三季度強勢反攻 21只基金獨門牛股曝光(7)

2010年10月11日 06:51
來源：中國資本證?煌? 作者：趙學毅

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電子元器件業(yè)績大增受益于較低基數(shù)

電子元器件行業(yè)無疑是今年三季報中最耀眼的明星之一。在68家預告了三季度業(yè)績的電子元器件上市公司中，有59家公司報喜，占比高達86.76%，多家公司凈利潤增長率甚至預計超過100%。

電子元器件行業(yè)業(yè)績增長迅猛與去年同期極低的基數(shù)有著密切關系。主營集成電路、分立器件的長電科技預計前三季度凈利潤將同比增長145~156倍，而去年同期公司凈利潤僅有110.42萬元。另一家同樣主營集成電路的通富微電三季報也非常喜人，公司預計前三季度凈利潤將在1.08~1.13億元之間，同比增長231.14%~246.47%；公司坦言，今年三季度業(yè)績增長率較高的主要原因之一便是“2009年前三季度，公司業(yè)務正從金融危機影響中逐漸復蘇，業(yè)績基數(shù)較低”

愛建證券研究員朱志勇認為，自2009年一季度以來，全球電子行業(yè)銷售開始見底回升，目前銷售數(shù)據(jù)已恢復且好于危機前水平，并創(chuàng)下歷史新高。市場銷售的旺盛促進了廠商利用率的大幅回升，并有效降低了企業(yè)成本，提升了企業(yè)的盈利能力。雖然今年半年電子元器件行業(yè)利潤增速應該有所回落，但從全年來看業(yè)績大幅增長之勢已經基本確立。

不過朱志勇同時也表示，隨著行業(yè)增速開始歸于正常，行業(yè)整體的投資機會減小，建議投資者更加關注確定的新興消費和新興產業(yè)帶來的結構性投資機會。三安光電、乾照光電等與LED相關的上市公司，以及與智能終端相關的長電科技、歌爾聲學等可重點關注。

有色金屬銷售價格上漲提升業(yè)績

除了從景氣度較高的行業(yè)中尋找相關公司的投資機會外，根據(jù)產品價格變動趨勢尋找相關上市公司可能出現(xiàn)的機會或許也是較為穩(wěn)妥的一條思路。

產品銷售價格上漲一直是保障上市公司業(yè)績增長的重要利器。2006~2007年，有色金屬價格走出一輪大牛市，相關行業(yè)上市公司在那兩年業(yè)績出現(xiàn)了爆發(fā)式增長。但在2008年下半年，金融危機導致的有色金屬價格暴跌也使得許多公司當年出現(xiàn)巨虧，以致不得不限產保價以求渡過難關。

今年以來，隨著國內外宏觀經濟形勢持續(xù)復蘇，有色金屬價格一直走勢強勁，為行業(yè)上市公司取得良好業(yè)績提供了有力保障。在33家已經預告三季度業(yè)績的上市公司中，有29家公司報喜，僅有4家公司報憂。而在報喜的公司中，小金屬類公司又成為其中的亮點。如錫業(yè)股份預計前三季度凈利潤能達到2.5億元~2.7億元，同比增長184.61%~207.38%，原因是“在經濟持續(xù)好轉的條件下，有色金屬市場價格逐步回升，銷量比去年同期增長”。近期的大牛股包鋼稀土也在公布半年報的同時預告，由于“稀土市場保持了強勁的復蘇勢頭，產品價格持續(xù)恢復上漲，同時公司不斷提高產品市場占有率和控制力”，預計前三季度凈利潤將出現(xiàn)大幅增長。上半年包鋼稀土實現(xiàn)凈利潤3.54億元，同比增長626.77%。

東吳證券研究員寇建勛認為，資源品價格上漲與美國實施量化寬松的貨幣政策、美元大幅貶值有關。在美元貶值的刺激下，黃金沖破1300美元/盎司大關，以及石油價格觸底反彈帶動了全球有色和能源類資源品價格上漲。另外，由于我國加強了稀土資源的整合，稀土價格出現(xiàn)了大幅上漲，并帶動了錳、銻、鉬等小金屬價格的上漲，建議投資者關注這些小金屬公司在三季報中可能出現(xiàn)的機會。

值得一提的是，國慶期間，國際有色金屬市場繼續(xù)一片欣欣向榮。國際金價創(chuàng)出了1364.5美元/盎司的歷史新高；錫、鎳漲幅接近10%，其他金屬價格漲幅也達到3%~5%。中信證券認為，由于量化寬松政策的進一步擴大、美元弱勢的繼續(xù)維持，以及基本金屬供需關系保持強勁，有色金屬價格上漲的預期將具有較強的持續(xù)性；建議投資者重點關注估值相對較低的銅板塊。

家電行業(yè)白電三季度表現(xiàn)最優(yōu)

受益于國家“以舊換新”、“家電下鄉(xiāng)”、“能效補貼”等一系列拉動內需的消費政策持續(xù)落實和推進，家電行業(yè)今年以來繼續(xù)維持高速增長。多數(shù)業(yè)內人士對家電行業(yè)特別是白電行業(yè)三季報表示了樂觀的態(tài)度。

截至10月9日，共有17家家電上市公司發(fā)布了三季度預告，其中14家公司報喜。主營小家電的德豪潤達預計前三季度凈利潤同比增幅達到640%~670%，原因“一方面是小家電業(yè)務的訂單情況好于上年，并且上年開始投入的LED業(yè)務貢獻了部分盈利；另一方面公司全資子公司收到政府補貼2.52億元”。老品牌美菱電器也公告稱，預計前三季度凈利潤同比增長約50%。

中信證券研究員胡雅麗在剛剛發(fā)表的研究報告中表示，6~8月，家電行業(yè)高基數(shù)下仍然保持較快的增長趨勢，3個月全行業(yè)實現(xiàn)銷售收入3350億元，同比增長26%；全行業(yè)稅前利潤143億元，同比增長15%。她預計，三季度家電行業(yè)整體凈利潤增長可達44%，高于二季度34%的增長率。其中白電行業(yè)由于原材料對毛利率的壓力較二季度緩解，以及收到惠民工程補貼入賬等因素影響，三季度凈利潤增長或將達到57%。小家電、照明和上游配件行業(yè)銷售較為穩(wěn)定，預計三季度凈利潤增長分別為19%、35%和19%。

胡雅麗認為，白電的三季報預計在整個家電行業(yè)中將最為靚麗，并表示看好白電板塊10月的表現(xiàn)，建議投資者關注正進行再融資的格力電器、美的電器和已公布二次股權激勵草案的白電龍頭青島海爾。

創(chuàng)業(yè)板三季度業(yè)績仍然遮遮掩掩

值得一提的是，本月底就即將滿“周歲”的創(chuàng)業(yè)板三季報整體情況如何，到現(xiàn)在依然是“猶抱琵琶半遮面”。截至10月9日，123家創(chuàng)業(yè)板公司僅有22家預告了三季度業(yè)績，占比僅為17.89%。22家公司中，華星創(chuàng)業(yè)、華誼兄弟等14家公司三季報預增；金利華電、勁勝股份2家公司預計三季度業(yè)績略增；天龍集團1家公司預計續(xù)盈(即凈利潤與上年同期基本持平)；國聯(lián)水產預告三季報將扭虧為盈。報喜的創(chuàng)業(yè)板公司家數(shù)目前合計為18家，占比為81.81%。

而報憂的4家創(chuàng)業(yè)板公司今年半年報時就已出現(xiàn)業(yè)績大“變臉”。8月10日，南都電源公布半年報，上半年公司僅實現(xiàn)凈利潤3262.32萬元，同比下滑69.47%，同時公司還表示，前三季度凈利潤仍將同比下降35%~65%。8月26日，朗科科技也在公布半年報的同時宣布，由于實現(xiàn)新的專利收入的時間點和金額存在重大不確定性，且產品銷售毛利率下降，前三季度公司凈利潤可能出現(xiàn)大幅下滑。另外，寶德股份、網(wǎng)宿科技雖然預告三季報凈利潤將分別減少20%~50%、20%~30%，但與半年報相比兩公司經營狀況有所好轉。今年上半年，寶德股份僅實現(xiàn)凈利潤303萬元，同比下滑82.07%，降幅居創(chuàng)業(yè)板公司榜首，成為創(chuàng)業(yè)板新股“變臉王”；網(wǎng)宿科技上半年實現(xiàn)凈利潤1498.32萬元，同比下滑29.97%。