2010年10月15日 16:07
來源：鳳凰網(wǎng)財經(jīng)

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鳳凰網(wǎng)財經(jīng)訊 十一長假以來，航空業(yè)在強勁的盈利增長和人民幣升值預(yù)期持續(xù)的背景下，表現(xiàn)出了遠超大市的市場走勢，9月30日至10月15日的七個交易日里，航空板塊上漲15.92%，是少數(shù)幾個能超越大市漲幅(上證綜指期間漲幅13.75%)的子板塊，其中南方航空上漲31.42%，中國國航上漲28.92%，

數(shù)據(jù)顯示，航空業(yè)2010年前八個月盈利大幅增長，前八個月累計毛利潤達到367.4億，相比2007、2008、2009年分別增長117.9%、698.8%、177.1%。日前，長城基金發(fā)布的投策認為，盡管四季度是行業(yè)相對淡季，但行業(yè)將顯示出淡季不淡的特征。七月、八月的航空需求相繼創(chuàng)出歷史絕對量的新高，這種高需求的慣性在行業(yè)供需缺口持續(xù)的情況下仍將繼續(xù)。2010全年航空公司的盈利在內(nèi)外部有利因素的疊加作用下將達到歷史高峰，這種趨勢甚至將蔓延至2011年。

長城基金表示，世博會因素淡去不會對航空需求產(chǎn)生較大沖擊。從部分券商研究數(shù)據(jù)來看，世博會帶來的航空增量僅在3%左右，同時，世博會也壓制了部分其它地區(qū)的航空需求，這部分需求將在今年四季度或明年逐漸釋放。此外，消費升級推動的航空需求的自然增量遠遠大于世博帶來的增量。因此，長城基金對四季度的航空需求的判斷較為樂觀：季節(jié)性回落在所難免，但同比增速不會因為世博會的結(jié)束而大幅回落，預(yù)計仍在15%--20%，今年全年旅客周轉(zhuǎn)量的增速在20%以上。

長城基金認為，目前行業(yè)向好的背景主要可概括為三個方面：其一為政策支持持續(xù)，2009年底中國民航總局提出了建設(shè)“民航強國”概念，強調(diào)要建設(shè)“超級承運人”的構(gòu)想，與此同時我們看到國家鼓勵行業(yè)集中度加大、三大航注資(08年底以來150億)、減免國際業(yè)務(wù)的營業(yè)稅、一定程度控制行業(yè)運力的增長等等積極因素，簡而言之，就是國家政策與財力的支持正在加大；其二是運營環(huán)境景氣，行業(yè)供需缺口的持續(xù)保證了2010年全年漂亮的客座率和票價水平，油價的均值在80美元/桶的水平附近使航空業(yè)處在成本無壓力、套保無虧損的狀態(tài)，行業(yè)集中度加強、進入門檻提高等；其三是外部環(huán)境有利，一方面人民幣升值大勢所趨，另一方面，世博結(jié)束后隨之而來廣州亞運會亦將錦上添花。最后，歐美經(jīng)濟即使緩慢的復蘇，國際航線客運和貨運的趨勢也是向上的。

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