2010年10月14日 09:49
來源：一財(cái)網(wǎng)

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申銀萬國10月14日發(fā)布的研究報(bào)告稱，上市公司在經(jīng)歷三、四季度的盈利下滑后，盈利能力將在四季度企穩(wěn)，預(yù)期汽車、航空、專用設(shè)備等行業(yè)三季報(bào)增長穩(wěn)定且未來望保持較高增長，此類行業(yè)未來存在獲得超額收益的機(jī)會(huì)。

申萬分析認(rèn)為，預(yù)計(jì)重點(diǎn)公司三季報(bào)累計(jì)利潤同比增長32.1%，增速較中期累計(jì)利潤同比38.4%的增長小幅下滑，單三季度重點(diǎn)公司利潤同比增長21.4%的較單二季度24.1%的增速也小幅下滑；單三季度重點(diǎn)公司盈利環(huán)比單二季度重點(diǎn)公司盈利將小幅下滑7%左右。

四季度上市公司盈利能力望企穩(wěn)

隨著去庫存化進(jìn)入尾聲，未來節(jié)能減排強(qiáng)制關(guān)停的政策逐漸淡化之后，加之未來汽車、家電等下游行業(yè)銷售仍將保持較好水平、保障房建設(shè)將繼續(xù)拉動(dòng)投資的背景下，上市公司的盈利能力將在四季度企穩(wěn)。三季報(bào)增長保持穩(wěn)定并且未來有望持續(xù)保持較高增長的行業(yè)包括汽車、航空、專用設(shè)備、紡織服裝、家電等農(nóng)林牧漁、醫(yī)藥、零售等行業(yè)。

三季報(bào)超預(yù)期主要集中六大行業(yè)

1-8 月工業(yè)企業(yè)的盈利印證了三季度盈利重點(diǎn)公司小幅下滑的判斷。1-8 月工業(yè)企業(yè)利潤累計(jì)增長55%，增速與中期的81.6%相比出現(xiàn)下滑；工業(yè)企業(yè)利潤增速的下滑與預(yù)計(jì)的重點(diǎn)公司制造業(yè)三季度利潤增速將從二季度累計(jì)的46.3%下滑至34%基本一致，并且工業(yè)企業(yè)三季度毛利率由于上中游行業(yè)的需求以及價(jià)格下跌而環(huán)比下滑。 月工業(yè)企業(yè)的

申萬預(yù)期對(duì)于10 年重點(diǎn)公司的業(yè)績下調(diào)風(fēng)險(xiǎn)在四季度將會(huì)繼續(xù)釋放，維持對(duì)10 年重點(diǎn)公司業(yè)績?cè)鲩L26.3%的判斷。三季報(bào)可能超預(yù)期的公司主要集中在汽車、航空、紡織服裝、醫(yī)藥和部分煤炭、航運(yùn)等行業(yè)。 年重點(diǎn)公司

關(guān)注獲得超額收益機(jī)會(huì)

申萬稱，結(jié)合對(duì)三季報(bào)以及四季度行業(yè)景氣、估值的分析判斷，認(rèn)為汽車、專用設(shè)備、家電、航空、化工(化肥)、建材、保險(xiǎn)等行業(yè)未來存在獲得超額收益的機(jī)會(huì)。

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