宋鴻兵：06-09年中國持有美國債因美元貶值虧5千億美元

2010年10月16日 17:30
來源：鳳凰網財經

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《貨幣戰(zhàn)爭》作者宋鴻兵(圖片來源：鳳凰網財經)

鳳凰網財經訊交通銀行舉辦的2010年沃德財富博覽會于10月16日在北京舉行，鳳凰網財經對本次博覽會分論壇進行全程網絡直播。上圖為《貨幣戰(zhàn)爭》作者宋鴻兵。以下為發(fā)言實錄。

主持人：非常感謝連平先生的演講，下面有請宋鴻兵先生為大家演講。

宋鴻兵：三年前寫了一本書叫《貨幣戰(zhàn)爭》，現(xiàn)在這個詞居然成了各大媒體都非常關注的詞，我想大家投資理財?shù)臅r候可能還需要全球性的視野，很大程度上股票市場的暴漲，黃金白銀的上漲，石油價格的上漲都是和這個事情有關的，準確的理解這件事情，對全世界未來的經濟和金融的沖擊和影響，可能對大家投資會有所幫助。

我正從韓國趕來，韓國在開一個峰會，叫韓國知識論壇，每年一屆，每年都請了國際上的知名學者和政治家，比如去年是老布什，今年是前英國首相布萊爾和馬哈蒂爾，馬來西亞的前首相。來的國際學者，大腕兒包括尼爾霍布森，號稱是西方最高的學者，是他們家族史專門的撰寫人。還有去年的經濟學獎的獲得者，包括未來學家奈斯比特，還有紐約大學的著名博士盧比尼，還有韓國和日本的高層官員。下周G20會議會在首爾召開，這場論壇就是要把人民幣抓出來，我感覺特別的明顯，幾乎所有人都在指責人民幣被低估了，人民幣必須要升值，第一場對抗就尼爾和克魯格曼的隊對抗，美元的信用在搖搖欲墜，這種情況下，如果利率市場突然的大幅度上漲，收益率上漲的話，會給沒有造成嚴重的傷害?？唆敻衤f沒有大幅度的傷害，沒有事的，特別是到第二輪的時候，這兩個人的爭論非常的激烈，在會場上引起了一輪又一輪的高潮。弗克森指出美國將在最后將在損失投資人的信心，美國的負債比希臘還要嚴重和糟糕?？唆敻衤婉g斥這個說法，說市場上并沒有證據(jù)表示大家對美元的信心發(fā)生動搖，說中國不會拋售美國國債，即便是拋售了也沒有關系，美國會照單全收。弗克森說市場沒有變化之前看起來都是良好的，因為這兩個人之前有一定的恩怨，弗克森說次貸危機爆發(fā)的時候，也是市場上看似很穩(wěn)定，但是市場的轉變和市場兌美元的信心，對金融體系的信心會在一定時間內轉變，一些突發(fā)事件可能刺激惡性的連鎖反應爆發(fā)，他們兩個打得非常的激烈。我下來跟弗克森說，把克魯格曼打得非常慘，因為克魯格曼最后說話都有點結巴了，美國的貨幣寬松政策，究竟意味著什么。如果美國這樣開啟印鈔機印鈔票，人民幣是被升值的，因為他們的發(fā)行量太大，中國的人民幣升值問題誰是原主。這個會議形成了一面倒的局面，所有人的觀點最后都說人民幣的不好。弗克森是態(tài)度最溫和的。在10月13日，我參加了一個論壇，我和魯比尼對證一個問題，魯比尼說中國政府的核心觀點很有代表性，中國政府不能一方面享受優(yōu)惠匯率擴大出口的好處，同時另外一方面指望用外匯購買美國國債不吃虧，不貶值，不損失，說兩者不可兼得。美國的經濟學家說中國政府買不買美國國債，是商業(yè)的行為，買賠了沒有人強迫，是商業(yè)的行為跟我們沒有關系，說美國的國債永遠不會違約，因為我們有印鈔機，不夠印鈔票就完了，這是很有代表性的一位美國經濟學家的觀點。所以說人民幣應該大幅度的升值，當時我的觀點是從2006年到2009年中國持有美國的國債，因為美元連續(xù)六年的虧損，造成了虧損高達五千億美元，相當于2007、2008年一年的財政總收入，相當于2008年GDP的10%。

當時我說美國正是因為這樣傲慢的心態(tài)和做法，直接侵犯了債權人的利益，我舉了例子，美國是中國最大的債券，在美國生活這么多年，從來沒有看到債務人對債權人提出這么多的條件，做不到還要懲罰，這種情況下是侵犯了債權人的利益，長此以往會早到債權人的拋棄和市場的處罰。什么是貨幣的基本價值，是否是想怎么干就怎么敢，否定了貨幣道德的價值，任何國家都可以用任何理由摧毀貨幣價值，這場爭論的背后，我認為是反映了美國普遍的一種，不管是政治家，還是經濟家，我覺得反映了普遍的一種非常傲慢的態(tài)度，不在意其他國家怎么想，就是要這樣做。特別有意思的是，中國作為美國最大的債權人，美國提出這樣的要求，是不可想象的，美國的教育是誠信，對債務是莊嚴的承諾，如果是采取這樣的態(tài)度來對付債權人的話，怎么能夠設想不光是中國，還有日本和韓國，還有很多其他人會對美國怎么看，對美元怎么看，這對美元來說是長遠的損害。

為什么我要提這一點，這是輿論戰(zhàn)，是中美匯率較量的制高點，如果美國說中國操縱匯率，如果把所有的債券都買回來，很多國家都認為美國說得有道理，但是我們說美國這樣是通過變化貨幣政策，是在變相的賴帳，是違反貨幣的道德原則。大家一想也是的，日本、韓國、新加坡這樣的國家，還有其他的國家，都是深受美元貶值的損害，就會覺得憤憤不平。國際的舞臺上中國的聲音太弱，這場會議就請了我一個中國人，17個主講人，我要對付很多人，會感覺壓力很大。但是對人民幣升值的問題，下周就會成為全世界關注的焦點所在。這就是韓國的媒體，因為我跟魯比尼打了一仗以后，第二天的報紙以“人民幣匯率引發(fā)戰(zhàn)火”為題，這是我和魯比尼在會上爭議和會后的爭論的照片。從道理來講這些人都明白這個問題，但是他們?yōu)槭裁床辉敢庹J識美國經濟問題的核心問題，這才是問題的要害。當時我提到為什么這樣的概念會從概念走入現(xiàn)實，我當時舉了例子，安·蘭德是格林斯潘的精神老師，他說當接受用紙幣交換勞動的時候，希望是周圍的人基于道德的原則，誠實的兌換債務的承諾，而不會違約，這是貨幣真正價值的基礎。什么是貨幣，我們每天都在掙錢，每年都在找財富，什么是貨幣，什么是錢，大家會忽略，貨幣就是財富的收據(jù)，某個人創(chuàng)造了財富，發(fā)出一個收據(jù)，另外一個持有收據(jù)的人，可以到中央銀行，或者是什么機構要求兌現(xiàn)這個財富，就是要求這個財富的折現(xiàn)。這是貨幣的基礎，以前是黃金制度之上，黃金是真實的財富，黃金的收據(jù)，不管是美元還是英鎊構成了財富，1971年以后，美國人把黃金踢出，換成了純粹的債務，現(xiàn)在拿到1美元，就意味這到美聯(lián)儲說，能不能把我的勞動還給我，他給的就是某個人欠美國銀行系統(tǒng)的債券，這就是貨幣最本質的東西。貨幣的價值取決于借錢的人守不守信，如果借錢人不守信，你持有的貨幣就會貶值。大家可以想像我們現(xiàn)在的生活也是一樣的，剛才我們說到中國經濟發(fā)展確實很快，幾十年來積累了大量的財富，不要忘記我們的貨幣也是貶值的。

06年到08年，中國的儲備如果經美元指數(shù)調整之后，中國實際上出現(xiàn)了巨大的落差，就是我們現(xiàn)在的外匯儲備跟實際的美元指數(shù)調整之后中間出現(xiàn)了5千億美元的落差。就是說我們虧損了5千多億美元的實際購買力，這不是一個小數(shù)字，如果美國再要求中國一下子升值20%，我們會輸?shù)舳嗌馘X，20%給中國的資產，中央銀行的資產，直接的資本的損失將高達3.3億，這相當于剛才說的2008年GDP的10%，相當于央行自有資本金的140倍，如果左邊的資產縮水20%，右邊的資產會相配嗎，為什么我們只要打貨幣戰(zhàn)爭，美國發(fā)動貨幣寬松政策，中國就一定會出現(xiàn)大規(guī)模的通漲。像黃金、石油為什么會暴漲，會屢破新高，如果有毒的資產流向美元，這些資產不漲才是怪事。我在貨幣戰(zhàn)爭30周年將提出新的概念，金融高邊疆，一個國家的貨幣從創(chuàng)造到最終的使用者，中間所有的流通過程中，包括大量的金融網絡，包括清算中心，包括金融安全的核心，只要有人在使用人民幣，那些地方都是國家意志的所在，都需要進行保護。書中我還會提到投資產品，就是我重點推薦的投資產品，怎樣對付美國發(fā)動的貨幣戰(zhàn)爭，魯比尼對我說不僅有第二輪貨幣戰(zhàn)爭，還會有第二三四輪，會一輪比一輪大，我們要放在國際背景下看，因為在座的每一塊錢，股票也好，投資財富也好都受這個事情的直接影響。