，調(diào)控政策會使市場產(chǎn)生一定程度的擔(dān)憂。

但朝陽：應(yīng)該注意的是，曠日持久的房地產(chǎn)調(diào)控始終沒有明顯的成效，這樣，進(jìn)行“二次調(diào)控”的呼聲越來越高，再加上已經(jīng)出臺的有關(guān)房地產(chǎn)調(diào)控的各種措施，意味著第二波房地產(chǎn)調(diào)控開始，而且調(diào)控將更加嚴(yán)厲，樓市調(diào)控預(yù)期已經(jīng)成為多方頭上的一把劍。在短期內(nèi)，房價(jià)繼續(xù)大幅上漲的可能性已經(jīng)不大了，但也不要指望有大的回落，估計(jì)更多的是穩(wěn)定在現(xiàn)有的價(jià)格水平上。

至于近期會不會推出房地產(chǎn)稅，現(xiàn)在還是一個(gè)未知數(shù)。但有一點(diǎn)卻是可以肯定的，那就是地產(chǎn)股進(jìn)入了“多事之秋”，其估值需要進(jìn)行修復(fù)。在短期內(nèi)不會有趨勢性機(jī)會，只能有一些交易性或者結(jié)構(gòu)性機(jī)會。至于央行的貨幣政策會發(fā)生什么變化，我們沒有辦法猜，只能說，對稱加息的可能性小，不對稱加息的可能性大。

孫占軍：進(jìn)入9月以來，房地產(chǎn)相關(guān)調(diào)控或加強(qiáng)落實(shí)政策已經(jīng)出臺4個(gè)，樓市第二波調(diào)控已經(jīng)來臨。

相比4月份的系列政策，第二輪政策非常明顯地強(qiáng)調(diào)增加供應(yīng)量。從26日住建部、國土部加強(qiáng)土地調(diào)控、限制囤積土地開始，到財(cái)政部促進(jìn)公租房建設(shè)，無一不是增加供給量。陣地開發(fā)商還在變相捂盤的現(xiàn)象，第二波調(diào)控政策都是“重型武器”，如“暫停開發(fā)貸款”等，與房地產(chǎn)稅一樣，這是樓市調(diào)控的“升級版”

除了房地產(chǎn)調(diào)控政策外，影響市場運(yùn)行的另外一些因素有將于10月中旬公布三季度宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)后，會否引發(fā)貨幣政策的轉(zhuǎn)向；工信部明確汽車、鋼鐵、水泥、機(jī)械制造、電解鋁、稀土等行業(yè)兼并重組重點(diǎn)行業(yè)。至于近期政策動(dòng)向，我認(rèn)為短期通過加息控制通貨膨脹的可能性不大，因?yàn)椴焕诠I(yè)生產(chǎn)的平穩(wěn)回升，也不利于經(jīng)濟(jì)回升基礎(chǔ)的鞏固。

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