2010年10月20日 02:26
來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞

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每經(jīng)記者郭維娜發(fā)自深圳

對于央行此次的對稱性加息，華林證券研究所的銀行業(yè)研究員胡宇告訴記者，因?yàn)榇饲氨O(jiān)管層對貸款增速的擠壓很明顯，今年以來銀行業(yè)績增長會逐步放緩，去年那種大規(guī)模放貸賺利差的模式已經(jīng)不可持續(xù)。

抑制過度放貸沖動

胡宇認(rèn)為，央行之前通過差別存款準(zhǔn)備金率調(diào)控市場的效果不明顯，銀行的貸款沖動未能得到有效遏制，而目前市場最擔(dān)憂的就是通脹的壓力，特別是在人民幣升值以后，如何權(quán)衡人民幣升值帶來的外資、國內(nèi)資金博弈及資產(chǎn)價格的上漲。此前銀行過度的放貸沖動給銀行帶來了可能的壞賬風(fēng)險，現(xiàn)在央行就是在釋放維穩(wěn)的信號。

胡宇對記者表示，調(diào)高貸款利率，表明央行希望企業(yè)把資金帶到實(shí)體經(jīng)濟(jì)中，減少資金在大宗商品市場、農(nóng)產(chǎn)品市場、房地產(chǎn)的博弈，消除市場對通脹的擔(dān)憂。他認(rèn)為，2010年三四季度，加強(qiáng)對通脹預(yù)期的管理是央行的第一要務(wù)。而在CPI可能創(chuàng)新高以及大家都認(rèn)為年內(nèi)不加息的情況下，更能釋放信號。另外一方面，存款利率的提升，可以鎖定一部分存款，進(jìn)行通脹預(yù)期的管理，也是對存款人進(jìn)行一定的補(bǔ)償。他表示，這也反映中美央行的差別性對策，中國經(jīng)濟(jì)正處于高潮，和美國處于低潮的經(jīng)濟(jì)不一樣，央行這樣做是提前預(yù)防可能出現(xiàn)的泡沫。

對銀行業(yè)績影響不大

上述分析師認(rèn)為，此次加息對銀行的息差影響不明顯，但是由于對貸款進(jìn)行壓制，存款的成本增加，規(guī)模也可能增加，所以銀行的利潤會減少。此外，他表示，加息也會對理財產(chǎn)品，特別是信托產(chǎn)品產(chǎn)生影響，他表示，目前銀監(jiān)會對銀信產(chǎn)品的監(jiān)管越來越嚴(yán)格，未來銀行可能會增加證券類的理財品種，如私募，而減少在房地產(chǎn)方面的理財產(chǎn)品。

深圳分行副行長在接受記者采訪時也表示，央行加息的幅度比較小，對銀行的影響比較小。

中國社科院金融研究所金融市場研究室主任曹紅輝對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》的記者表示，前不久央行提高了差別存款準(zhǔn)備金率，現(xiàn)在又加息，表明央行期望抑制信貸的過度膨脹。但是他也認(rèn)為，實(shí)際影響不大，最多只是警示作用，對銀行業(yè)績的影響也不大。但是加息會對市場各種定價產(chǎn)生系統(tǒng)性影響。

對保險影響偏中性

此外，分析師們認(rèn)為，加息對保險公司的影響偏中性。東方證券的王小罡表示，加息初期對保險公司的影響偏正面，因?yàn)槭袌隼实纳闲袝交鶞?zhǔn)利率或銀行利率上行的幅度，對于保險公司來講，債券收益率的增速會超過保單成本的上升，但是到了加息的后半期，由于市場利率反映市場參與者的預(yù)期，初期會跑得特別快，后期會降下來，這樣后期的話，市場利率跑不過基準(zhǔn)利率，增幅小于基準(zhǔn)利率，對保險公司的影響就偏負(fù)面了。

另一位分析師則對記者表示，加息對保險公司的影響偏中性。他表示，一方面，保險公司的保費(fèi)收入可能會下降，因?yàn)殂y行存款利率的上升會分流保險公司的一些險種，比如分紅險，但是另一方面，由于保險資金很大一部分以大額協(xié)議存款的形式存在，定存利率上升，會提高保險公司的投資收益率。

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